在写这篇专栏前，回顾了一下去年也是差不多这个时候写的文章聊一聊利安隆和华旺科技两家公司，当时华旺刚刚跟踪差不多有半年，利安隆是刚刚了解，从两家公司的成长性来看，去年华旺确实是增收不增利，而利安隆依旧比较好的保持了净利率的稳定性；从利润...
夕阳无故人
97年10月生人，毕业第五年，对自己的期望是在整个投资生涯里做到每年10%~15%的收益率。
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夕阳无故人回复的提问
@夕阳无故人[¥6.66] 场内的501208折价的原因是什么？
他的全部讨论
最近集中把22年跟踪过的公司重新翻看了一遍，感觉对比音勒芬的理解比之前又深入了一些，奢侈品还挺考验人的认知的，挺多人觉得比音这个牌子又土又丑，看不起，但是这家公司过去几年的毛利率却一直在往上走。
感觉无论是白酒，还是衣服，亦或者是其它想走高端的品牌，最主要的就是要讲好故事，...
回复@刀书入梦: 就现阶段而言，我觉得没必要，我不反感喷子，相比于赞美，个人感觉负面的言语更利于人的成长和思考。当然，说不一定有一天我的想法也会发生变化，哈哈。//@刀书入梦:回复@夕阳无故人:哈哈哈，你还是甚至留言限制吧。
$华贸物流(SH603128)$ 这家公司2022年跟踪过，最近又重新关注，觉得还不错的点有：
1、行业下行期经过了8个季度左右，公司的股价从21年最高点开始，调整了3年，从周期的角度来讲，现在的赔率还不错，且公司的股价还没有什么表现。
2、最近两年大幅提高了股利支付率，22年50%，23年提升到了...
最近又翻了一些石头，有一些想法，不一定对，记录一下：
1、很多央企的治理结构有明显的改善，这点似乎之前也好像写过几次了，从翻的石头数量来讲，大部分央企的股东回报意识都有着比较明显的提高，即使所处行业已经经历了两年的下滑，但是因为股东回报意识的提高，其股价表现的还是比较坚挺的...
同感，垄断是长期持有的基础条件，除此之外，还需要有良好的治理结构和合理的估值水平。
而在制造业为主的中国，绝大部分行业里面的绝大部分公司都是没有竞争壁垒的，以及A股上市公司的股价波动基本都是由估值驱动。这也就决定了绝大部分公司都只能用博弈的角度去看，或者说只能用投机交易的思...
$景津装备(SH603279)$ 最近一段时间股价的表现有点超出预期。
但这个市值，对应今年的利润水平和可能的分红比率，已经性价比没那么高了，但是如果放到3年的时间来看，还是比较可以的。
短期内如果有更合适的标的，感觉可以做适当切换，这里的更合适标的，包括基本面在好转，公司的竞争壁垒...
持仓和观察仓的公司所有财报都披露完了，几个重仓股的财报整体来讲还好，但是不是重仓股的公司频繁踩雷，踩雷原因基本就是没有做深入研究，从调研资料上感觉还不错，所以就先买了一点点。超预期的公司只有两家，而且都是集中在昨天晚上披露财报。
本来以为4月的最后两周会是超额收益比较明显的...
感觉$南山铝业(SH600219)$ 一季报还是不错的，不过之前主要跟踪的是明泰，所以对公司还不是特别熟悉，先记录一下现阶段对南山的思考：
南山虽然是民企，但是公司治理结构从去年开始有明显的提升，在过往的很多年里，南山一直都缺少股东回报的意识，不仅分红低，而且还频繁的增发融资。去年不仅...
下午写的$华旺科技(SH605377)$ 的帖子好像有一些误会，再重新写一篇帖子吧，虽然以后大概率不写长文了，但是以前的长文还是保留着的。
华旺作为我21年8月份就开始跟踪的公司，基本上是一路持仓且每个财报季和电话会议都不落下的，21年那时跟踪三家特种纸公司，还不知道到底谁的经营更稳定，但...
回复@你不要对我说: 你说的也有可能有道理，我自己做这个判断的理由是2023年其他特种纸这块的毛利率是-12%的水平，而2022年其他特种纸的毛利率是6个点，2023年在上游原材料纸浆成本下滑的背景下，其他特种纸毛利率下滑，大概率是竞争加剧导致的公司产品价格下滑，因此公司主动放弃了新纸种的开拓。...
$华旺科技(SH605377)$ 出了年报和一季报，简单的看了一下，记一下整体的感受：
去年Q4和今年Q1的营收表现还是低于预期的，感觉还是受房地产影响，国内这边的需求下滑的比较厉害，海外需求确实旺盛，23年营收同比增加了60%+，而且海外的毛利也很不错，今年估计还是要看海外的需求能不能继续保持...
回复@慢即是快77: 没事哈，不用这么客气：
你说的这个自由现金流我觉得没啥问题，但是我的看法是，不能一棍子打死，还是回到我这个帖子里面说到的对“生意的理解能力很重要”。
比如，一个企业会有不同生命周期，一些公司当他处于成长期的时候，需要通过资本开支来保持自身的竞争力，所以...
一点想法，不一定对：
1、所有针对某家公司长篇大论的文章，价值量大多都不高，尤其是长篇大论的文章最后在加上一本正经的估值分析，对于初步接触投资的投资者来说，这样的动作是有用的，有锻炼基本功的作用。但是有了一定的投资经历的投资人应该理解好的投资机会大多是几句话便可以说清楚。
记录一下关于现阶段关于周期底部投资的公司的思路，不一定对，后续看看哪地方有问题：
从目前的观察来看，一般一个行业进入下行期两年，也就是8个季度左右，其中龙头行业的公司还是比较值得关注的，但是考虑到行业供需关系的复杂性，在下行期到两年或者三年后下大注还是有一定的风险，所以要不...
$景津装备(SH603279)$ 这个涨停还挺意外的……找了一圈资料，也没看到啥信息，估计可能是年报分红超预期或者合同负债回暖……
有很多之前跟踪的公司都发了年报，有一点感受最深的是，很多公司都提高了分红率，未来在中国经济放缓的背景下，公司治理结构的改善应该是驱使股价走长牛的很重要一个因素。
之前有人说借鉴日本股市的例子，未来中国股市的投资方向有四个，但个人感觉还是主要从成长性方面考虑，其实如果不能把...
来反思一下吧，去年花了很长时间写的文章，但是因为后期担心行业格局的问题，以及二三季度行业数据变差和财报后的股价表现不及预期，$浙江鼎力(SH603338)$ 仓位已经减掉很多了。
这次的重仓没坚持下来，还是我自己的问题。如果鼎力后期有非常好的股价表现，确实还是非常可惜的。
回顾过去...
才注意到这家公司，简单的看了一下，感觉还是不错的
1、公司一季度的业绩在下行期表现出了比较好的韧性。
2、供给端有约束，公司的磷矿产能还是非常大的，而且属于不可再生资源，需求端目前不太清楚。
3、23年虽然业绩下滑，但是股利支付率提高40%，对应目前的股息率有5%，即使今年业...
昨晚听了$山东药玻(SH600529)$ 最新的一个电话会议，一季度中硼硅感觉出货量还是不错的，和之前看到的会议纪要差不多，公司经历了接近两年的下行期后，目前的情况是部分细分领域需求不错+成本下降。
目前看下来，需求向好是一个比较长的趋势，成本端的话，还是维持在低位，在目前的大环境下，...