正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

军长,回顾16年到今年上半年的成交情况。一线城市的成交面积同比从微增到下降,但降幅到上半年开始收窄,供应同比负增长也在收敛。二线城市成交面积从同比20%+的增速下滑到上半年的-10%左右,供应从同比增长-26%到6%,再到上半年-10%。三线城市从双位数增长的成交面积和供...查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论
【价值投资总结:第一个五年】

(1)业绩及衡量标准 两年前写了篇《三年价值投资总结》,言犹在耳。什么“自2012年底专业股票投资以来,未在其他方法上试错,直接走上了巴菲特式价值投资的康庄大道”,什么“2013年收益个位数,2014年两位数,2015年三位数,三年复合收益48%”,什么“某一年的收益是个位数还是三位数,有偶然性...查看全文

【腾讯股东看过来】2018年预计归属股东净利润:腾讯控股约800亿人民币;中国恒大约450亿人民币。前者是后者的不到2倍。市值:腾讯控股约32000亿港元;中国恒大约3200亿港元。前者是后者的10倍。股息收益率:腾讯控股 约0.3%;中国恒大 5+%。显然,腾讯和恒大赚的不是一种人民币。腾讯股东们敢在40...查看全文

【中国平安凭什么跑赢中国恒大?】中国平安,市值都1.3万亿了,中国恒大,一个零头,市值不到3000亿人民币。你让平安如何跑赢恒大?中国平安,今年大概销售收入近万亿,净利润近千亿。寿险业务利润是滞后的滞后多少我不知道。中国恒大,今年合约销售(卖楼)5000亿+(隐含归3333股东净利润500亿+),...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【U兄只吹了一个牛】网传下面这张照片,U兄最近在做的演讲吧,承诺好几个KPI指标。很多人质疑传销、骗子,哈哈。我认为U兄只吹了一个牛,其他指标都不算挑战。比如70年17000倍,这实在不难。其实也就是每五年翻一倍,复利大约15%。任意连续五年翻倍,是我认为的真正的价值投资者应该做到的门槛收益...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【谁是过去5年长线大牛股?不止中国恒大】

一年的牛股未必真牛,一年高收益的投资者未必是真高手。时间太短,偶然性很大,起码要连续五年才能说明一些问题。有多大冤情,五年也该平反了,否则说明你买早了。不过泡沫,未必五年挤的完,如果刚吹起来不久。 一支股票持有五年,多高收益率才能算牛股呢?我觉得起码得复合40%吧,那就是五年收...查看全文

【恭喜恒瑞医药市值超恒大!】市销率达到20倍。毫无疑问,又要埋一批人若干年了。别看别人,说你呢!$中国恒大(03333)$ $恒瑞医药(SH600276)$查看全文

【恐慌与贪婪,不要搞反了】先看看别人是什么状态,再决定自己的策略。房地产行业,今年最大的变化就是资管新规。看了一篇文章,说以前开发商拿地,比如50亿的一块地,10亿自有资金,40亿信托资金。这40亿信托里,往往会分优先劣后,大部分的优先资金如果“穿透”的话,实际是银行理财产品,就是那...查看全文

【放眼各行业板块,唯内房确定低估】你现在敢说白酒股低估吗? 敢说家电龙头低估吗?敢说保险龙头低估吗?就不问互联网、医药那些了。我敢说地产龙头普遍低估。对于机构来说,明年的业绩,取决于今年底你配置了多少内房筹码。重配,明年大概率躺着跑赢同业。配少了或者不配,那就要加倍努力工作争取...查看全文

【中国恒大:半年净有息负债总额直降600~1000亿】利润的事儿先放一边不说,让空头先晕会儿。先给空头来个意料之外的重磅炸弹吧。前几天有个空头马甲,在这里YY说什么恒大今年光利息(含战投分红)就要1000亿左右了,按这个说法,那有息负债余额得上升一两千亿。今天盈喜,啪啪打脸来了,感情YY了个...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【30.20胆敢做空恒大? 来多少,埋多少!】十九大刚闭幕,空头就敢空袭内房龙头,10月27日卖空中国恒大和碧桂园的明显抬头。其中中国恒大的1300万股卖空,均价30.18。别的咱就不管了,30.20(恒大最新股权激励行权价)以下敢做空恒大的,来多少,活埋多少。我知道有不少战友近期逢高减持了恒大,30.2...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【融创配股大跌,同桌能不陪着么】应部分粉丝之邀,我又出来给大家做心理按摩了,哈哈。每次恒大大跌,我差不多都得发文按摩按摩,正如每次恒大大涨,我也会写点东西得瑟得瑟。雪球就是我的投资笔记,记录途中的点滴。近期正在将这些笔记整理成册。其实心理按摩这事儿,许家印老板也经常做,每逢广...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【关于盘中棚改的谣言】是指下面微信群里转发的截屏。多家券商第一时间就去求证核实了。盘后大家看到的已经是澄清、辟谣。一些进行很久的调整,被当成突发事件炒作。一个基本问题大家要理解,政府各种调控房地产政策的初衷是什么?是要保障房地产行业健康平稳发展,是要预防重大金融风险,而非打击...查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【再讲一遍:价值投资者应该怎么卖】只有两个卖出理由,一是贵了,二是有确定更好的机会。其实如果把现金或者理财产品也看做一种机会的话,两个理由可以合二为一,就是“有确定更好的机会”。当股票贵了时,意味着预期收益跑不赢恒大金服(年化6%)甚至现金(年化0%),那真该卖出。价投的卖出理由...查看全文

他的全部讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

今天只有二成卖空,火力不算猛。现在恒大卖出的以搬砖的为主,不想等逼空了。恒融差价没创新高,所以今天我没搬,还是97%恒大。$中国恒大(03333)$查看全文

【看过中报,这位空头可能“三观尽毁”】还是侦察兵抓的那个空头“舌头”。他今天供认:他认为恒大的高派息还是通过举债来支付。显然,他没来过雪球,也不懂恒大净负债率降到130%以下意味着什么。他还以为中国恒大的有息负债总额在增加,靠增加借债才能高派息。我在盈喜之后已经推算过 恒大上半年...查看全文

看样子,天发不止替大刘收货了。$中国恒大(03333)$查看全文

【论“搬砖”】无论我说不说,都不会改变有人在恒碧融及其他地产股之间搬砖。按照之前说过的计划,我也分五六批搬砖了3%仓位到融创,中国恒大仓位降到了97%。肯定很多人搬的幅度更大,搬的时间更早。为什么会搬砖?因为投资者认为某组股票可比,心理有一把尺,觉得A和B的市值比应该是多少多少,在...查看全文

【中国恒大在重复诱空逼空的套路吗?】香港证监会网站从2017年3月17日期,每周可以查到中国恒大(3333)的累积卖空数据,只是时间上滞后一周。2017年3月24日,中国恒大股价6.63港元,累积卖空4.92亿股。3月底召开了年度业绩发布会,次日恒大便展开了为期一个月的波澜壮阔的回购。到四月底回购结束...查看全文

【分红“清欠”,可以觊觎明年2.0港元的分红了】分红利好落地,完全符合预期。意义在于,继2013年度、2014年度、2015年度之后,第四次强化了中国恒大的派息政策——归股东净利润的50%。这次,实际上是补派2016年度和2017年度的红利。今后,所有股东都要学会估算即将的分红。比如你预测2018年度归股...查看全文

【原来是空头老外鸣金收兵呀】我还以为那个地产分析师好心提醒空头现在做空恒大很危险,原来这位老外分析师自己之前就是空头,应该是喊了不少亲朋好友做空恒大,然后他自己已经平仓跑路了,又来装好人提醒别人注意做空恒大的风险。尼玛,都套牢了,怎么注意风险?割肉你给补啊?再看这位分析师之前...查看全文

$港股十杰201801(ZH1244838)$ @正合奇胜天舒 这个组合,是年初挑选的港股十大代表性股票,多为大牛股。不调仓,赛跑用。截止目前,熊市半年,跑得最慢的居然不是地产,而是金丝瑞、瑞声、吉利[吐血]查看全文

【分析师善意提醒:做空中国恒大的风险非常大】空头们看着办。$中国恒大(03333)$查看全文

回复@远见志远: 您的近视镜明年7月将被打碎。你会看到中国恒大首次杀入财富世界100强,并从此赖在里面不出来了。请提前买好备用眼镜。$中国恒大(03333)$//@远见志远:回复@正合奇胜天舒:看看长期投资和价值投资 ,世界500强有没有 ,房地产开发公司!基本都是服务性的银行和消费公司。中国100强,未...查看全文

回复@远见志远: 【老龄化并不意味着房地产需求拐点】老龄化是肯定的,但很多人忽略的是,现在的老年人,平均寿命快速延长中,他们住在自己房子里的年头比很多人想象的长多了。年轻人要想着继承他们的房产,会等到头发都全白了。现在人均寿命的统计结果是低估的,因为是根据死亡人口倒推的,数学好...查看全文

【2035年的房地产不能线性展望】当今社会变化太快,技术发展日进千里,你用现在的思维去线性外推2035年的事情,注定是荒唐可笑的。中国房地产,从老破小到花园电梯商品房,算是一次大的产品升级换代,城市现有住宅中花园电梯商品房还不到总量的一半,还有一半要逐步“城市更新”。但凡有条件,谁愿...查看全文

回复@水清木华168: 我看了几年,没看出本质区别。商业地产(+购物中心)、旅游地产(+主题乐园)、健康地产(+医院)、产业地产(+园区)、科技小镇等等,本来都是房地产行业的一个分支,并无本质不同。各有优劣。不必脱离群众,自以为高人一等,陷入误区。地产就是中国最好的行业了。//@水清木华1...查看全文

【热烈欢送马甲“药材割—东财负心汉”!】他昨天说要告别雪球了,真是好消息。为什么说欢送马甲呢?因为这已经是他第N个马甲了,之前的几个都消失了,之后又注册了新的。十有八九这次会故计重失,或许发言少些。非常无耻的是,马甲临走还造谣,编故事影射本人17元大半卖出恒大30又买回被套。以前...查看全文

【投行借货生意很红火嘛】上周(8月6日~10日)卖空才回补了1.12亿股,相当低于预期呀。我看那暴涨的架势,以为累积4.1亿股卖空,怎么也得回补以1.5~2.0亿股呢,实际才这么点儿。投行生意还真不错,收回的1.12亿股,马上又借出去1.01亿股。$中国恒大(03333)$查看全文

回复@路西法叹息: 错!绝对低估的时候不使劲儿吹什么时候吹?现在吹叫发掘价值,惠及他人。等以后股价越来越高,我会越吹越少。现在,就是要吹!$中国恒大(03333)$//@路西法叹息:回复@正合奇胜天舒:哥这段话比较适合在恒大过了今年高点32,站上35时候说。。。。那时我融怎么也得28以上。。。[哭泣]查看全文

【恒大的地产主业与多元化相得益彰】地产主业已成现金奶牛,为多元化业务的孵化提供源源不断的资金支持。多元化业务绝不仅是烧钱,也会有助于地产低成本拿地。比如童世界乐园,带给恒大上亿平米优质廉价土地储备,比如恒大哈佛医院使养生谷项目便于铺开。高科技又会怎样帮到地产?谁知道呢。纯地产...查看全文

【中国恒大——有业绩支撑的低估值高科技概念股?】前几天我判断,一两年后,中国恒大很可能就不是按地产股的5~10倍(熊市5倍,牛市10倍)来估值了,有可能摆脱地产引力,逐渐加入外势溢价,或者非地产业务估值溢价。随着这几天法拉第广州揭牌和中科院首批项目投资的落地,中国恒大股价的独立走强...查看全文

【多个城市二手楼在挤泡沫属实】最近起码听到上海、北京、厦门、杭州、济南出现二手房成交价高点回落百分之一二十的消息。在一手房严格限价的情况下,倒挂的二手房价终于挺不住了。这是政府“久久为功”的成果,长期按住一手房价,终于扭转了市场预期,挤掉了一些房价泡沫,降低了风险,使楼市整体...查看全文

【恒大外势的体现,之一】这种规格的合作,哪家创投基金能做到?哪家其他地产商能做到?我看也就腾讯、阿里可以。当然,这是风险投资,未必出成果。与精准扶贫的投入相比,万一成功了一项呢?$中国恒大(03333)$ $腾讯控股(00700)$查看全文

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