回复@慢即是快77: 没事哈，不用这么客气：
你说的这个自由现金流我觉得没啥问题，但是我的看法是，不能一棍子打死，还是回到我这个帖子里面说到的对“生意的理解能力很重要”。
比如，一个企业会有不同生命周期，一些公司当他处于成长期的时候，需要通过资本开支来保持自身的竞争力，所以这个阶段自由现金流差点是可以理解的，没有分红或者不断融资也是没问题的，等到这个行业竞争格局基本确定了，那么前期的这些资本支出就会带来源源不断的现金流，这个阶段，公司如果意识到需要回报股东，不乱跨界，那么这种公司就有着比较大的投资价值，我觉得这就是华旺现在走的路。
还有一种公司，当你看到他的时候，他已经是成熟期了，已经没有啥资本开支，行业供给端非常稳定，他的自由现金流非常好，所以他天然的具有回报股东的能力，可能会因为需求端的变化，导致其经营会具有一定的波动性，但是这些不影响其长期的投资价值，比如景津。
上面第一类，第二类公司我觉得都还是有很好的投资价值，但是需要考虑买入的估值水平。
还有第三种公司，其行业所在的竞争格局或者说供给端非常不稳定，其自身需要不断的保持资本开支来维持自身的竞争力不掉队，那么这种公司就算走完全部的生命周期，也很难谈股东回报，这种公司从投资的角度来看，长时间持有就容易出现灾难性的后果，因为对于这类公司，你需要不断的关注他的业绩边际变化，以及市场对他的预期。这类公司就是我之前投资的高能，明泰。
而且在A股，第三类公司非常多。//@慢即是快77:[该内容已被作者删除]