所有相信船周期和被船周期坑了的人，都应该立即把关注的重心放到$中国动力(SH600482)$ 。而不是什么$中国船舶(SH600150)$ $中船防务(SH600685)$ #中国重工# 之类的总装电焊厂。
原因如下：
1、行业地位：动力>电焊
动力是唯一的，具有市场垄断地位，产能扩张缓慢、行业壁垒极高。一家动力要供应全球30%（未来还有机会60%-90%）的船，但没有哪个电焊厂可以焊出来全球30%的船。比如体量最大的中国船舶，22年完工量是全球的8.7%。
2、供需关系：动力>电焊
电焊厂只受益于绿色船舶的新建，而动力厂同时受益绿色船舶的新建和旧船舶的改造。哪怕是对于近几年新造的海船来说，它们在退役前仍然需要更换或升级一到两次动力（电力）设备（柴油→低碳，低碳→零碳）。也就是说，动力厂的客户需求量是远大于电焊厂的。
这样的订单才刚开始出现，上个月我吹这个逻辑都没人信。而现在，大多数人都没意识到，这个改装业务需求的新能源发动机数量是新造船的几倍。
3、营收结构：动力>电焊
动力不光做低速机，它还做海工平台设备、港口机械设备、传动设备、发电机、锅炉、热气机、核动力之类的。哪怕是被人诟病的汽车启停电池，也只占营收的10%左右。不像电焊厂，营收就是靠焊接、组装，动不动就被船东弃船亏几十亿。
4、业绩弹性：动力>电焊
一、其市场垄断地位也能带来更大的议价空间（有本事你们全都加价进口）；二、当船舶制造需求增加时，造船材料总是会及时涨价，相较于电焊厂而言，动力设备的材料占总成本比例要低不少，其利润空间更具弹性。三、动力放的量更大，因为动力是一对多的关系，几百个船东对应几十家电焊厂，都要找动力买主机、买设备。
5、筹码结构：动力>电焊
动力股东5.2万人、船舶股东22.5万人。谁是散户集中营？
6、估值倍数：动力>电焊
一个集团下的俩儿子，一个是做核心技术的亲儿子，估值1.0xPB，另一个是干苦力还要担心转移到东南亚的干儿子，估值2.4PB。谁更安全、谁更有价值一目了然。
7、未来空间：动力>电焊
电焊厂是周期股，已经没有故事可以讲了，只能讲一讲10几年后才来的船周期。而动力则是成长股。一、随着中国造船业在全球的市场份额逐步扩大，中国动力的市场份额也在不断变大；二、动力的国产替代已经有起色了，各种尺寸的机型、各种双燃料主机层出不穷，以后不光能赚代工的钱，还能赚自主研发的钱；三、动力深度受益于内河船舶绿色化这一尚未获得关注的逻辑，而这个逻辑和电焊厂基本没有关系。
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