本文为$青侨阳光(P000385)$ 近期线上交流和文字摘取汇总~
（一）线上交流
1.《医药景气显著回升，本土创新持续高增》2023年4月线上交流
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2《烈火炼真金，挫折助前行》2023年1月线上交流
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青侨阳光
专业聚焦，挖掘医药行业的双击机会，青侨阳光基金经理
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青侨阳光回复的提问
@青侨阳光[¥18.00] 卢总您好，很冒昧问个问题，我想投资一个根据K-Ras突变位点设计特异性siRNA新药研发，主要要关注哪些问题？风险点有哪些？谢谢
他的全部讨论
医药是一个监管深度介入、对政策高度敏感的行业。2009年国家宣布启动新医改以来，各式各样的医改政策和“政策影响”便层出不穷，2015年之后医改动作明显加大，政策影响也显著增加。
在启动新医改的这十几年时间里，每次出现政策影响时，市场都会涌出各种质疑的声浪，比如：“政府只想着降价控...
怎么看待2023年上半年医药行业基本面情况？怎么理解医药反腐对行业发展的潜在影响？怎么看待医药板块持续低迷？未来1-2年医药行业有无走强机会？
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一、怎么看待2023上半年医药行业基本面状况？
随着8月的结束，上市公司中报季也已顺利落幕。上市...
医药行业经历过洗礼后，很多投资者会关心目前国内本土创新大致走到哪个位置了？我们觉得，当下本土创新已经走完hype cycle 早期起落阶段，“是个创新就看好”的时代已翻篇，未来的新药投资需要精挑细选。废墟里找金子，择股的重要性凸显。
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对于科技创新有一个很典型的模型...
医药行业，我们优先投资于创新，更优先投资于港股上市的本土创新药械。在这个过程中深度精选，寻找未被充分入价的潜在徽章。
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$青侨阳光(P000385)$ 基金第一大主投方向是国产创新药，占了近一半权重。“主投创新”，并不是说“是个创新药就看好”，“跟创新搭边就配置”...
回复@雪山飞狐2019: 不能动摇根基的变量，大概率是结构性变量。
医药行业的根基，按我们的理解，是人们对疾病的焦虑和对健康的渴望，这个不会变。在这个基础上，只要经济还在发展，科技还在突破，人口还在老化，医药的根基和动力就都还还在。
逻辑上说，反腐会有供给侧改革的效果，那些产...
个股研究，是一项系统性工程，除了认真的态度和投入的时间之外，支撑研究的底层体系对研究结果也有着深远影响。因此，如何持续优化研究体系就成了贯穿日常研究工作的关键课题。 其中一大思路，是在夯实当前方向的同时用加法思维去拓展研究体系的新内涵。
这种拓展的思路对于研究体系优化有什么...
本文为$青侨阳光(P000385)$ 7月报行业梳理部分节选~
据医保局，2023年前6个月国家医保基金收入1.63万亿、同比增长7.6%，基金支出1.30万亿、同比增长18.2%，期间结余率为20.3%。基金支出仍然维持高增长，暗示终端医疗需求仍在较快释放。不过，6月份医保基金收入的同比增幅有明显回落，需要留...
虽然医药行业时不时冒出些新政策，但给我们的感觉是，2015年之后的医改基本上延续同一套蓝图，而且内在逻辑都是自洽的。
当前的核心大方向是“实现中华民族的伟大复兴”，为了实现这个目标，需要主动去推动“百年未有之大变局”，并积极地提前地为潜在冲突风险做准备。比如2015年起，医药制造...
最近这几天，个别医药股因为反腐的消息出现大跌。直接的原因是7月28日，中央纪委国家监委在北京召开动员会，部署纪检监察机关开展全国医药领域腐败问题集中整治，坚持受贿行贿一起查，集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑。
市场出现负面反应是可以理解的，因为“受贿行贿一起查”...
医药行业处于近几年来的景气高位，估值却持续处于低位。怎么看整个行业的重估潜力？怎样的创新方向更值得优先布局？… 下周五晚7:00-8:00，$青侨阳光(P000385)$ 年中策略沟通，欢迎线上交流，也欢迎跟帖交流~
本文 为$青侨阳光(P000385)$ 6月报投资思考部分节选~
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随着6月的落幕，2023年上半年也正式结束。这是个适合回顾、反思、与展望的时刻，重新梳理了一遍我们最为核心的投资思路与逻辑框架，这些思路与框架可以概况成3个词：新时代、新医药、新投资。
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今天医保局中午出的《谈判药品续约规则》和《非独家药品竞价规则》是6月28日医保目录调整的配套文件。
非独家药品竞价规则跟去年基本完全一致，谈判药品续约规则绝大部分细节也与2022版一致，新增了个别细节，包括：新冠药续约可以不降价、企业对续约不满意可以申请重新谈判、2022年重新谈判的...
在医药逐渐转向创新驱动的大背景下，理解生物科技的发展趋势变得越来越重要。在一系列的生物科技前沿中，“工程化抗体”和“入胞技术”是我们最感兴趣的两大领域。在这两大领域内，“双特异性抗体”和“siRNA疗法”是我们优先关注的2大技术方向。
几个月前梳理了《一文简览之双抗药物的独特...
I. ADC（抗体偶联药物）这么火，会不会取代掉IO（肿瘤免疫疗法）的临床空间？
ADC里的抗体主要是导航用的，载荷才是毒杀关键，本质上是装了精确制导的新时代新化疗，所以要替代也是替代化疗。ADC是靶向肿瘤细胞去“毒杀敌人”，IO是靶向免疫细胞来“强化自己”，我们完全可以在充分释放自己潜...
本文为$青侨阳光(P000385)$ 4月报投资思考部分节选~
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我们所理解的投资，是拿今天的资金换资产，然后等未来再拿资产换回更多资金或者在未来流回更多股息分红。在这个循环里，今天付出的资金成本是确定的，但未来流回的资金回报是不确定的。这就给投资决策提出了一个...
过去3年医保基金每年支出7%增长，未来3年预计会拉高到每年11%-12%。行业景气度可能会有1-2年的上行期。
《医药景气显著回升，本土创新持续高增》的线上交流回放链接：网页链接