青侨阳光

青侨阳光

聚焦医药。谦逊而坚韧,冗余而穿透。

青侨阳光的私募基金
总收益 28.1%
青侨阳光
主理人:青侨阳光
青侨阳光回复的提问

烦请卢总有空分析下人福半年报[鼓鼓掌][鼓鼓掌][鼓鼓掌]$人福医药(SH600079)$

他的全部讨论

青侨阳光专栏目录

青侨阳光,主理人硕士毕业于清华医学院生物学专业。认同并践行“谦逊而坚韧,冗余而穿透”的投资理念。 青侨的风格是在相对受冷落的低估市场里面,让研究创造价值。投研上专注医药。策略上坚持“先以特立,再以新胜”,先占据山头再择机反攻城市。投资和研究分离,研究上尽量追求主动,买卖操作上...

恩华3季度PDB终端增速参考

恩华药业终端销售,在右美托咪定、瑞芬太尼等二线品种推动下,从2017年开始加速;但随着扬子江搅局,恩华右美由高增转萎缩,导致恩华PDB季度增速在2019年显著下滑。但即使下滑,也还有15%+的增速。仿药的竞争加剧和集采降价对恩华的潜在冲击是市场很重要的担忧点,这个应该是真实存在,但恩华比多...

恒瑞3季度PDB终端增速稳健

恒瑞很多新药走DTP药房等,不在PDB样本医院收录范围,所以PDB终端表现和全终端表现有一定差异,或者PDB增速会明显低于全终端增速; 但PDB样本终端还是能看到一些很有意义的参考信息,比如紫杉醇白蛋白上市次年单季度就有0.8亿简单年化按2倍放大已经6亿营收,放量非常凶猛;碘克沙醇等造影剂、布托...

人福三季度PDB终端增速还可以……$人福医药(SH600079)$

回复@洱東叁授X2: 这个问题关注和讨论好多,个人是这样想的:一、类集采是难免的,医保局利用谈判地位提高效率是必然的。二、这里的集采一定不是仿制药那样的一刀切式的低价中标,高值耗材的非标性太强,江苏的质量分层模式应该是高耗集采的主流模式。 三、这种模式下有创新能力能把产品做上去的,...

医药,继续坚守核心资产还是积极布局潜在双击?

本文为雪球嘉年华圆桌论坛的摘要。这次和搭档一起去嘉年华,认识了几位之前仅在线上关注的好友,学习和收获都好多,感谢感恩~ 一、大家心里面自己理解和定义的核心资产是什么? 青侨阳光:我接触到的有关核心资产的报告基本上市场上的确定是有高确定的、有竞争力的绩优龙头,除了大行业也可以是...

以特立,以新胜

挑选未被充分挖掘的好地盘,寻找未被充分入价的大成长。聊一聊青侨阳光对于投资策略的思考。 ———— 恒瑞医药是一家非常令人钦佩的公司。从公司经营角度,有两点令我们印象深刻: 一点是“特”,无论是罂粟乙碘油等造影剂还是七氟烷等麻药,它们都有一个特点,即非常独特、都是一些“未被充分挖...

在相对冷门的市场里,让研究发挥价值

核心资产的行情参与不多,相对可惜但并不遗憾。聊一聊青侨阳光的风格类型。 ----- 过去两年持续演绎的核心资产行情,青侨阳光基本没咋参与,但整体回报也并不算太差。青侨过去2年多虽然跑赢沪深300指数不多,但也跑赢了十五左右。另一段也类似,2013-2015年的创业板成长行情,同样也没咋参与,但2...

医药行业周度简评:临床新药涌现、三明扩围、总量平稳

一、CDE药审:临床新药涌现 1.优先审评: 2019.11.5日,齐鲁制药“艾地苯醌片”报产,以“罕见病”纳入优先审评; 2.拟优先审评: 2019.11.7日,宜昌人福“琥珀酸去甲文拉法辛缓释片”,2018年10月美国上市,国内报产;2019.11.8日,成都蓉生“人凝血酶原复合物”,罕见病;浙江医学科技“磷酸奥...

上周末跟家人一起到杭州和好友相聚,看看他们出生不到一岁的软糯小可爱。我们当年都是实验室的好友,已经8年未见,分开的时候他们还是学生时代的恋人,现在已经是双双回国在西湖有自己独立实验室的科学伉俪。我们参观了西湖大学和他们的实验室,聊到他们有膜蛋白三维结构设计的研究方向,那种眼神...

人才、文化、组织和对未来的判断

转一篇问答实录。 “人才、文化、组织,对未来的判断;” “公司要做得大是靠男人,要做得好要靠女人,要做得妙要靠男女一起。这很有讲究。要做到迅速,男人一般比女人好。要做得稳,很有感觉,女人比男人做得好。要做得妙趣横生,需要男人、女人一起。” “世界也不可能等你ready,我们只能冲进...

回复@Stevevai1983: [很赞]biotech确实是有“时间窗口”的,对小企业如果是错过了一波的时间窗口肯定没它什么事情了。但我感觉能在一定的时间窗口内挤进来的企业,并不在少数,不一定是窗口内融到大量的钱就有机会活下来。很可能是窗口一旦打开的时候资本都嗅到的这个机会,放了过量的企业进来(包...

回复@期待成长: 确实,没有基础研究,很难谈FIC的转化,最终还是要回归到高校/研究院所的基础研究。不过动态的看,这些都正在往好的方向发展。现在有一些科研院所已经开始摒弃过去那种“以论文数量影响因子啥的为核心追求”研究方式,有更多的基础科研是对标海外一流,剑指国际前沿。西湖大学不就...

回复@Adam的读书笔记: 是。以特立,以新胜~2015年后,在医药行业里面,很难有真正不动的护城河在那里。不断挖掘护城河的能力才是真正的护城河~//@Adam的读书笔记:回复@青侨阳光:当前的龙头企业可能在资金上有优势,技术上不一定有优势。而创新药企创始人本身就是科学家,技术上面可能更前沿。加...

回复@Stevevai1983: 确实就当下来说中国距离全行业大规模做FIC还差距巨大,未来十年全面赶超也有难度。对中国来说好处就是两者的基数不同,某些领域真有点状的FIC突破,其中的机会也不见得比美国就小。PD1是难得的“拎起PD1就拎起了整个医药行业”的突破口,当下也填的差不多了。往后看,我觉得不...

回复@Stevevai1983: 非常认同中国跟美国阶段不同,我们把中国现在阶段称“双期叠加”就是想说,现在是大药企和小药企都是机遇期,而且初期的me-too阶段是大药企更占优势,但慢慢的国内的环境和生态的进化方向,会让天平逐渐向小药企倾斜。在这背后,包括资本市场的发展,包括行业的不断规范,包括...

创新药的小大之辩:关注中国创新药新势力的崛起

一、行业重演和双期叠加 我们对医药行业的一个基本判断就是行业重演和双期叠加。 美国走过的路径,简单来说就是:1960s-1980s的医保扩围,扩围红利结束后借着hatch-waxman法案改写规则,迎来了1980s-2000s的龙头之舞,在那个年代医药龙头的表现非常抢眼,一直持续到2000年左右;但是在2000年之后...

跟当年首仿价值逐渐边际下降一样,国内me-too新药洪峰也将过境,未来国内造药前沿或主动或被动地,将向更高处迁徙~

欢迎支持,也希望一起进步~ 网页链接

方丈的这个特例有可能行业的背景状态不同。在有行业内有巨量增量钱涌入的时候,看上去“甘于平庸”是最好的,因为一折腾就要花钱投入。在整个行业资金过剩的时候(医药行业过去确实经历过这么一个阶段),劣币一定会驱逐良币。创新条件不成熟,且另一边不需投入即可舒服赚钱,很难从良。但这种行业...

回复@医药邦at壹专家: 有可能科学家内心确实这样想的,就如实表达出了自己的想法~ 我觉得“大科学”和“小科学”的讨论一定意义上反衬了:在医药领域真正突破性的创新成果来源于不知道哪里冒出来的小公司,而大公司在这里面频频缺席。就真正意义上的创新来说,优势正在由大药企走向小药企。跟“大...