之前我们讨论了关于交易最重要的一些常识。从后台留言反馈看，不少朋友还是没能理解控制净值曲线波动的意义，或者没有意识到避免亏损对资金复利增长到底有多重要。
这次我们用一组对照组来说明问题。
交易者A每期收益率分别为：
交易者B每期收益率分别为：
论快速斩获收益的爆发...
商对论
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他的全部讨论
昨天，出现了2024年第一个抛盘日预警信号。这也是2019年以来的第13个信号。
此前12个信号点的位置分别在：
我用浅蓝色虚线在上证指数将它们标注出来。
在创业板综指上的最近5个信号点位是这样的：
直观感受，作为一个预警指标，还是有相当参考价值的。
抛盘日的概念源自于欧...
大约在十年前，网易做了一个和交易相关的图集，非常有趣。这些看似简单的常识，对我们理解「交易的真相」非常重要。这里以文字形式分享给大家，希望能有所收获。
收益率
假如你有100万，收益100%后资产达到200万，如果接下来亏损50%，则资产回到100万，显然亏损50%比赚取100%要容易得多...
01
引子
前面的几篇文章中，我们讲到有效市场假说的重要前提是人是理性的。
但在数千年的历史长河中，人性的弱点似乎一直没有发生变化，华尔街投资大亨杰西·利弗莫尔对此有一句经典的描述，“ 投机像山岳一样古老 ”。
事实上，人们在进行决策时经常会陷入认知误区，从而做出非理...
上篇文章中，我们讲了均线系统的前三要素：首重择股、防御属性和熨平波动。
首重择股说的是在单边做多的市场环境中，任何一种趋势跟踪系统，真正给你带来百倍回报的不是高抛低吸，而是源自标的本身市值从量变到质变的过程。但对于我们这些普通人来说，强者思维门槛过高，交易的本质是概率，扛...
本篇我们继续深入研究均线背后的奥秘。
在《均线的六大隐含要素》（上）我们说均线的背后是反身性，均线本身并不会创造任何收益，它仅仅是一种特定的观察角度。均线的意义在于辅助交易者在市场周期性波动中寻找价格大幅偏离价值的投资机会。换句话说，假如这个市场都是聪明人，吃一堑长一智，...
前段时间我和我的团队忙于研究开发新产品，恰好我也利用这段时间沉淀了过去几年对交易的所思所想。从本篇开始，我所分享的内容可以毫不夸张的说，你在外面任何平台都不会看到。
我常说交易是一门技术，更是一门艺术，历史上出名的投资大拿通常而言即掌握丰富的知识，又精通人性。
今天我们...
关于大多数行业/概念板块没有见底，又要如何理解和观察市场底部，以及交易芯片/科技属于火中取栗的原因，我们在过去几篇推文里已有说明：
原文截图
昨天提到的负反馈，来得很快，杀伤力甚至比预期中的更大：
原文截图
上海国企指数（负反馈）
在多方仅有的有生力量被消灭后，...
周末继续出了两则消息：
1）全面暂停限售股出售。
2）将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用。
第一条容易理解，就是限售股不能作为融券券源了。还有个重要细则，不允许展期，必须在到期前归还。
第二条针对转融券市场，原来是当日融到的券，直接就可以砸盘了，现在至少...
你可能听到过这样的劝诫：作为一个交易者，你应该欢迎波动，股市一天波动0.25%还是0.5%甚至5%都没有任何区别……也的确有人相信，如果波动更大，代表股市制造了更多的错误定价，理论上就能赚更多的钱。
霍华德·马克斯和沃伦·巴菲特也坚持波动不是风险，本金的永久性亏损才是（持有相似观点的...
在A股，周期性轮动才是常态，拉长周期看，整体是一碗水端平的，不会有行业长期一枝独秀，也不会有产生大量的「夕阳行业」。有时候持仓浮亏也不需要太焦虑，关键是要想明白，手里的股票能不能涨回来。
均值回归
均值回归是世界上的最具有普适性的规律之一，不论是植物、动物的体型大小遗...
分情况。 存量定投策略即成本平均法，假设投资者初始时有一笔资金，进行定时分散投资可以有效平滑买入成本，这种存量定投策略的本质是一种建仓策略。（题主相当于再说2800点附近建仓是可行的） 如果是流量定投策略（AIP），那本质是财富管理策略，该策略提供了一种降低波动的财富管理手段，其资金...
2800点以下可以考虑定投策略。
回复@快乐精灵之价值波段: 现在A股、港股估值均处于非常低估状态，低估就是低估，低估和上涨这两件事情没有完全划等号，低估加上极值的一些变化才会带来上涨。不过，低估一定是对于价值投资者极好的机会。//@快乐精灵之价值波段:回复@荒原资产凌鹏:相对比较认同，这波是15年7月的走法，但是我不觉...
回复@中证红利ETF: 现在A股、港股估值均处于非常低估状态，低估就是低估，低估和上涨这两件事情没有完全划等号，低估加上极值的一些变化才会带来上涨。不过，低估一定是对于价值投资者极好的机会。//@中证红利ETF:回复@荒原资产凌鹏:所谓理性，不单单指狂热的时候保持冷静，也指在绝望和恐慌中保持...
现在A股、港股估值均处于非常低估状态，低估就是低估，低估和上涨这两件事情没有完全划等号，低估加上极值的一些变化才会带来上涨。不过，低估一定是对于价值投资者极好的机会。
周一，央行开展9950亿1年期MLF，以及890亿7天OMO，净投放超过1万亿，但是今天还有7790亿MLF到期。
从去年开始舆论就一直酝酿发酵的降息传闻，暂时也期望落空了。OMO中标利率继续维持1.8%，MLF也还是2.5%。「双降」依然在路上，市场对资本的长期回报率预期走低，避险需求提升。6000~7000亿的成...
最近有位粉丝朋友向我们提了两个问题：
1）什么样的背离信号更有效，更加值得重视？
2）是否能在副图同时显示多种摆动指标的背离信号，以方便同步观测交叉验证？
关于第一个问题，还是可以从我们假设的场景里去找到答案：
车辆在掉头时，通常都会刹车减速，然后才能顺利转向。股价...
当前市场跌跌不休时，大家总倾向于找到一些「背锅」的。现在讨论比较多的是（半）封闭基金的赎回压力，以及雪球产品集中敲入带崩市场。
先说基金问题： 今年要开放的20亿以上的持有期基金都是36个月持有期的。3年前成立，经过3年熊市，即使是相对抗跌的（安信、兴证全球），也有25%亏损，这...
日内轮动到的热点多少都带有一点防御属性。
在Alpha收益获取不易的时候，自然有资金（尤其风险偏好低的，比如险资）热衷去买分红稳定，价格波动率低的品种，这样可以在维持较低风险率的同时，还有明显高于固收类产品的预期收益，这是高股息资产受欢迎的根本原因。
图：高股息品种代表之一 ...