价值and风险

巴菲特合集

巴菲特，做投资的应该都熟悉，不再赘述了。
几十年来，研究巴菲特的资料可谓车载斗量，但研究、学习巴菲特最好是用第一手资料。虽然巴菲特没有专门的著作，但是几十年来写过的文章、致股东信、股东大会问答、访谈以及演讲等很不少。笔者打算系统性的收集整理这些资料，并写下重温的体会。

谁是暴跌的幕后黑手？

今日大盘再次暴跌，股评家、段子手又高潮了~
一说是港股印花税引发的血案：
另一说是抱团股瓦解：
以A股一哥“液体黄金”为代表的抱团股，大多数确实是在跌幅榜~
我只能说他们好冤，真正的幕后黑手是谁？
四个字：均值回归
价值投资鼻祖格雷厄姆有言“价格围绕价值上下波...

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦2020Q4持仓变化（附持仓）

美东时间2月16日盘后，美国证监会（SEC）披露了巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦（BRK.A.US，BRK.B.US）递交的截至2020年12月31日的第四季度（Q4）持仓报告（13F）。文件显示，四季度末持仓总市值为2699.28亿美元（约合17356亿元人民币），较三季度末的2288.91亿美元增加约18%。
（来源：美国SEC）

高瓴、高毅、睿远2020Q4新进\增加持仓（附高瓴美股持仓）

在A股的投资机构中，知名且较长时间有优异实证业绩的就两高了，这里仅统计他们2020年四季度新进或增加的持仓。
一、新进\增加持仓
1、高瓴
天津礼仁为高瓴旗下另外一只基金；2021年2月2日参与华大基定增，145元/股，锁定期6个月；
2、高毅
有个变化：
高毅的只列出了高毅...

重温经典-巴菲特：答 Emory 与 Austin 大学商学院学生问（2008）（附解读）

2008 年 2 月 25 日
提示：Emory oizueta Business School 和 McCombs School of Business at UT Austin 的学生拜访了巴菲特先生，并与巴菲特先生进行了一系列问答。以下笔记是我尽最大努力记录下来并参考其他同学的笔记补充的。该笔记旨在呈现巴菲特先生回答的精华，不保证一字不差地记录巴...

重温经典-巴菲特：与沃顿商学院学生问答（2006）（附解读）

沃伦·巴菲特答沃顿商学院学生问
2006 年 2 月 17 日
以下内容根据多份笔记总结，不是完整记录，如有错误传达巴菲特先生表达的细微之处，所有责任在于我们。
Q1：伯克希尔有众多优秀的经理人，您特别擅长发现和选择人才。人们常说，有才能的人，特别难管理。我们将来要从事经理人的工...

重温经典-巴菲特：与堪萨斯商学院学生于伯克希尔总部的问答（2005）（附解读）

堪萨斯商学院学生于伯克希尔总部与沃伦·巴菲特的问答
堪萨斯商学院老师带领一群学生到奥马哈访谈了巴菲特，问答的内容世面上有2个版本，收录如下。
2005 年 5 月 6 日
Q：1999 年，您在接受《商业周刊》采访时说“资金量小是一种得天独厚的优势。要是我手里只有 100 万，每年差不多...

重温经典-巴菲特：内布拉斯加州大学商学院对巴菲特的访谈（2001）（附解读）

内布拉斯加州大学商学院对沃伦·巴菲特的访谈
2001 年秋季
星期二早晨，我如约来到沃伦·巴菲特的办公室。他带我参观了他的办公室。我看到了美国运通以及富国银行的原始股票凭证，还有他收集的两台可口可乐饮料机、一个大型的 Dairy Queen 冰淇淋圣代等，这些纪念品都代表着伯克希尔的生...

巴菲特推荐的书单

十多年前的巴菲尔股东大会上，一个年轻人问，成为优秀投资者的最好方法是什么？巴菲特的答案是，阅读。
芒格也说：“我这辈子遇到的聪明人没有不每天阅读的——没有，一个都没有。”
巴菲特从来不推荐股票，但他有时在致股东信和年度股东大会上，会向大家推荐一些书籍。下面搜集了巴菲...

重温经典-巴菲特：巴菲特对圣母大学全体师生的演讲（3）：对本科生的演讲（附解读）

巴菲特对圣母大学全体师生的演讲 1991年春
对冲基金T2 Parners的恵特尼·迪尔森（Whitney Tilson）略加编辑
对本科生的演讲
……我们让营运经理来经营他们的企业，并让他们将钱寄往奥马哈。之后我们将试着购买更多的企业。有时我们能买下整个企业，有时我们只能买下一家企业的一部分。...

重温经典-巴菲特：巴菲特对圣母大学全体师生的演讲（2）：对MBA学生的演讲（1991）(附解读)

重温经典-巴菲特：巴菲特对圣母大学全体师生的演讲（2）：对MBA学生的演讲（1991）  {重温经典-巴菲特：巴菲特对圣母大学全体师生的演讲（2）：对MBA学生的演讲（1991） }--------------------------------
解读：
时代背景：
1990年，美国发动海湾战争（第一次海湾战争），道琼斯工业指数从7月至10 月跌了19.9%。
1、“总...