$中国动力(SH600482)$ $中国船舶(SH600150)$ $中船防务(SH600685)$
600150是几十万老股民20年都忘不掉的代码。
04年-07年，3年多时间涨了60多倍。
这就是周期股的魅力。
那么造船行业里，
当周期来的时候，
电焊厂和动力厂
谁的业绩弹性更大呢？
这波，我用数据来说明一切。
————————
为了说明这一点，不得不提沪东重机、中国船舶、广船国际、中国动力的前世今生。我做个表，简单概括一下。
————————
接下来，我要统计上一轮船周期中，造船和造机业务的数据，分别比较这两个业务的毛利率。
统计区间取2003年到2014年，即船周期加速上行期至加速衰退期的数据。
因为在2007年8月以前，600150叫沪东重机，它就是造低速机的，没有造船业务。
所以2003年-2007年的造船业务数据，我用广船国际的。
这个我就不贴图了，感兴趣的朋友自己去查。
2007年-2014年的造船业务数据，用广船国际和中国船舶的平均值。
（这个图之所以贴出来，就是为了展示计算过程。）
而低速机业务，至2014年之前，600150尚未剥离船机业务，用中国船舶的即可。
这个我也不贴图了，感兴趣的朋友自己去查。
最终，造船和造机业务的毛利率统计如下图：
换成图形会直观点：
结论很简单：
当船周期来的时候，动力厂的毛利率全程碾压电焊厂。
完全剥离的造机业务的中国船舶，
和拿到所有造机业务的中国动力，
谁会更加受益于船周期呢？
显然
电焊厂辣鸡，动力厂牛逼！
————————
皮一下：
04年-07年，600150用3年多时间涨了60多倍。其中它叫沪东重机的时候涨了30倍，注入资产改名中国船舶之后，只涨了1倍。
————————
动力厂到底有哪些牛逼之处呢，延申阅读：
100多万散户炒错了标的
不得不吹一波动力的七大理由
被错杀的新能船唯一正宗标的（上）
并未到来的船周期
——————————————————
免责声明：本文内容仅代表个人思路，不构成投资建议！本人不建议任何个人或机构交易文中所提个股。切勿跟风，后果自负！股市有风险，投资需谨慎！
全部讨论
厉害了，佩服，这波资产的整理费功夫了，补了我知道周期里的另外一块板子，动力这资产真的是黄金了，现在仍然是没出坑的黄金。
另外，不是我老想跟你在周期上唱反调，而是，2006年左右的那次周期高峰期船的订单大概就是接满三到四年的，现在也已经接到三到四年的了，现在还只换了集装箱，很少的油船，未来还有大量的汽车船，油船，散货船（船龄20年还是25年是周期里比较经济的拆船年龄，这个年龄的只换内燃机性价比很低，然后环保，按目前欧洲制定的标准，现在航运性中70%船不合格，中国定下24到25年国际航线环保船要到50%），船周期还刚刚起步，比起造船周期，动力还有一个内燃机的更换市场，并不是所有船都去置换了，06年左右建造的那波船可以换了，其他的不合规的新船可能只想换内燃机。
不过就像你说的，内燃机是更好的标的，现在造船还有很多可以之前关闭的产能可以启动，这一轮产能估计不会有什么扩张，只是船舶这样能做高端环保船的还是会比其他船厂有优势，但再有优势也比不过上游赛道发动机的，现在的发动机还有很多发展可走，比如扩张，比如技术革新。
我们目的地都是一致的，无论船周期各自观点是什么，动力会走很远我们是共同的，这样子说其实都还好。
明显是拿老思维看新周期了，国内两个时间段的造船格局完全不一样，首先是船型从散货为主向高附加值船转变，导致总装厂利润空间变大；二是国内造船产能向中船集团内部集中，且产能增长弹性大幅降低，导致主机厂议价空间减少。
做的很用心
如果看你的表单中毛利率在整个周期的变动，会发现的确是船的弹性更大。整船的利润率低于核心零部件也正常。如果再把销售额和毛利信息加进来，应会更有价值。
业绩是这么回事。和航发动力与中航飞机一个道理。但市场给的估值也不是完全按业绩走。我是散户我在押宝船舶。
我站中国动力！盘子少可以作为一个情绪因子。否则中船汉光这样和造船没啥关系的也不会波动这么大了。
炒中船概念的时候大家别忘了中船汉光和昆船智能就好。
整理用心，从宏观上看，这一轮是环保驱动因素叠加生命周期，同时标的稀缺，以及主机的自主化替代，但是要全力干主机要看年报和一季报，和造船的剪刀差。