而在制造业为主的中国,绝大部分行业里面的绝大部分公司都是没有竞争壁垒的,以及A股上市公司的股价波动基本都是由估值驱动。这也就决定了绝大部分公司都只能用博弈的角度去看,或者说只能用投机交易的思路去买卖。A股做价值投资难的原因或许也就是在此。
越来越理解只投垄断这个忠告的深意。没有垄断这个基础,现有业务盈利能力的持续性无法保证,未来增长业务的回报也无法预期,所有的账没法算了。