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作者：你赚得多
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陆家嘴是上海陆家嘴的“大地主”，其租赁物业规模在上海也是深有影响力，而且作为A股较早公布2023年中报的房企，自然进入本人的观察范围。
一、“喜”的方面
1、经营活动产生的现金流量净额有所改善
虽然仍是负数，但由2022年中报的-14.3亿元减少到目前的-0.56亿元。
2、部分业务较去年同期出现双位数增幅
其中：物业租赁现金流入23.22 亿元（下图来自2023年中报），比去年同期增长35%。
而物业管理及服务性收入10.01 亿元（下图来自2023年中报），比去年同期增长32.58%。
二、“忧”的方面
1、归母净利润连续两年出现双位数的负增长
2、归母净利润下跌的同时，有息负债反而还增加
这也导致财务费用在贷款利率下降的大背景下，财务费用在上升。
看到上面的营业收入和归母净利润都出现下跌，我的判断就是“房地产销售”和“金融业收入”业务拖累所致。
虽然没有披露“房地产销售”的毛利率，但房地产租赁、物业管理的毛利率表现还算稳定，而金融业收入毛利率出现较大跌幅。
“金融业收入”主要就是陆家嘴信托了，由于市场上大部分的信托与地产息息相关，而目前信托暴雷可能才是刚开始（特别提醒，这并非说陆家嘴信托会暴雷，只是想表达目前信托环境之难），要指望未来金融业收入的改善，短期来看可能性不大。
至于“房地产销售”，看2023年下半年的工作计划，
仍是商业物业为主。商业物业的毛利率能有多高，估计大家也有所听闻。
这样看来，“陆家嘴”2023年的盈利依然“挑战重重”！
有关本人对“陆家嘴”的跟踪，也可以参考链接：
补充说明：
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