1. 安全边际是什么？
“安全边际”首次出现在格雷厄姆那本经典的《证券分析》里，指的是股票现在的价格与它最低的内在价值之间的折扣。
采用巴菲特经常使用的一个比喻来说：如果你建造一座桥，载重量为3万磅，但你只让1万磅的卡车通行，这个多余的2万磅就是我们留出来的“安全边际”。
安全边际是来自格雷厄姆的重要的遗产传承。不管什么选股策略，格雷厄姆强调最根本的投资基本原则都是安全边际。基于安全边际进行价值投资，用巴菲特的话来说就是：“用4毛钱的价格去购买价值1元钱的股票。”巴菲特在19岁时就从格雷厄姆书中读到了安全边际原则，做了一辈子投资的他感叹道：“安全边际原则仍然非常正确，非常有效，永远是投资成功的基石。”
2. 安全边际有什么作用？
安全边际的功能是让你能够安心：“安全边际的功能基本上可以概括成一句话，有了充足的安全边际，就用不着准确预测公司的未来盈利了。只要安全边际很大，就足以让投资者假定公司未来盈利不会远远低于过去的平均水平，面对投资世界沧海桑田变幻无常，感觉盈利相当有保证了，心里就踏实多了。”
首先，安全边际为投资留出了缓冲区间，安全边际越大，容错空间越大。
其次，买入的价格越低，安全边际越大，当股票价值回归时，相应的回报率就越高。这也是为什么，价值投资常常是风险越低收益率越高。
3. 你投资时有安全边际么？
安全边际与内在价值息息相关，很大程度上取决于你的估值体系。如果你给的估值很高，那安全边际可能也失去了意义，所以估值要尽可能的保守，安全边际才有价值。
我们的个人能力是非常有限的，而世界的变化太快，公司经营时刻在面临挑战，很难精准地预测一家公司的未来，时间周期越久越难预测，这也是价值投资的难处所在，所以一定要留有安全边际。前几年我买的一些股票，之所以能够赚到钱，很大程度上是因为买的便宜，有安全边际。
另外，好公司不等于好股票。当我们在购买股票时，价格是必须考虑的。一家公司再好，如果买入价格过高，大概率会经历股票的价格向价值回调的过程。而这时你能做的，只有期待公司能够快速成长，让公司价值去追上那高高的买入价格。即便公司有很强的护城河，也可能需要几年的时间。在这几年的时间里，公司发展可能会变好，也可能会变差，可能会遇到困难，股价更是难以预测。这种情况下，会使自己处于一种非常被动的境地，进退两难，要尽量避免进入这样的境地。合理价格买入伟大的公司是可以接受的。
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