提醒看帖的注意回报分析只是寿险部分,从股东层面考虑,平安太平太保因为存在非寿险业务,回报数据要比表格中低一些
2、运营靠谱:
过去10年,中国平安的运营,明显由于假设。多赚了200多亿。中国太平,新华保险,中国太保。都优于假设。国寿基本达到。
3、总体靠谱:
总体来说,保险公司的假设是靠谱的,值得信赖的:过去10年,中国平安的假设(投资回报差异+运营经验偏差)非常保守,;中国太平,中国太保,新华保险,平均也是正数;中国人寿,由于各种原因,实际平均每年低于假设1.4个点。(但总体来说,公司发展也算迅速,也有投资价值,毕竟估值很低)
(三)
保险公司,合理的估值在1EV以上。
所以,目前投资保险股H股,不大桶接金,死磕到底,说不过去!
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同样一只老母鸡,在偏僻山沟里只能卖20元,到大城市卖到50元。为什么?很显然,看看中国太平年k线,12年没上涨还那么低估值,业绩增长也不错,不就证明流动性枯竭很吓人的吗?不解决H股流动性问题,免谈价值投资!!!
我们投资难道就一棵树上吊死?国内这么多低估值的股票就不能投资了吗?中国太平2007年收盘19元,现在12年过去17元还在跌.....谁买了不心寒?关键是业绩还算不错,内含价值打了6折。人生投资生涯有多少个12年能等待?
一直欣赏楼主投资理念,找低估值股票眼光也没问题。但是我观察下来,港股长期就是缺资金流动性。外资、港资机构也在港股里报团取暖,就只敢抱团小部分的几只价值股上。不敢大面积撒网更多的优秀股票,因为他们心里非常清楚流动性的重要性。
再举个例子:中兴通讯,AH长期相差40-50%,可是前2年很多次却出现在北上资金净买入前十。家门口这么便宜不买,大老远北上买贵了近40%+的,说明什么?不就是因为流动性问题么?
同时持有银行、地产、保险,都是低估的令人发指,最近从某创搬了一点到太平。一方面,总感觉保险股未来10年20年,只要做好保险这件事就行了,而地产未来转型是一定的;另一方面太平最近一年多的股价跌了很多,地产是有上涨的,蚂蚁搬家先搬点过来。希望地产继续涨,太平先按住别涨噢
中国太平的简单投资逻辑:假定目前内含价值为1,股价打五折为0.5,假定每年内含价值增长20%,五年后内含价值为2.5。如果估值不变,股价为1.25,不错的收益。如果估值上升到1倍内含价值(不算过份),则股价为2.5,妥妥的5倍股。