黑龙_杭州

那些年，我的愚蠢和天真！23年，向赢家学习！

本文首发于“黑龙投研”，转载到雪球。
极不平凡的2022年过去了，我不怀念，但需反思。
职业投资的第二年，在疫情肆虐，战争冲击下，全球股市经历了熊市寒冬，市场经历了从高台到深渊的坠落，我的投资账户也体验了大幅波动，过程中，心理纠结动荡难以言表，我在12月2日的文章“职业投资一...

讨论

回复@奇点那瞬间: 互联网医药在大手回购，煤炭有色在增发募资，几年前好像是倒过来的。
然而前者经常新低，后者新高不断，短期看趋势无敌，拉长点再看看？//@奇点那瞬间:阿里“股息率”比中移动中海油中神华都高啦？更别说和拼多多比了…三年前谁能想到今天这种景象？所以三年后什么景象，说不...

讨论

成绩
上周日，儿子下午开完毕业典礼，晚上毕业聚餐完毕，结束了初中生涯。
周一早上，我开车送他去氢队住校上课，他特别交待我，中考成绩出来后不要告诉他，等我周六下午去学校接他的时候再说。
娃好像不关注成绩，但等待查分的这两天，我跟妻子倒有些着急，颇有期待，多次讨论竞猜具...

讨论

钟摆循环
市场的钟摆，总是从这一头，摆到另一头，循环反复。
趋势的两端，大众（市场）永远是错的，否则就超脱地心引力了。
判断具体的位置和时点，当然是不可能的，因为市场和人性的疯狂无法预测。
但是，可以从各方利益主体的行为去辅助判断。
比如，当前那些行业和公司回...

讨论

用短期净值调整，换组合长期潜在回报率的提升。 此逆向非彼逆向。

讨论

轮回
21年春节前后的情景仿佛重演了，只是换了个方向或姿势，老能源和新能源，白马赛道和傻大黑粗------。
被偏爱的有恃无恐，被抛弃的跌落尘埃。
趋势的两端和尽头在哪儿？ 绝对估值和股东回报是把很好的标尺。

讨论

对比昨天的个股上半年胜率不到16%，下跌中位数-23.7%，公募基金明显要抗跌的多，普通股票型基金胜率31%，下跌中位数-6.04%。
但是，仅看数据是很难理解基民的惨痛的，核心是高位募集了太多资金，比如之前某千亿医药基金，今年还跌了21.6%，尽管规模已经跌到了180亿。而今年表现好的产品，规模...

讨论

小学阶段的成绩不重要，保护好探索欲和好奇心，培养阅读习惯，尽量放手让孩子自己多做事，多试错。 没有捷径可走，问专家和网络讨论没用，有很多专业的小孩教育、学习方法论、教育心理学书籍，花时间投入去看看并理解，或许有用。

讨论

回复@MA200: 某些医药医疗当前符合这个特征，如某港股器械小票，集采出清后玩家有限，大力拓展海外市场，1PB出头，现金及等价物接近市值的70%，今年约10PE有增长，股息率接近5%，近期又推出了回购计划。//@MA200:回复@点一:供给侧改革、自由现金流充沛、股东行为改善，是绝配。

讨论

现在如果去掉四大行三桶油神华，上证指数大概在什么位置？
但是，为啥选股还是不容易？明显港股更好选择。

讨论

回复@車車斯基先生: 显然不是，不符合第二个条件。 近一周，组合里面有2个医药股的回购力度很大，果然股票的终极买家是公司自己。//@車車斯基先生:回复@南与秋:海康威视

讨论

多跌了几天，各种叙事的鬼故事就漫天飞，好像问题都突然冒出来了，其实不是幡动，而是心动。
长期问题始终存在，小的改进和应对也会存在，总量悲观，但结构性机会还是有的。
跌多了后其实更好选股：
1、行业和公司长期需求前景好，20PE以下，盈利有现金流匹配，资产负债表安全；
2...

讨论

中考完了出来放松下，被困在雨里，大部分时间躺平休息，彻底放松！
貌似市场也躺平了！

讨论

当下能源逐步转消费，穿越男名不虚传！把握周期能力太强了。

讨论

北证50即将新低，想起了半年前的这个讨论，不胜唏嘘！ 告诫自己永远不要刻舟求剑，多想想公司质地、业绩估值和股东回报本身，切忌宏大叙事！

讨论

昨天浙江首次全省命题中考结束，这种全省大一统，简单是方向。
聊了娃和班里的几个同学，反馈语文、科学、数学、英语都偏简单，只有开卷考试的文综好像有点难，估计理科学霸郁闷拉不开分数，有利于细心认真各科均衡且文科好的中等生逆袭，最后由语文作文（50分）和文综拉分决定那些人能上前两...

讨论

回复@老鱼儿CD: 这就涉及到常识了，疫情以来，包括今年，买高端酒喝掉的量如何？业绩短期可以压货，但只要没有被喝掉，业绩上迟早体现。//@老鱼儿CD:回复@黑龙_杭州:业绩没那么好预测，说不定年报就打你脸，我记得去年市场也是这么认为酒企的，结果酒企都在增长，有些还是高增长

讨论

茅台酒近期金融属性展现无疑，酒价下跌成了短期共识，分歧是酒价跌到什么位置能稳下来？ 茅台还是哪个茅台，但分歧显然加大了。 最终常识会体现在业绩上，除了茅台，其它白酒应该大部分都无法稳住去年的业绩，周期出清后又是一轮循环，只是如同14年开始的这轮上升周期，会很长很长。

讨论

杭州这次中考作文改为50分了。 关于青春，努力，成长，传统文化……的作文，

讨论

中考
前天中午，娃在学校吃完最后一顿丰盛的散伙饭，在老师的带领下去考场参观熟悉环境，然后就结束了初中的上课生涯。
晚上回到家，吃完晚饭后抓了一本大仲马的小说看，最后竟然没有玩IPAD就早早睡觉了。
昨天整个白天，娃都在看小说，《三体》又被翻出来看一遍，我提醒他班主任有发...

讨论

总结的挺好，单纯的低估确实意义不大，低估后主营收入利润有持续性，还得叠加管理层有资本配置能力，要么愿意分享给股东，要么再投资创造收益能力强。
很多公司的问题是，老板将赚时代趋势的钱当做自身能力，然后持续加杠杆投资扩产，最后发现结局是产能过剩或出清。
所以长线持仓，需要有...