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CEO of DeadFish Capital 死鱼资本首席执行官 :P

他的全部讨论

今天在回顾一年前分析的一些标的,看了不少自己当时和朋友的聊天记录,感觉这一年间自己的认知还是有不少成长的。
回归投资最本质,现在我认为好的公司、好的投资标的最重要是两点:1. 行业长期有增长空间;2. 企业有稳定的护城河。第一点是确保公司是在增量市场顺水行舟,而不在红海搏杀;第...

回复@管我财: 财主可以试试collar strategy:在持有正股的同时sell otm call,然后用获得的期权金buy同期otm put。这样虽然限制了回报上限,但避免了下行风险。收益曲线大概是这样的:
查看图片//@管我财:回复@管我财:賣出...

现在卖b站2024/01/19交割的10刀put,收期权金2刀,盈亏平衡8刀,也就是一年多以后股价腰斩还是不亏,再跌就当低价收股票。200亿RMB以下的B站怎么想都应该都是便宜了,除非基本面在一年内出现核心逻辑的崩盘。
15.3的Delta也就是有85%概率otm,初始保证金450刀,多留一点流动性,如果otm也有30-...

B站——4亿MAU目标背后是用户客群的扩张

B站糟糕的二季报发布之后,股价也应声暴跌。我和很多雪球上的投资者,比如@雨枫 ,对于B站核心业务的看法是相似的:广告业务尤其是YouTube式的贴片广告是最好的、也是唯一的变现途径。这让我又一次产生疑惑:B站为什么不将主要精力转向贴片广告业务?
近期我观察了一下B站和YouTube的广告投放...

FOMC这样的点阵图应该足以证明供给侧的通胀中短期很难改善了。之前接触到美国市场情绪有不少是认为今年年底开始通胀会缓解(包括FED在今年年初也是这样的态度),明年年初FED就可以降息保经济增长,这次FOMC可能是个分水岭,之前的乐观预期不存在了。目前点阵图对应的是最早明年9-11月开始降息。

避免单吊和杠杆最重要的是两点心态上的认知:
1. 来股市是为了自己的资产长期稳定增值,而不是满足极限收益的股神幻想,也不是帮你完成阶级跃迁的轮盘赌;
2. 投资决策一定会有错误,来源可能是多方面的,比如对于一些隐含风险的忽视,甚至是无法被预测的风险,比如新冠爆发、教培政策等等...

美团对于渠道的把控、配送衍生业务的迅速发展基本杜绝了顺丰同城等企业成为GoPuff的可能性。印象中几年前GoPuff在美国开始普及的时候,UberEats上还只有外卖,从而让GoPuff抓到了渠道和消费者习惯的漏洞。随后UberEats在配送衍生服务上的跟进始终慢人一步,于是Amazon靠着运力优势吃下了生鲜配送市...

顺丰收购的嘉里物流背后是郭鹤年的郭氏,金龙鱼母公司丰益国际也属于郭氏家族。金龙鱼开始布局央厨,顺丰入局预制菜供应链,未来可以期待顺丰与金龙鱼的合作。之前看不太清顺丰同城的核心业务需求来源,现在也在逐渐显现。
$顺丰控股(SZ002352)$ $顺丰同城(09699)$ $金龙鱼(SZ300999)$

经济整体向下,餐饮因为疫情受到重创,白酒的销量却节节攀升,这么反常识的现象只能以白酒投资/投机行为和白酒厂商向渠道商、炒客压库存解释。等到击鼓传花式的白酒无限增长神话破灭又会是一地鸡毛。茅台五粮液反而可能不是最惨的,不断提价销量剧增的二三线白酒的业绩水分有多少恐怕连厂商自己都...

回复@估值的救赎: 房地产能带动经济这一点确实是无可争议的,主要是其处于产业链下游,创造一个房地产岗位能给带动上游水泥、化工,钢铁等数十个实际就业。同时土地出让金又能让政府加大公共基础建设投资。这也是为什么过去总用房地产去拉动经济,因为这个产业的乘数效应是最明显的。
MVPQ的理...

我一直认为研究中国最好的对照例子就是研究上世纪的日本。当居民端杠杆率随着经济长期高增速而不断上升时,宽货币政策是非常危险的。资产价格的不断提升叠加人们在经济景气时期对于未来经济与个人财务情况的乐观预期会导致高资产价格+高负债,而其增速会明显快于实际经济增速,如果没有及时管控就...

美国6月CPI同比9.1%,环比1.3%。7月FOMC加息50bp的可能性基本不存在了,CME Forecast上认为7月加息100bp的已经和75bp的目前各占50%。这么高的CPI下100bp也不是不可能,但油价已经回落,FED如果加息100bp就连着第二次偏离前瞻指引,我更倾向于7月加息75bp。
人行货政司的近期采访:“我国作为超...

Elon Musk宣布停止收购Twitter。之前就觉得Musk在和Twitter谈判中释放“假帐户”等信息不是为了压价,而是为了找借口在将来停止收购提议。现在我们不得不去思考,这次戏耍Twitter是不是为了给自己再一次大幅减持Tesla找一个看似合理的借口。
推动科技进步是一回事,比如PayPal、新能源车、Spac...

对于阿里流量池的分析从理论或者说理想化的角度来看是完全正确的,也是有巨大潜力的。但实际上阿里to b的生活服务流量池相比微信实在差太多,这一点体现于app的平均用户使用时长。微信自身的社交属性让用户强绑定、长时间使用,而阿里旗下比如支付宝、淘宝等平台的用户日均使用时长相比对标的app一...

6月加息75bp,7月预期50-75bp。
简评一下,我依然不认为目前大幅加息是一个好的决策,继续平稳加息的节奏可能对整体经济更好:短期内能够通过加息控制的通胀项目,例如除了汽车之外的耐用品,数据已经明显开始下降了,再额外加息,接下来部分零售和制造业数据可能会很难看。而短期内对加息不敏...

美国5月CPI确实很糟糕,同比8.6%,环比1.0%。细分来看,耐用品降价趋势还是可以的,但能源、粮食、服务通胀高企不下、粘性较强,也并非FED加息能短期改变。接下来是夏旅季,燃油和服务基本很难下降,而地缘政治带来的能源、粮食风险短期内也没有好转的趋势。
这两天各大投行对于6月FOMC加息预...

回复@PaulWu: $哔哩哔哩(BILI)$ $哔哩哔哩-SW(09626)$
B站想要盈利只有走YouTube这样植入广告的模式,目前的B站生态太差了:拥有流量和高质量的视频up主变现途径依赖个人商单,绝大部分创作者流量不够自己接不到广告。相比之下,YouTuber的视频每1000播放大概收益是3-5美金(考虑到浏览器阻拦...

20210219发帖当日小米收盘价30.65,当时市场给的估值是25-30pe的成长型科技企业估值,如今股价11+-,给的是制造业估值。现在复盘一下两个核心逻辑:
1. 造车
造车的难度没有被高估,甚至还被低估了,苹果造车都遇到了极大的阻碍,车没造出来,负责的高管不停跳槽。消费类电子产品和整车这...

中国多年来m2增长一直保持在较高的水平,超量m2进入房地产业这个蓄水池,与地方性土地财政一起推动了地产价格的上涨。房地产管控的大背景下,一部分超量m2需要寻求新的投资载体,而这部分热钱在经济繁荣与消费升级的市场下,流向往往是具有一定稀缺性的非现金流资产、商品:球鞋、威士忌、白酒、奢...

一季报很优秀,应该也算在大部分人预期偏上的区间,目前$三峡能源(SH600905)$ 动态pe只有15,这个市场定价对应的还是一些潜在的风险:
1. 补贴落实
风光电在过去一直是靠政策补贴维持发展的行业,拖欠的补贴一直在应收里没有落到企业手里,今年开会提了一下补发拖欠的补贴,但目前还没落实...