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恒大地产市值735亿，融创中国市值200亿，恒大是融创的3.68倍。现取6月末数据，把融创各项数据放大3.68倍，取名融大好了，直观的与恒大对比。
恒大 融大 注释
1-6 月权益销售额 1345 1325 相近
权益土地储备面积 176百万平 90百万平 恒大二三线／融大一二线
无息负债 4557 2390
有息负债（包括永续债）5000 2530
现金 2120 1463
投资物业 1216 ／
净债差（债－现金－物业）6221 3457 比值1.8
其他业务无形价值 金融等
先假设，恒大其他业务无形价值约等于其投资物业虚高的增值额度，按相抵来算。
则我们发现，两者的销售相近。主要不同的是，恒大6221亿净债差对应了1.76亿二三线土储，融大3457亿净债差对应0.9亿平一二线土储。若融大也是6221亿净债差，则可对应1.62亿一二线土储。
那么两者谁便宜谁贵一清二楚了。恒大1.76亿平的二三线土储能和融大1.62亿一二线土储价值相等吗？
别的我不知道，我只知道恒大所有地没有地王，没有高价拿地，毛利率有保障，而融创拿了很多面粉贵于面包的地王。这些地王销售时候毛利率堪忧。当然融创也有很多低成本地。
谁都知道8-9月份已经是房市土地市场最疯狂时候，融创却在疯狂拿地许多地王。就这一点说明孙宏斌对房地产周期节奏感把握不强。至少太疯狂。融创估值是低，可以配置，但是风险性更大。所以融创不适合重配。
你也别逗了，我有一套房子在贝尚湾，所以你也别想当然。你说的6万，是别墅价格，且是去年的，所以百度来的信息不准确，公寓当时是3万2左右，现在二期二手房大概5万8一平.一期便宜一万左右。九亭最高档楼盘不是贝尚湾，当然这也不是啥关键东西。泗泾和徐泾交界，当然你也可以认为徐泾跟虹桥枢纽没有毛线关系，泗泾一些小区的价格，我也比你清楚所以千万别以为自己掌握了真理。
别的我不知道，我只知道恒大所有地没有地王，没有高价拿地，毛利率有保障，而融创拿了很多面粉贵于面包的地王。这些地王销售时候毛利率堪忧。当然融创也有很多低成本地。
谁都知道8-9月份已经是房市土地市场最疯狂时候，融创却在疯狂拿地许多地王。就这一点说明孙宏斌对房地产周期节奏感把握不强。至少太疯狂。融创估值是低，可以配置，但是风险性更大。所以融创不适合重配。
这个比较有错漏和不合理之处。
1、净债差是什么指标？很奇怪啊。为什么要算“越多越好”的无息负债？为什么要减物业价值？减投资物业倒是你的创新。业内都用“净有息负债=有息负债+永续债-现金”。净有息负债支持当下的权益土储，以及未来一两年的合同销售。
2、恒大的土储不是1.76亿平米，是1.86亿外加1000万平米深圳已确认土储。
3、恒大的负债里有恒大人寿的影响。
4、现在就把融创的净有息负债扩大3.68倍，也就是净增加有息负债2520亿，真的就能拿到6500多万平米一二线城市土储吗？
5、谁也没说融创不低估。有本事和投行分析师较劲去。哈哈。
$中国恒大(03333)$$融创中国(01918)$
倒也是个好角度
你妹，看完每个回帖头晕眼花，干脆恒大与融大两个都配置点。
竟然有人认为九亭房价比泗泾高，大师你懂不懂发展啊，会不会走路啊。别的不说，九亭那一排排整齐的老公房，头顶一条条矫健的灰机还有内地铁口造的像管教所一样的青年城，这活脱脱一个请君入瓮格局，压抑的没谁谁了。这个格局怎么改便，18号刚去过九亭，介个马路改造再宽也是一个铁笼格局，怎么发展？反观泗泾一下地铁春风扑面，人气爆棚，最关键的是周围目前都是草，地王也就不说了，但看看政府马路的定调就知道未来规划如何，目前金地在售楼盘10月开盘就已经是5万，6万的底价了，还要摇号。整体规划从来都是后来的规划好，前面的就死在沙滩上。政府自己出来说九亭没有规划好，泗泾不能重蹈覆辙。另外松江大学城公寓就目前三湘四季花城最贵也就4.5万，比啥。你当那么多房企高价拿地都是傻子啊。老梁快醒醒，21世纪了该起床了。
我想起了一个有趣的老问题。
一公斤铁和一公斤棉花，谁更重?
还有一点，很重要的：融创按这个速度，规模*3，很容易。恒大想再乘以3，难度就大多了。
多空辩论下，恒大融创利弊都分析得很透，受益匪浅。
融创恒大是国内房企的佼佼者，都有希望发展成为香港的四大家族。
另外，照你这逻辑，好像规模的取得不需要时间、人力、物力，吹口气就能变大一样。
一切因规模而产生的好处，比如“行业第一”、“成本领先”都能吹口气就得到了？
在港股找家市值二十亿的烂地产商，按规模乘个十倍也说不定比融创低估哦。
当然，我知道你也就是玩玩而已。都不必认真。
$中国恒大(03333)$$融创中国(01918)$