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sjlthink的热门讨论

$中国移动(00941)$ 市盈率已经达到了9.6倍,股息收益率大约为4.2%,1.2倍的市净率,利润增长率大约为5%,净资产收益率大约为11.5%。这几个数字牢记于心,是不是对能安慰一下我那颗受伤的心呢?别人谨慎我贪婪。其实这个别人,往往也包括我自己。所以,成功的投资者,往往具备违反人性的能力;因为...查看全文

对张裕的检验

持有张裕B已经三年了,因为张裕是烟台的企业,我在烟台工作,似乎对张裕更了解。只是似乎。以张裕b现在的价格当然不贵。可是似乎也看不到任何超额收益的可能。或许真的赚大钱的机会都是看不出赚大钱的迹象? 毫无疑问,张裕应该是国产葡萄酒中盈利最好的葡萄酒企业。张裕的营业利润率高达27%,净资...查看全文

周黑鸭还有投资的价值吗?

周黑鸭在2018年上半年面临严峻的挑战。一般人购买周黑鸭的逻辑在于:随着周黑鸭店面的增加,周黑鸭的营收和利润也随之水涨船高。然而,在2017年中,这一逻辑面临挑战。虽然在2017年其店面依然增加,然而其收益几乎没有增加。当时我安慰自己,开店后需要时间才能获得盈利,毕竟其营业收益在增加。...查看全文

$民生银行(SH600016)$ 如果发生大面积的房地产倒退,银行会怎么样?温州是一个很好的观测点。从公开信息能够查到如下信息:民生银行温州分行风险形势整体平稳,自2013年以来,累计处置不良贷款96.73亿元;截至2017年末,分行不良贷款率降至1.71%、逾期贷款率降至2.87%,两者均低于全市平均水平。...查看全文

按理说鸭脖是一个风行几十年的产品。不太可能在一年之内就产生如此大的转移。像这种消费类的企业,营业收入不应该产生巨大的波动,一旦产生估计就很难恢复了。这一点与典型的强周期性企业有着本质的区别。为什么消费类企业,以各种指标衡量,往往比较贵?稳定是一个关键因素。可是看周黑鸭,……。...查看全文

回复@HEALER_庄子: 太古五、六个项目吧。从延续性来说,其实已经证明自己的发展策略是可延续性,而非昙花一现。当然我也认同恒隆性价比更好的看法。之前我持有恒隆和太古,前几天卖出太古,留下了恒隆。如果,太古的性价比稍微提高一点,哪怕比恒隆差一点,我肯定也会持有太古。现在太古的性价比差...查看全文

$周黑鸭(01458)$ 还有接近20亿人民币的净现金,如果收益能够达到8亿,则扣除净现金之后,市盈率只有十倍。至于周黑鸭的销售,这个大家到淘宝看一看,立即可以看到。我觉得现在的价格绝对处于低估状态。周富裕和郝立晓,对待客户和企业的态度,是我看到中国企业家中最健康的。例如,以客户为中心,...查看全文

$鄂武商A(SZ000501)$ 想起段永平先生论述购买创维的理由,光是创维的那栋楼就超过了创维的市值。现在鄂武商是不是也是这样的呢?光是梦时代就超过了鄂武商的市值。鄂武商的价值,其实是建立在奢侈品品牌之上。这些品牌的历史长得可怕,而且,在可以预见的未来,没有任何力量可以击败这些奢侈品品...查看全文

庸人自扰式的焦虑

创维疯狂下跌,内心开始产生焦虑。为了对抗焦虑,再次对创维进行分析。 面对电视机行业会死亡吗?君不见,苹果已经开始介入电视机领域,锤子和华为也开始布局智能电视。而且,腾讯和百度的投资似乎也说明,这两位巨头并不认为电视机行业会消亡。从自身来讲,虽然看电视的时间在减少,似乎去朋友家...查看全文

$长城汽车(02333)$ 股价当然令人不满意,不过,如果业务能令人满意,其实也没有什么。关键是魏系列,最近三个月的销量,令人吃惊。难道以前的销量,全是假的吗?真实令人无可奈何。当然,前20000辆的销量是累积销量,我可以理解,可是后面的应该不是累积销量,而12、1、2仍然非常强势。四、五、六...查看全文

万洲国际价值几何

从定性角度分析。万洲国际主要包括两部分业务,国内是双汇发展,美国是史密斯。两者均未所在国的龙头企业。双汇发展,绝对的消费性企业;而史密斯是不是消费性企业,存在一点疑问。国内房地产发展极为迅速,相对而言,在万隆的领导下,双汇较为聚焦于主业。而且,从万隆采访来看,还是比较优秀的...查看全文

$周黑鸭(01458)$ 净增250间门店,可是营业收入却只增加了15%;2016年净增140家门店,而营业收入也增加大约15%。为何?而且估计购买这家企业股份的人都是如此算账:门店只有绝味的几分之几,如果门店是绝味的二分之一,净利岂非增加一倍或几倍,那么以现价买入就不贵。然而2017年的业绩却表明这种...查看全文

写在周黑鸭半年报公布之前的一些话

未来五年之内,周黑鸭的营业收入增加还是减少呢?大概率仍然在增加。而且如果比较乐观的话,大概年化增加15%,这意味着,五年之后,其营业收入可以增加1倍。而且,相对于散装食品而言,中央式厨房出现食品安全的可能性低了不少。当然也无法完全消除。至于食品安全的危害,远的看一看三鹿,近的看一...查看全文

$长城汽车(02333)$ 核心在于Wey的销量下跌。如果从好处看,其实wey还可以,因为凌可其实也是如此多的销量,而且如果将v7和v5合在一起看,还是接近9000辆,如果是混线生产,其实这已经是了不起的成就了。当然,考虑到2月份的特殊性,正常月份1.2万辆,大概不是什么过于乐观了吧?在这个基础上,如...查看全文

$民生银行(01988)$ 民生银行当务之急并不是增加盈利,5倍的市盈率,0.6倍的市净率,已经低到无与伦比。我以为,它的当务之急是,缩减盈利,从而增加核心资本充足率。根本不需要快跑,以银行的盈利模式,如果民生银行的核心资本充足率可以达到建设银行,甚至商业银行的平均值,它的股价也不会是现...查看全文

时代广场决定了鄂武商现价是否有投资价值

投资120亿的时代广场,到底能值多少钱?或许投资鄂武商,或者不投资鄂武商,都很有道理。关键对时代广场的分歧。如果没有时代广场,鄂武商相当好估值。加上时代广场这个巨大的变量,鄂武商的估值就变得比较困难。如果时代广场能够微利或者微微亏损,那么以现在的价格买入鄂武商,肯定是一笔划算的...查看全文

$恒隆集团(00010)$ 恒隆的二线商业地产确实不尽如人意的地方太多了。看的越多,其实对这些商业地产也越担心。感谢@jiancai 振聋发聩般的提醒。不过我仍然持有不少恒隆集团的股份,因为价格实在便宜。查看全文

外部环境发生很大的变化,因为关税的原因,显然汽车面临降价的压力。同时,估计增量市场已经不再成为主要因素,而存量市场将会成为真正的主角。看来长城汽车仍然面临重重压力。然而,有没有压力的企业吗?茅台,苹果,工人的两大强大额优势企业,不也存在很多小的问题吗?查看全文

回复@jiancai: 看租金觉得恒隆在沈阳的位置很差,可是看了这个评价之后,只能无语。//@jiancai:回复@坚信价值:对不起恒隆的粉丝,有些事实必须说一下网页链接市场对恒隆的经营问题早就有很多说法皇城恒隆我统计过,和市府恒隆相比,剔除写字楼,...查看全文

私人拥有的角度太古值多少钱?

企业估值一种方式,就是参照老练的投资者的出价,即私人拥有着的角度看待企业的价值。而太古最近为我们提供一个很好的案例,探究私人拥有者的角度看到太古到底值多少钱。 没有看太古公告之前,我做了一个预计;而看了太古的通报,才发现太古比我预估的更值钱。从净资产而言,2017年的估值只有约93...查看全文

他的全部讨论

$鄂武商A(SZ000501)$ 变富的三大基本要素:以合理的价格、长期持有一家优秀企业的股份;鄂武商是优秀的企业?现在的价格合理吗?如果都是,我持有期能够享受到企业发展的红利吗?查看全文

药品商业流通企业的价值可能不如原先预计那样大,毕竟2%左右的净利率,非常低了。当然上药的药品工业部分,还是非常有价值。2%的净利率是不是意味着一不小心,企业就要亏损了。可怕的资金推动型企业。而且药品工业方面也并非稳赚不赔吧?因为推出一款新药,失败的概率还是非常大的吧?总而言之,医...查看全文

能力圈、管理层和现状-周黑鸭

或许还是那句话,能力圈。其实这种消费品相对来说,容易进入普通人的能力圈。毕竟,周黑鸭再怎么贵,买上一次两次,还是买得起。尝一尝。然后看一看天猫和京东的销量,再加上外卖平台的销量,网上的销量基本有数。如果有条件,可以到新开的分店看一看,看上半天一天,当地生意好坏基本也就有数了...查看全文

回复@Fereidooni: 我觉得您说的有一定道理。特别是商标和包装。关联交易固然会损害张裕的竞争力,不过,我觉得聚焦战略通常都是对的。提升品牌,也是一件好的事情吧?从张裕的自动化来说,似乎张裕的质量还是有保障的。从管理层持股来说,张裕的治理环境,应该也是优良级别。有不少人说,张裕酒的...查看全文

按理说鸭脖是一个风行几十年的产品。不太可能在一年之内就产生如此大的转移。像这种消费类的企业,营业收入不应该产生巨大的波动,一旦产生估计就很难恢复了。这一点与典型的强周期性企业有着本质的区别。为什么消费类企业,以各种指标衡量,往往比较贵?稳定是一个关键因素。可是看周黑鸭,……。...查看全文

$长城汽车(02333)$ 2009年到2017年一共给股东带来了150亿的股息,现金增加了30亿。净资产增加了接近400亿。现有现金接近50亿是不是表示即使破产也不会是现在?查看全文

$周黑鸭(01458)$ 估计全年净增分店300家,可望接近1400家,可是这净利润简直让人无语。看来店面老化的影响实在太大。河北周黑鴨食品工業園有限公司确实在2018年投入生产。2017年的折旧对净利润的影响不到六千万,而周黑鸭固定资产净值不到5亿,去年在工厂的折旧不到3000万,当然如果包括楼宇就不...查看全文

$周黑鸭(01458)$ 周黑鸭到底怎么了?绝问营业收入在增加增加在增加;周黑鸭在衰退衰退再衰退。感觉两家企业不是在一个行业中。利润下跌我能理解,营业收入收入下跌我也勉强可以理解,可是销售量下跌我就无法理解。即使营销,也只会大规模影响销售额而非销售量。去年面对这个问题,管理层却又视而...查看全文

东阿阿胶或许并没有那么伟大

存货大增,从2012年到2017年,存货增加了接近10倍(从4亿到36亿),而营收只能加了不到三倍。这样真的没有问题吗?不过,东阿阿胶号称现金奶牛,可是分红并不高,即使今年的分红达到1元,也不过是站到了净利润的30%左右,股息率只有2.5%。按理说应该积聚大量的现金啊。可是现金并不多,加上理财之...查看全文

回复@难言之隐: 销量还可以吧。至于净利润调节的地方太多,反而不好说吧。光是研发成本是否资本化就会极大影响车企的利润。是不是现金流量表中的经营现金流更能反应长城的收益?之所以说是中规中矩,一是魏系列的销量,在2018年中,10万以上国产车中,这个销量应该是最好的吧?在 在我印象中,10万...查看全文

$长城汽车(02333)$ 长城汽车在2018年干的怎么样?中规中矩,没有惊艳。如果魏系列能够延续年初的销量,长城汽车的表现就可以称得上惊艳了。可惜,魏系列在经历年初几个月的高销量之后,猛然下跌。当然,如果以国产豪华车的评论来说,魏系列仍然是最好的。依据是,魏和凌克是国产豪华车主力,魏的...查看全文

清朝旗人有铁杆庄稼,如果经过精心挑选的股票,组成一个组合,是不是也会变成铁杆庄稼?如果这个组合的股息,等于或超过工资收入,是不是可以不工作了?[大笑]然后将这个组合留给子女是不是更好的遗产?查看全文

$康美药业(SH600518)$ 分析资产负债表,无法绕过高达300亿的现金。不知道现在持有康美的投资者是如何评估其价值的?或许,股价跌到大约等于10倍到12倍现金流量净额代表合理估值?查看全文

$达利食品(03799)$ 干净的现金流量,相当诱人的经营利润率,达到了22%;毛利率超过35%;净资产收益率超过20%。后发先至/源远流长的产品导致的商业模式,是不是都是它强大的地方?达利食品的致命性危险在哪里?多元化?不过,在食品和饮料中品类的扩展,好像不应该算作多元恶化的迹象。如果对负债...查看全文

三只松鼠的IPO一直不能成功,很大程度上是因为食品安全问题没有被很好地解决。所以就算是“互联网+”的模式再诱人,也要将渠道牢牢掌握在自己手里。零食品牌商们清楚地意识到了这一点,所以开始将重心由线上转为线下。如今良品铺子的线下加盟门店超过1300家,收入超过19亿元。未来,良品铺子还要在...查看全文

$周黑鸭(01458)$ 周黑鸭是利润之上追求的公司吗?看郝立晓和周富裕的访谈,似乎有一点利润之上的追求。同时,日本的经营之神说过,公司的使命就是赚钱。周黑鸭的利润率仍然让人吃惊不已。如果周黑鸭的生意不再衰退,现在的价格,就已经算便宜了。不过,如果周黑鸭如果衰退,价格相对于价值就很难...查看全文

对张裕的检验

持有张裕B已经三年了,因为张裕是烟台的企业,我在烟台工作,似乎对张裕更了解。只是似乎。以张裕b现在的价格当然不贵。可是似乎也看不到任何超额收益的可能。或许真的赚大钱的机会都是看不出赚大钱的迹象? 毫无疑问,张裕应该是国产葡萄酒中盈利最好的葡萄酒企业。张裕的营业利润率高达27%,净资...查看全文

值得用张裕B换一点古井B吗?

营业利润率大约为23%,净资产收益率大约为18%,资产负债表相当稳定。张裕的营业利润率更好看一些,然后净资产收益率大概只有12%。古井营业收入大约为100亿,因此市收率大约为1.7倍,而张裕的市收率大约为1.8倍。因此古井B的市收率更便宜一点。其生意模式与张裕差不多,均是消费型企业。 它的毁灭...查看全文

这个论述很精辟了。扔硬币,正面朝上的概率,大家都知道。在投资中,如果能碰到这种类型的投资,其实完全可以大举压上。想起一句话:选择比奋斗重要。//@流水白菜:回复@大米中山:什么叫乐观,中性和保守。如果一枚硬币抛十次,你预期有7次向上,那么是乐观。5次就是中性,3次就是保守。3次以下也有...查看全文

鄂武商这次投资,真的是大投入了。如果能够打平,按照现价买,肯定能够获取不错的收益。如果能达到您说的10亿级现金流,鄂武商翻上五倍,简直板上钉钉。现在看来,市场先生似乎认为,鄂武商投入梦时代,肯定会失败。如果失败,不知道先生认为会降低多少鄂武商的价值?//@jiancai:回复@农夫与小麦:...查看全文

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