时间：2024-6-26
来源：方正证券
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1.全球降息周期与PMI：截至最新，全球主要央行（11个发达经济体央行+19个新兴经济体央行）中，11家央行处于宽松模式，而4家仍在收紧。从央行降息指数与PMI的领先滞后关系看，全球PMI指数有望继续回升。
2.美国家庭开支：Trans...
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他的全部讨论
时间：2024-6-24
来源：华泰证券
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近期美国消费、地产数据偏弱，5月非农虽然高于彭博预期，但广谱就业数据出现进一步走弱迹象；企业投资延续近期的改善趋势，整体看美国增长动能有所降温，但仍维持一定韧性，例如6月美国Markit PMI超预期上行。增长边际降温，叠加5...
时间：2024-6-20
来源：方正证券
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1.5月美国零售弱于预期，生产好于预期：5月美国零售销售环比+0.1%，预期+0.3%，前值由0%下修至-0.2%；核心对照组环比+0.4%，预期+0.5%，前值由-0.3%下修至-0.5%。其中，加油站和食品服务是主要的下行因素，抵消了机动车和非店面零...
时间：2024-6-17
来源：中邮证券
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核心观点
本周美国公布的5月通胀数据全面低于预期。5月CPI同比增长3.3%，较前值和预期值3.4%小幅下降；环比增长0%，低于预期的0.1%核心CPI同比增长3.4%，低于预期的3.5%，也低于前值3.6%，为三年多以来的最低水平；5月核心CPI...
华泰证券宏观海外周报：美国非农就业与家庭调查背离加剧，欧元区如期降息
时间：2024-6-11
来源：华泰证券
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海外一周概览
美国5月新增非农超预期，但岗位空缺和首申人数等广谱就业数据显示就业市场降温趋势仍在。欧元区6月会议如期降息，且2024下半年开始缩减PEPP规模，强调未来利率路径是数据依赖。本周关注美国5月CPI（6月12日）、...
方正证券海外市场每日动态：美国4月职位空缺数降至三年来最低水平
时间：2024-6-6
来源：方正证券
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1.4月职位空缺：4月美国职位空缺数降至805.9万，为三年来最低，预期835万，前值由848.8万下修至835.5万；离职率维持在2.2%。每个失业者对应1.24个职位空缺，较前值1.3显著下降，是2021年6月以来最低
2.美国GDP预测：周一疲软的...
华泰证券宏观中期策略：美国：增长通胀“正常化”，降息悬念犹存
时间：2024-6-3
来源：华泰证券
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2024年下半年美国宏观展望
去年下半年美国经济增长显著超过市场预期，且明显高于趋势水平，我们预计今年下半年增速会回归趋势水平，两年复合增速仍然高于长期趋势，上述预测的背后是美国经济的结构性支撑，包括大财政、AI产业...
时间：2024-5-28
来源：方正证券
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1.就业数据的分歧：BLS发布的就业和工资季度普查（QCEW）根据失业保险（UI统计雇主报告的就业数据，截至最新，QCEW统计2023年四季度就业人数总计1.548亿人，同比增1.5%。与此同时，美国非农就业数据与QCEW统计之间的分歧持续扩大...
时间：2024-5-27
来源：平安证券
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海外经济政策。1）美国：美联储5月会议纪要基调偏鹰，认为长期中性利率可能抬升，倾向长时间保持高利率，提及资产估值偏高。近一周多位美联储官员讲话，多位讨论了中性利率上升的可能，沃勒强调需要看到多个月通胀降温才会降息，...
时间：2024-5-21
来源：华泰证券
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四月底/五月初以来，美国的“二次通胀恐慌”交易达到本轮高潮后开始逐渐降温，其中5月初FOMC上联储“不太可能加息”的表态、以及增长、通胀数据边际降温对此都有推动作用。虽然4月非农、通胀和零售增长均减速，但距离联储可以开启...
时间：2024-5-20
来源：华泰证券
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美国4月零售走弱，且通胀有所降温；联储官员表态与此前相比变化不大；降息预期小幅回升，美债利率下行，美元走弱，美股上涨。日本Q1 GDP初值大幅不及预期，或受一次性冲击影响。欧央行维持6月降息的指引，鹰派委员认为7月似乎没有...
华泰证券宏观动态点评：全球PMI，美欧边际走弱暂未逆转全球制造业扩张
时间：2024-5-15
来源：华泰证券
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4月全球PMI走势概述：亚洲制造业景气度强于美欧，支撑全球制造业PMI继续高于荣枯线；产成品库存上行或指示补库进程仍在持续；制造业新出口订单回升至荣枯线以上，创26个月以来新高，显示全球制造业仍在修复，或继续支撑中国出口；...
时间：2024-5-9
来源：国新证券
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美国联邦公开市场委员会（FOMC）最新货币政策会议后发布会议声明，继续维持联邦基金利率目标区间5.25%到5.50%不变。同时，会议声明调整缩表计划，大幅缩减QT规模。
通胀与就业数据未能支持降息落地
美国现有通胀、就业、收...
时间：2024-5-7
来源：浦银国际
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4月美联储对降息的态度由偏鸽转向偏鹰。在4月之前，我们观察到其对降息态度逐渐鸽化的两个表现：其一是在去年12月的会议中，相比通胀，美联储更多地去提及通胀和增长的平衡；其二是指出新增就业的上升可能是因为劳动力供给增加，或...
华泰证券宏观动态点评：5月FOMC预览，降息仍需观察，但或宣布Taper
时间：2024-4-30
来源：华泰证券
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北京时间5月2日（周四）凌晨美联储将公布5月议息会议，预计联储将维持数据依赖的前瞻指引，降息时点仍需观察，通胀下行遇到波折但仍难确定趋势逆转等——考虑到市场降息预期已明显调整，而联储仍然希望今年可以开启降息周期，5月F...
华泰证券宏观海外周报：美债利率继续上行，日央行偏鸽加剧日元弱势
时间：2024-4-29
来源：华泰证券
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海外一周概览
高盛金融条件指数在经历快速收紧后小幅放松，尽管美国一季度GDP不及预期，但经济内生动能可能强于表观数据；联储降息预期进一步回落，收益率回升；股市、大宗商品价格普遍上涨。日央行4月会议整体偏鸽，加剧日元...
方正证券海外市场每日动态：美国4月标普制造业与服务业PMI均不及预期
时间：2024-4-25
来源：方正证券
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1.标普全球PMI指数：4月美国标普PMI不及预期，制造业指数49.9（预期52，前值51.9），为4个月低值；服务业指数50.9（预期52，前值51.7）为5个月低值。欧元区服务业继续扩张，PMI增长至51.4（预期50.7，前值50.3），而制造业收缩加...
时间：2024-4-22
来源：华泰证券
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美国净人口流入成倍上升，2023-24每年达到330万
据CBO估算，2023-24每年美国净人口流入（简称净移民）为330万，相当于美国人口和劳动力总量的1%和2%，显著高于2015-19年90万的年度均值，较2019年低点上升288万。净移民中三分...
时间：2024-4-18
来源：东方证券
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研究结论
美东时间2024年4月10日，美国劳工部公布2024年3月CPI数据： CPI名义同比3.5% vs 预期3.4%，环比0.4% vs 预期0.3%。核心CPI同比3.8% vs 预期3.7%，环比0.4% vs 预期0.3%。数据略超预期，名义同比增速较前值（3.2%）继...
时间：2024-4-16
来源：平安证券
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非住房核心服务通胀需要担心吗？美国3月CPI高于市场预期，其中非住房核心服务近三个月环比持续高增。剔除住所和能源的“非住房核心服务”环比大幅增长0.68%、同比增长5%，近三个月平均环比也高达0.63%，引发市场对于“需求驱动型...