1、内在价值是什么？
在1996年，巴菲特亲自写了一份《股东手册》，其中有一段文字专门讲述了内在价值：内在价值是一个非常重要的概念，它提供了评估投资和企业相对吸引力的唯一逻辑路径。内在价值的定义也很简单：一个公司的内在价值是其存续期间所产生现金流的折现值。
但是，对于内在价值的计算并不简单。正如我们定义的那样，内在价值是一个估计值，而不是一个精确的数字，此外，这个估计值应该随着利率的变化或未来现金流的预期修改而改变。不同的两个人，比如芒格和我，即便看到的是同一个东西，也会得到不同的内在价值数字——至少是略有不同，总之，不会完全一样。这就是我们从来不会告诉你们，我们对于内在价值估计值大小的一个原因。当然，我们的年报会提供我们计算这种价值的事实依据。
我个人理解，内在价值就是一家公司到底值多少钱。
2、内在价值有什么用？
价值规律，是商品生产和商品交换的基本经济规律，价格围绕价值上下波动正是价值规律作用的表现形式。股票的价格也是如此，它围绕企业的内在价值上下波动。
巴菲特有个很经典的比喻：“股价就像一只跟着主人散步的小狗，主人沿着马路前进，小狗一会儿跑到主人前面，一会儿又落后于主人。但最终主人到目的地时，小狗也会到”。
价格是你付出的，价值是你得到的。内在价值是股票价格的锚。
3、如何评估公司的内在价值？
①绝对估值法
现金流折现是巴菲特说的估值方法，但是芒格说从未见巴菲特拿着计算器算过。现金流折现的参数稍有差异，结果就会有较大的差距，这是很难精确计算的数字，更多的是一种估值指导思想。
举个例子，假如你想盘个店铺做生意，估算一下这个店铺每年的净现金流，能干多少年，大概就知道能赚多少钱，收益率是多少。但是，生意的经营复杂多变，你不可能计算出精确的数值，只能大概的估计一个范围，作为决策的依据。
②相对估值法
相对估值法简单易懂，也是广泛使用的估值方法。常用的指标有市盈率(PE)、市净率(PB)、市销率(PS)、PEG等，不同类型的公司会有很大的区别：PE适用于盈利相对稳定的行业；PB适用于周期性较强的行业，拥有大量固定资产和账面价值比较稳定的行业；PS适用于营业收入不受折旧、存货、非经常性支出的影响的行业；PEG主要用于成长型企业。
以PE指标为例，和同类公司的PE对比，和公司历史PE对比，去寻找合理的锚点。
③毛估法
毛估是大概估算一下公司的产品销量、成本和利润等，来评估公司价值。把一系列数据摆在你的面前，如果你是投资人，愿意花多少钱买下这个公司，然后再和公司的市值进行对比。
你会发现，业务越简单，确定性越高的公司越容易估值。各种估值方法侧重点不同，却是相互关联的，综合各种方法，给出一个保守的估值范围帮助做决策，是较好的选择。篇幅有限以后再详细拓展。
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