金枫海客

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探索企业经营之道

金枫海客回复的提问

我也持有康美,谢谢你常发布些康美的资讯和评论,让我更了解和喜欢上这家公司,继续努力,共勉![献花花]查看全文

金枫海客的热门讨论
康美药业,暴跌中的反思

康美药业这样的下跌太悲壮了。刚开始被似乎是一些质疑的文章引发,但到后来,由股价下跌引发的融资被动平仓盘、做空盘不断涌出,下跌的力度和幅度已经完全不能用企业基本面分析来解释和判断了,资金面以及融资规则下的抛压,已经成为眼下主导市场走势的力量。现在还很难预测它的底部在哪里。 一直...查看全文

选择医药股是一个错误吗?

好几年前,我思考投资方向时,就在想假如将眼光放到10年、20年甚至30年后,什么才是最确定的呢? 高科技很好,但是,变化太快,诺基亚、摩托罗拉说倒就倒,风光一时的思科、联想好像也已经没那么牛了,那势头正盛的华为、小米、百度、阿里巴巴、腾讯等的成长边界在哪里?又可以延续多长时间呢,我...查看全文

解读公司“钱途”,一文看懂杜邦分析法

(本文来源于2017年3月 微信公众号金融课糖 作者小宇老师) 导读 杜邦分析法在面向世人之初就引起了很高的关注度,这个将一个财务比率拆解为三个财务比率相乘的方法很好地诠释了企业在生产经营活动中的优势和劣势。本文将带大家一起回顾一下这个经典的财务比率并以A股的同行业上市公司为例做一个...查看全文

康美药业跌停,收到很多朋友的关心,在这里一起谢过了。 从康美的基本面看,暂时没有看到新的利空变化,各项业务在如常推进,10月甘肃中医药产业博览会顺利召开,甘肃健康小镇和智慧药房等又陆续启动,和贵州都匀的战略合作签约、江西省副省长和贵阳市长等省市领导先后到康美调研,一切都按节奏进...查看全文

康美药业2012-2017年经营数据分析及2017年年报解读

2017年,康美药业延续了稳步增长的态势,实现营业总收入 264.77亿元,增长 22.34%,净利润 41.01亿元,增长 22.77%,扣非净利润 40.28亿元,增长 21.55%。 如沿用往年以及前三季度的算法,每股收益为0.823元,可2017年年报中却先将净利润中应付的优先股利息2.25亿剔除了,再计算普通股的每股收益...查看全文

格力电器“现金收入比率”问题求解

如果一个公司现金收入比率小于1,也就是销售商品收到现金低于销售额,说明它有部分收入没有收现,而是变成了应收账,盈利质量不佳。 如果一个公司的销售现金收入长期、大幅小于销售额,这生意肯定就没法做了。 但假如这个公司是格力电器呢? 2017年,格力电器营业收入1483亿,但销售商品和提供劳...查看全文

中医将首次被世界卫生组织纳入全球医学纲要,或跻身主流疗法

中医在全球范围或将跻身成为主流疗法,而非仅仅作为手术、放疗等标准疗法之外的补充替代疗法。据《自然》新闻9月26日报道,世卫组织最高权力机构——世界卫生大会将于2019年推出该组织的第11版全球医学纲要,首次纳入中医传统医学的相关信息。全球医学纲要也被称为国际疾病与相关健康问题统计分类...查看全文

企业成长的DNA

昨天在@闲来一坐s话投资 的帖子的讨论中提出一个问题:“我最近在思考的,像云南白药和东阿阿胶这一类已经将一个产品做到了极致的企业,可能会在增长上遇到瓶颈。但回头再看看康美药业,他不也一样经历了好几个华丽的转身吗?从西药到中药饮片,从中药饮片到中药材贸易、中药城、药品贸易,又到现...查看全文

康美药业的投资布局分析

一、布局 近来康美药业又密集发布了新一轮的对外投资计划,落子点包括了昆明、通辽、梅河口、澳门、珠海、上海等等,在不知不觉间,康美的子公司已经遍布全国了。 从这些投资的行业分布看,基本集中在医药大健康领域,但在这个大行业内可谓无所不包,并贯通了中医药整个产业链: 从2017年年报看,...查看全文

康美药业2018年中报数据点评及经营业务分析

康美药业上半年实现营业收入169.59亿元,同比增长27.88%;实现净利润26.05亿元,同比增长21.06%,每股收益为0.53元。 一、业务板块分析 康美药业八大板块的营业收入全部取得正增长,但毛利率提高的只有中药饮片和中药材贸易两个。其中,从增长幅度看,中药饮片无疑是上半年增长的最大亮点。 中药...查看全文

康美药业发展动态跟踪20180803

康美药业继续密集发布其最新的投资计划: 8月1日,康美药业与通辽市医院的合作落地。根据协议,康美药业将在保持事业单位法人性质、公立医院性质、非盈利性、财政扶持政策、现有职工编制和身份、福利待遇等条件不变的前提下,于通辽设立医院投资公司,持股67%。通辽市国投公司将以实物出资,持股3...查看全文

康美药业:康美人参喜迎丰收季

面对媒体质疑,康美人参用丰收予以回应。 这篇文章对康美人参的亩产、掉苗、人参价格、林下参增值情况和管理等问题皆有清晰的表述。今年起参时,康美大地参业还邀请了吉林省参茸办、通化人参研究院、集安人参研究所等科研机构参与测产,关于林下参的掉苗率等问题,则请吉林省参茸办公室副主任冯家...查看全文

中国人口形势雪崩,大多数人却根本没想太多……

2018-01-23 新财富杂志 来源:正和岛(ID:zhenghedao)整理 当绝大多数人还在为2017年中国经济6.9%的超预期增长弹冠相庆的时候,经济学家马光远却被2017年的人口数据惊呆了: 2017出生人口1723万人,比2016年减少了63万人,这一数据比之前各方的最低预测还要更低;2017年人口出生率比2016年下降...查看全文

【习特会晤结果】两个关键两点:1.美方同意2019年1月1日,暂时不把2000亿美元加征关税从10%提高到25%。给予90天的谈判期,如果90天之后没有好结果,关税率将继续提高到25%,但如何谈好了,之前双方加的关税都可能会取消。2.中国同意立即从美国购买农产品、能源等产品,同时也将重新考虑批准高通和...查看全文

上海医药的零售业务毛利率为什么那么低?

在目前的连锁药店里面做的比较好的毛利率大概是40%左右。但自身的成本会达到30%左右,加上其他一些后台费用,销售净利率估计也就4到6%的利润。例如一心堂,2017年的销售毛利率是41.52%,净利率就5.45%,益丰药房销售毛利率40.02%,净利率6.6%:老百姓销售毛利率35.31%,净利率5.29%。 但在分析上...查看全文

如何从销售费用和预收账款的变化预判中成药产品周期演变

本文根据《新财富杂志》相关文章整理,有删改。 文中所举案例中把康美药业列入,个人觉得并不恰当,因为文中主要讨论的是中成药品牌企业,面向终端消费者,需要打广告和借助渠道销售,而康美药业主要是做中药饮片、中药材以及其他药品器械的贸易,直接面向医院销售,销售费用很低,而且基本不存在...查看全文

百年张裕新掌门周洪江:不布局全球,中国也守不住

转自:经济观察网 作者:种昂 2018年1月18日,履新8天的张裕董事长周洪江赶赴正值盛夏的澳洲。他此行的目的是完成刚刚并购的澳大利亚歌浓(Kilikanoon)酒庄的交割。这是迄今为止张裕并购的最为高端的海外产能,也标志着这家百年企业全球布局的初步完成。 1892年,创始人张弼士斥资300万两白银创...查看全文

对天士力未来发展路径的思考

关注天士力差不多有十年了(人生有多少个十年[想一下])。 以前买天士力,看的是中药现代化领军企业的牌子,是复方丹参滴丸冲击FDA的希望,那么到现在,再看天士力2018年的中报,可以看到什么呢? 看天士力的中报,收入增长最大的的是商业板块,上半年收入51.5亿,增速约19%,而增速最快的的是生...查看全文

你眼中的黑天鹅,可能只是别人刻意的安排

$康美药业(SH600518)$ 一只老母鸡,被养了三年,它总结了1000天的经验:主人每次伸手过来都是给我好吃的。但到了第1001天,那只一直伸过来喂它的手,却抓住了老母鸡的脖子,将它做成了春节餐桌上的清炖老母鸡。 ——这个对老母鸡来说毁灭性的黑天鹅事件,却是主人日历中一个早已做好的安排。很多...查看全文

广东经济真相:中国经济基石发生动摇

转自 闲模科技 公众号 根据广东省统计局及国家统计局官方网站公布的分析数据,根据今年前7个月广东出口、制造业利润、就业人数等表现, 广东正在发生国进民退、外企撤离的现象 ,如果这种状态继续持续下去,会对中国经济产生极大的不利影响,甚至会动摇经济的基石。 广东是中国货物出口第一大省。...查看全文

他的全部讨论

我们每个人的思维模式,其实都被局限在世界的一个角落里。不是没目标,不是没资源,不是没能力,不是不努力,但往往就是很难突破,为什么? 因为没有看到更大的地图。 在一个大局中竞争,重要的往往不是力量和资源,而是认知能力。也就是你能看到更大的地图,你就能找到全新的关键破局点,从一个全...查看全文

“两票制”全面铺开:医药流通行业的爱与痛

原创: 啊咪老师 港股那点事 3月12日 2017年1月9日,国家卫计委印发《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见(试行)》,宣告全国“两票制”的开始。缘起2006年广东的“两票制”,发扬光大于福建(三明),让从业者欲仙欲死,那种痛,你懂得...这也就难怪会出现“广东人吃福建人...查看全文

投资从来都是先用商业智慧认可公司后再论贵贱,而非在不真正了解公司的前提下胡乱一通的公式计算。查看全文

割裂商业智慧的估值都是掩耳盗铃的自欺欺人

本文作者@缠师_,他在喜马拉雅FM有个人语音专栏「缠书房」。 去年下半年,我在山大替一老师代课。这还是我第一次给金融系学生授课,主题是企业估值分析。 这是一帮即将毕业的高材生,鉴于基础课程是很枯燥乏味的,我本无心去继续这种“枯燥”,干脆一上课我便直接进入主题:给你们两家企业你会选...查看全文

多重护城河护佑下的中药龙头

红刊财经 陈理 我国中药龙头企业有五重核心护城河。 中药领域是盛产“千里马”的肥沃草原,究其原因,笔者以为主要源自两方面:一是行业特质使然。中药行业抗周期、刚性需求、稳定性强、成长性好,攻守兼备,被誉为“永远的朝阳行业”。二是有多重护城河的护佑。中药龙头的多重护城河把国内外竞争...查看全文

回复@闲来一坐s话投资: 有时候对一个公司研究得越深,越知道发展过程的不易,能发现越多不可掌控的东西,就算公司的CEO,也只能是在迷雾中前行而已,所以就越不敢对公司的前途轻下断言。同一样的做事模式,有时候是成功的原因,也是失败的根源,能不能和环境的变化相匹配是非常重要的,但人再厉害...查看全文

带量采购,这样一个新的政策,一种新的模式出台,必然会导致整个产业链生态的突变和利益分配的重构。从政府角度,在一致性评价保证药效的基础上,带量采购,价低者中标,最大限度地节省支出,这种逻辑没有毛病。至于如何在低价前提下保证质量和及时的供货,那是需要另外的措施来保障的问题。从企业...查看全文

4+7带量采购靴子落地,由于中标品种的价格降幅大超预期,医药股近日全面大跌。再加上过去两个月康美药业的跳水,这时候再回看三个月前写的这篇文章,心里不禁有无限唏嘘。一个行业的竞争结构是影响企业利润的关键。在医药这个产业中,国家行政的力量太强大了,他不但控制了医药行业绝大部分的采购...查看全文

关于康美药业智慧药房的投资问题,我来说说我的推想(也只能是推想了,公司也没有太多的解释):1、先看康美的投资计划:“康美药业拟投资77亿元在全国投建15家智慧药房的城市中央药房、48家中心药房以及5家卫星药房,另拟投资28亿元建设康美智慧药柜项目,计划分三年在全国投放5万个智慧药柜,整...查看全文

非营利性医疗机构和营利性医疗机构的区别

我国医疗机构一般分为政府办、非营利性医疗机构、营利性医疗机构。 政府办一般为综合性医院,承担主要的社会医疗职能。非营利性医疗机构一般具有自己特色或擅长科室,协助政府办执行社会医疗职能。营利性医疗机构一般环境、服务比较好,但是收费高. 非营利性医院的经营者必须根据国家的政策规定来...查看全文

很多人都想做价值投资,但股价一跌,他们就担心,企业原来的价值都没了,而只要股价一涨,价值就都回来了。查看全文

康美药业是一家药企,但与一般的中西成药公司不同,他做的是中药饮片,这并非成药,而只是中药的材料,最终还要经过医生的处方,才能成为一副能治病的药。由此也决定了,康美药业不是一家以普通意义上的单一药品研发和生产来发展的企业,而最终要发展成一家中医药生态型体系型的企业,上游控制中药...查看全文

康美药业:中医药发展“样本”与实力“担当”

来源:经济参考网 日期:2018-12-03 这是一家在中医药领域堪称传奇的发展“样本”:创立21年来,总资产达818亿元,增长462倍;年销售收入达265亿元增长323倍;2017年上缴税18亿元,增长450倍,21年来累计纳税超百亿元;在A股70家中药类上市公司中,2008年至2017年这十年累计现金分红总额,康美药...查看全文

【习特会晤结果】两个关键两点:1.美方同意2019年1月1日,暂时不把2000亿美元加征关税从10%提高到25%。给予90天的谈判期,如果90天之后没有好结果,关税率将继续提高到25%,但如何谈好了,之前双方加的关税都可能会取消。2.中国同意立即从美国购买农产品、能源等产品,同时也将重新考虑批准高通和...查看全文

脱离企业行业特点、商业模式和经营结构的变化,单独将某些财务数字抽出来做分析,这是某些伪专家说一分钟就可以给一个公司判死刑的逻辑基础。很多人喜欢这种简单粗暴的判断,并且他大部分情况都是对的,例如文中提到的康美药业的现金流变差,不管是造假也好,商业模式差也好,这种情况的出现总是一...查看全文

做企业和很多事情一样,其实是跟周期对抗的一个过程。如果你对世界、中国或是企业的发展,乃至于人生阅历非常好奇,但又没有站在特别的高点、用一个长宽幅来看问题,那你每一天都会很焦虑。了解周期,会帮助你更好地与这个世界、这个国家或自己所在的企业对话,对它抱持一份更平和的预期。 ——吴...查看全文

$长安B(SZ200625)$ 市净率0.3,市盈率5.8。只要企业的前景不乐观,股价就可以跌到你不信。查看全文

目前国内那么多医院都做了药房托管,是不是说停就能停了?现在流行的医院供应链延伸服务,和药房托管有什么不一样?是不是也在禁止范围内?这个在文件中似乎没有明确的界定。医院和药企热衷于药房托管的深层次原因是什么?他解决了什么问题?禁止药房托管后,有什么更好的办法来取代它?不能搞药房...查看全文

一家低估的公司,随着时间流逝,也许会迎来价值的回归,也许迎来的是价值的毁灭。贵的可能会更贵、贱的可能会更贱。仅仅因为低估而买入,并执着地心怀“价值终将回归”的心态长期持有一家公司,不靠谱。查看全文

所谓的迷信,就是在没有道理的地方寻找道理、在没有意义的地方找到意义、在没有规律的地方发现规律、在没有因果的地方强加因果。因为人类心智是模式化的。人必须按照某种模式,或者说是某种理论来理解世界。大家很难接受一个毫无理由、无法解释、就是随机和运气的世界。人们是要难以遏制地要去探索...查看全文

真正的竞争力,不是你自己感觉好,而是没有你,你所有的合作伙伴的状况都会变得更差。真正好的商业模式,不是赢得竞争,而是在用户的生活中垫一个台阶,让用户一旦踏上这个台阶,就再也回不去了。查看全文

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