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北汽蓝谷我大概持有了大半年，最近在7块多全部清仓了，我说一下个人想法，欢迎指正。首先北汽不太可能复制赛力斯火爆的场景，另外北汽蓝谷的享界的是50万起，定位高端，这就把一部分人指望出租车替换去掉一部分了，另外根据公务用车的标准,《中央国家机关公务用车编制和配备标准的规定》对公务用车的配置有明确的规定：第四条 公务用车的配备标准：(一)部长级干部配备排气量3.0升(含3.0升)以下、价格45万元以内的轿车。(二)副部长级干部使用排气量3.0升(含3.0升)以下、价格35万元以内的轿车。(三)一般公务用车配备排气量2.0升(含2.0升)以下、价格25万元以内的轿车(客车、越野车等除外)。确需配备排气量2.0升以上、价格25万元以上车辆的，报国管局审批。这个就限制了政府用车的替换。同时这个级别还要面临56E的竞争。在一定的条件下，我想BBA出去可能会更有面子，这不是虚荣，这是一个现实情况。所以可能实际情况没有那么乐观，当然华为的加持肯定会让北汽蓝谷有所改善。
长期并不看好北汽，理由以下：
1.长期以来北汽的质量口碑的不算好，做了几十年的越野车被坦克300爆杀，第一批Hi模式的极狐被同样的阿维塔爆杀，在奔驰上没有话语权，一直以来都是一手好牌，但是从来没打好过，这是企业的基因，没那么容易改变；
2.从之前流传的S9小作文来看，官僚主义严重，重点都在关系、在智选体系中的地位上面，而没有把重心放在如何做好产品上，这是失败的预兆；
3.车辆定位，个人还是不看好纯电车型在现阶段的销量，尤其是定位行政级别的车（年龄偏大，商务出行）跟纯电用户画像（年轻，对新鲜事物接受度高）相冲突，本来盘子就不大，价格又偏高，政府采购还要跟红旗竞争，预计稳态月销量3-5k；
4.第一代的问界不能算成功，第一代的智界到目前为止也是失败的，第一代的享界是就能直接成功吗？
北汽蓝谷绝对有想象空间，但是理性来看，目前确定性肯定是没有赛力斯好。
4.
没有销量支撑的预期会被全部否定的，北汽现在就是在猛炒，资金热度下去后在等到销量验证之前风险极大，且拍脑袋估计长期销量能达到5000一月就很不错了，然而5000一月能勉强支撑起现在的价格么，个人认为赛力斯更值得期待一点，2000亿绝对不是终点。
投资还应始终以价值为准绳，北汽的营收不敢保证，目前看来和赛力斯在22年情况相像（不确定性很大）$赛力斯(SH601127)$ $北汽蓝谷(SH600733)$ ，这个价格还参与的博的应该是享界的爆量。若享界50万均价，需要至少月销6-7000台左右（营收400亿左右）能支撑起现在的股价（毛估），若像mega一样的销量是不能支撑现在的股价的（问题是享界发布后能到多少销量就要看每个人的理解了，我不能理解他的爆量所以现在的价格不参与），而且那都是6月以后7月8月的时候才能验证了，那么现在4-6月期间凭啥来支撑目前450亿市值呢，而赛力斯的营收更有保证，根据已有的销售数据24年保守预期50W量30万均价营收1500亿相对现在的价格是有保底的
北汽作为重点国企，当下是市值爆发的起点。之前的hi模式大失败，让北汽管理层痛定思痛，彻底投入了华为怀抱，从新申报的享界S9效果图能看出，这次彻底是华为主导的一款爆品车，个人预计其价格在34.8万～49.8万，暴打BBA的c级车市场。预计两个月内的大定量会突破5万台，全年销售量突破十万台，这会给蓝谷带来400亿的销售增量，且因为毛利率较高，蓝谷会在四季度实现盈亏平衡，而市值会在大定量突破五万台时超过700亿，到四季度盈亏平衡会突破850亿。随着后续同平台的suv推出，北汽会彻底改头换面
看好北汽的原因
1、用的是跟问界M9一样的技术，定位中高端，商务大型轿车，这个价位56E月销量有4万辆，加上增量市场能抢一部分，以及政府和国企订单，月销1万辆问题不大，加上增程版，月销1.5万辆可期。
2、4月北京车展和华为手机发布炒作，股市会逐渐上涨
3、搭载各种黑科技，产品力碾压56E，首发华为光场屏（猜测）
4、华为的客户偏商务，用的就是华为手机，客户画像完全一致
5、这块市场够大，56E平均月销量3万以上，而且卖了很多年，很多人有换车需求
6、轿车宽度很多人能够接受，M9这种大尺寸SUV能卖爆，那么S9一定也可以，因为用户画像更好
7、首发纯血鸿蒙next操作系统，车机运行更流畅，界面简洁，车机功能进一步加强
8、鸿蒙智行体验店在全国一二线城市都有布局，销售人员业务能力比较强
9、北汽造车基础深厚，悠久的造车历史，是最早跟华为合作的车企，清楚华为的要求
10、S9是北汽背水一战产品，是北汽最关键的项目，目前其他车型只能月销1000多辆，S9目标月销1万，是重点车型。
11、北京新能源产业薄弱，因此北京市政府领导也很重视这款车，多次去工厂考察
逻辑是有了北京汽车回归A股市场，与北汽蓝谷重组的混改预期，个人认为是超预期重磅利好，这个利好超过了华为智选车。
换句话说北汽蓝谷也是一只周期性股票，它也有自己的涨跌周期。在2018年9月上市公司正式更名北汽蓝谷以后也是长期下跌，直到2020年9月为期两年。从20年10月开始一直到21年的5月，北汽蓝谷从最低点4元多涨到19元多，历时7个月，涨幅超过4倍。而2021年5月以来直到2023年5月正好又到了两年周期。
北汽的极狐，是起了个大早，赶了个晚集，错过了逆天改命的机会，让赛力斯报上大腿，根本原因还是浓浓的国企作风问题，个个肥头大耳不思进取。如今享界上市在即，却仍然心有旁骛，和小米勾勾搭搭，和宁王毛手毛脚，要不是华为铁心要把鸿蒙智行的四界全部搞起来，除了孤注一掷的赛力斯和江淮，其他两界难成大器，就看华为能不能把享界带起来。至于北京汽车重返A股和重组，真有那么好的预期，这几天的走势不至于走成这个样子。北汽蓝谷的未来，除了华为，还是华为，其他因素都是炒作，延续不了多久。没有销量，没有营收，没有利润，你就靠每月卖几百台，再怎么重组合并都没用。
说好的，不如说所谓说好的，不如说所谓“基本面”。
第一个基本面是“亏损”。之前蓝谷亏损预期是一个“大雷”，一旦融资遇到障碍（按新规将被限制融资），就会有资不抵债的风险。但北汽托管后，可以说这一块不用担心了。所以“亏损”反而从“大雷”变成了上涨预期，一旦减亏甚至扭亏，对蓝谷来说是较大的利好。
享界如果能做到年5万辆的基本盘，按照华为的利润配比，大概能保持平衡，如果能做到10万台甚至20万台，那可以期待蓝谷3-4年的时间转亏为盈。按照问界3个月6万台的大定情况，以及华为缺少保证量产轿车的现状，现在减亏的预期是比较强的
第二个基本面是平台。平台是什么呢，是与其他企业合作的基础。蓝谷现在和华为有合作的“享界”，和小米有SUV代工的预期，和百度有萝卜快跑的无人驾驶，和宁德时代有合资建厂，可以说业内几个大佬，从产业链到代工，蓝谷的概念预期是极强的，无论未来哪个概念爆了，它都能掺和一波。
第三个基本面是重组。目前来说，北汽的托管是有借蓝谷回A股预期的。北汽2021年提交过首次公开发行A股股票并在主板上市辅导工作的报告，有大量未上市的股份，今年1月的时候还回购了大量股份，而且股价这段时间不断抬升，达到净值后就具备了重回a股的条件。一旦重组，就有30%-50%的溢价，所以这也是一大预期。
而不足呢，其实也好说。
最大的也是最重要的就是亏损预期。连续几年出现亏损，面向普通消费者的C端市场表现乏力，靠着出租车市场续命，毛利率和经营性现金流均出现下滑。如果享界销量不达预期，就蓝谷的亏损承担不了这么大的市值，这段时间的涨幅可能都要回吐。
其实汽车市场没啥太玄妙的东西，一切都是销量说话，不管什么预期，只要销量上来，那一切都好说。现在谈这些我觉得意义并不是很大，蓝谷从3块到8块一方面是超跌，一方面是打的预期。留个仓位耐心等待吧，等享界大定结果出来的时候，方能决定真正方向。
华为智选车有4家，各有各的风格。北汽主打中高端行政和商务车辆，对标BBA的56E，面向群体和华为品牌调性最契合。华为技术加持+北奔底盘，享界产品力有望实现对BBA的降维打击。
BBA的56E一年销量有48-48万，同级别没有新能源对手，是新能源市场为数不多的蓝海市场，alpha强劲。享界完美填补这一市场空白。
估值层面，享界定位中高端车辆，假设年销量6-9万，35万asp，年收入210-316亿，参考理想给1.5X PS，能看到316-485亿市值增量。老业务最保守给120亿收入，1X PS。合计市值可以看到435-595亿。北汽蓝谷机构持仓少，筹码好，且市值远小于赛力斯。长远展望，BBA年销合计240万台，一半以上是轿车。未来国产高端市场必将呈现理想、华为双雄对峙局面。赛力斯以SUV为主，而北汽作为华为次子、轿车长子，有望获取BBA轿车大部分份额。
未来事件刺激不断。享界预计3月上工信部名录，4月份北京车展发布。6月份就能交付。后续还有增程和SUV车型发布，催化不断，市值有望不断攀升。北汽蓝谷是当前位置最值得关注，预期差最大的华为智选车标的
北汽蓝谷估计还是书记说了算，希望他们能吸取极狐的教训，把灵魂交给华为试试，但是目前最大的问题是，华为的展厅地方有限，不一定能大规模把车入驻，所以短期股价脉冲回落之后，后续涨幅还得看： 1.塞里斯后劲 2.合作车型是否进入华为门店 3.合作车型上市后的大定量