正合奇胜天舒

正合奇胜天舒

专注于中国杰出企业的价值投资,充分低估买入,中长期持有至更好机会出现。曾效力华为11年,对杰出企业基因理解深刻。投资职业生涯起步于东方港湾,后为专业个人投资者。代表作:中国恒大、格力电器。其他曾重仓股:宇通客车、万科A。

正合奇胜天舒回复的提问

周末回老家(广东四线城市)参加同学聚会,发现近一年来房价又涨了30%,前几年买三千多的碧桂园现在己经八九千了[呵呵],且供不应求。 现在有一种说法,说现在购房者基本上是有经济条件改善住房的少数家庭和家庭房产配置者,而哪些现在买不起房子的家庭,接下来还是买不起...查看全文

正合奇胜天舒的热门讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

【重述:NAV法估值强势龙头内房错在哪儿】NAV是一种盘点清算方法,只考虑现有项目,未来若干年全部变现、还债后的价值折现。该方法完全不考虑新拿地。但事实上,开发商只有新拿到一块地,就很可能增加NAV,因为这块地预期是有一笔开发利润的,除非拿地极贵,房价不涨就没法盈利甚至亏损,拿这样的...查看全文

【“好”地不等于“赚钱多”,“好”公司未必是好股票】有些地产股股东整天片面强调自己的地有多好,一二线,核心地段云云。殊不知,地好未必赚钱多。为什么说有些地好呢?好在哪儿? 其实主要好在地段供不应求,房子盖出来不愁卖,广告都不用打就能卖出去。但凡事皆有两面,市场竞争下,好地必然贵...查看全文

【2017年5月25日,本“师长”宣誓就职!】中国恒大5日线站上10港元,本人卸任“团长”,改任“师长”。两年前,在恒大雪球群里,有人莫名其妙喊我团长,别人就跟着喊开了。后来群里约定,恒大股价10元升师长,15元升军长,20元升司令。(分红、回购就不复权了)如今10元兑现,部分兄弟已经改口了,...查看全文

【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】每名成熟的投资者,每支股票,都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划,是根据企业的内在价值制定。比如格力电器,笔者最新刷新的内在价值区间为26~40,33差不多就是合理价值中枢。格力历史上,价值区间基本上年年上移...查看全文

【不知道自己无知,总以为别人无畏】 看到@黄建平 下面截屏的言论,本想怼他两句,后来看到球友转发的旧帖,数月前已经怼过了。那时黄生看了恒大年报就发表了《人有多大胆,地有多大产》的评论,笔者随即回了《不是我们无畏,而是你们无知》。既然已经怼过,就不必多说了。类似那些十几年前就高喊...查看全文

【中国恒大:战投III点评】(1)估值提升36.26%。恒大地产的估值,从前两轮战投后的2680亿,升值到了第三轮战投前的3651.9亿,升值了36.26%。这意味着恒大地产的控股股东,和战投I/II所持股份,不到一年时间都升值了36.26%。(2)中国恒大所占恒大地产股份最新估值2698亿元人民币=3651.9*1980/(198...查看全文

【每股30港元的中国恒大意味着什么?】每股30港元,4000亿港元市值,折合人民币差不多3333亿。恒大股东们,以3333亿人民币这个代价(机会成本)拥有中国恒大,假设这个代价是合理的,意味着需要匹配怎样的业绩表现? (笔者所谓“合理”,是指长期持有,复合收益10%。连10%都没有,何必持有股票冒险...查看全文

【只需850万,你就可以拥有遍布全国的26000平米土地储备(内容有更新)】只需850万,你就能获得全球最大房企中国恒大万分之一的股份。然后,恒大的财务报表,把亿都改成万,就是你的报表了。你能拥有什么呢?传说恒大全国最新土地储备已经高达2.5亿平米(外加1000万平米深圳旧改项目没算),这意味...查看全文

【本轮内房大行情,不是炒作,而是赤裸裸的价值回归】 最近几年,房地产行业已经呈现出非常明确的集中趋势——强者更强。无论调控松紧,强势龙头地产商们只有三个字——高增长。而市值呢?在资本市场众多不懂装懂的地产呆会计共同作用下,缓缓前行。就好像这些地产商个个都是增收不增利的学雷锋标...查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【30,一个里程碑,而已】军长升司令要40,各位不要激动,今年不打算升。长期持有两年以上,目前还有五成以上恒大仓位的,回复签个到吧。我还有96%。$中国恒大(03333)$查看全文

【半闭关写作《呆会计做空十倍股》】本月开始写“书”(也或者就是网络长篇连载),记录恒大在呆会计唱空做空炮火中茁壮成长的历史(上篇),我投资恒大的心路历程(中篇),以及我对价值投资的理解和其他实战案例(下篇)。这五年各种博客上发表的几千篇长短文章就是素材。目前已搭好篇章节框架,...查看全文

【中国恒大:一天“一倍”,四年十倍】遥想两年之前的几十个月里,中国恒大(3333)的不复权股价长期徘徊在3.33附近,上下震荡。那时买进并持有至今的,今天一个交易日就涨了3.20港元,一天一倍。从2013年中算起,3块多买入,四年累计已分红1.80,所有分红不择时再投资,如今已达四年十倍。十倍也...查看全文

【融创中国:中期业绩印象】不够熟悉,算不上点评,谈谈印象而已。(1)先抛开财报谈谈战略。孙宏斌是有追求、有能力、有情怀的好老板,他不会小富即安,他肯定想进房地产第一集团,就是现在万科、恒大、碧桂园的那个集团。但是2014/2015几起收购未成,蹉跎了两年,恒碧踩油门时,融创跟万科一起踩...查看全文

【现阶段:中国恒大、万科企业、融创中国股价相同比较合理】先不看绝对市值,单论三者相对价值,股价应该趋同。恒大总股数131亿股,万科(AH合计)110亿股,融创41亿股(算上新配股)。笔者认为现阶段,三者相对市值的合理比例差不多就应该是131:110:41。恒大市值应高于万科两成主要是因为土储优势...查看全文

【祝各位内房股股东中秋快乐!】以后,融创就负责打开内房股单价天花板,恒大就负责推升内房股总市值天花板。也顺祝内房空头们节日快乐吧! 不知该说什么好,以前说很多了。准备赏月吧。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$查看全文

【答梁大师@梁宏 问】3月28日笔者亲赴香港参加中国恒大业绩发布会,七点多才结束,匆匆赶会深圳看球,忙的没有时间看恒大雪球群里的聊天记录。今天回看,发现梁大师当天傍晚问了我个问题,如图。正要在群里作答,发现梁大师不知何时退群了。于是改在这里公开作答。永续债是一种“权宜”工具,成本...查看全文

【中国恒大单日暴涨17.4%,或超一成空头被处决“一起死”】虽然多次劝告空头不要无知无畏逆天而行,虽然多次斥责恶意或无知误导公众和粉丝的投行、巨V和小丑,虽然对这悲惨的一幕早有预料,但当真的尸横遍野、血流成河的时候,还是心有不忍,赚钱的快乐被冲淡许多。盘中有些朋友告诉我他们获利了结...查看全文

【时间是好公司的朋友】时间回到2013年8月底,恒大中报新出,当时我对恒大进行了一次估值,得出内在价值区间4.5港元~9.5港元。按照这版预测,恒大2017年的每股利润,下限是1.05港元,上限是1.97港元,预测的派息率是20%,2017年市场给的静态市盈率是6.5倍。然后,2017年的市值,以复合10%折现到201...查看全文

他的全部讨论

【呆会计自测37题!你是“地产股呆会计”吗?】 “呆会计”一词是笔者原创,创作灵感来自“书呆子”,就是那些死读书而不能把知识活学活用于实践的人和现象。“呆会计”并非针对哪些人,而是专指“脱离业务的财务会计分析”。当你不懂某个具体行业具体企业的业务特点,却对着财报啪啪啪敲计算器算...查看全文

做投资要接地气,独立思考和分析。有些人就喜欢闭门造车的YY,比如你听到的那些观点。不妨观察周围的同学,朋友,同事,亲戚,看看他们,是像有些人描述的那种贫富两极,不可逾越吗?为什么很多城市老人,凭那点退休金,还能买得起改善商品房? 因为有旧房。 为什么有些农村穷小子穷丫头,进城后也...查看全文

【恒大地产重组深深房的成功概率及好处】下周股东大会批准战投III,通过之后,战投III到位,深深房就将向证监会申请重组了。万事俱备,一年半载之内,95%概率就会重组成功。管理层说过,并未实质性障碍,一切都在走程序。现在看不到什么不成功的隐患。重组成功之后,对战投的好处,就是禁售期(可...查看全文

请你想一想,以前人淡、管某财等呆会计“恒大黑”,没有证据、理解狭隘偏颇的情况下,多次造谣诽谤恒大,说什么恒大出老千,许家印被边控,恒大净资产为负,利润都被财务利息吃掉了,销售难以为继…… 烦不烦? 是不是很讨人厌? 所以我们很多恒大股东自发的、无组织的声讨他们(人淡还污蔑我们是传...查看全文

权益占小头,也不操盘(不用自己的品牌),大开发商会干吗?也许待建项目会这样玩吧,几大龙头应该不玩这个。合作项目,本意就是小开发商把自己的房子用大开发商的品牌溢价卖出去,否则有啥好处? 我感觉你的问题应该不存在。查看全文

行业集中度提升是行业发展到这个阶段的必然结果,可预见,也预见到了。表现形式为中小开发商将手里剩下的土地卖给强势龙头,或者股权合作开发,之后就退出地产行业了。这些现象持续几年了,算不上今年的特点。今年最大变化我想是两个方面,一是中国的城镇化在从第二阶段(人口从小城市涌向大城市)...查看全文

大爱无疆,恒大股东有份。$中国恒大(03333)$查看全文

【关于“小兵、非典案”,我的立场】这个案子,我并未关注全过程。直到不久前,听人举报非典,看到了非典骂融创粉丝的帖子,语言污秽,不堪入目,由衷厌恶,群内谴责。后来小兵退球,我发帖挽留,表明了我的一贯立场,反对造谣诽谤,反对污言秽语,鼓励观点分享,鼓励文明辩论。最近又看到非典喊冤...查看全文

【祝贺茅台市值突破9000亿,逼进四大地产商市值之和】恒大、碧桂园、万科,三大地产龙头市值之和还不到9000亿人民币,加上老四融创刚够10000亿。四大龙头今年权益销售合计15000亿吧,两年后的权益利润1500亿没难度。茅台一家,市值已经突破9000亿人民币,今年利润200多亿,两年后400亿有可能。并非...查看全文

【转:恒大青训后来居上,U18梯队全国夺冠】11月14日,广州恒大U18梯队夺得2017年中超俱乐部精英梯队联赛冠军。本次夺冠的恒大U18梯队以恒大足校首届毕业学员为班底,在本次赛事的最后一战中,广州恒大以1比1战平上海申花,在第五阶段比赛中取得5胜1平的成绩,凭借后两个阶段12场比赛11胜1平的不败...查看全文

回复@思念如燕: 房价(总价)如股价(股票市值),房租如企业盈利,租售比如市盈率。成长股,在一定时期内,股价增幅大于业绩增速,即市盈率提升,是非常常见的事。想想为什么?想明白股票为什么,自然理解房子为什么。//@思念如燕:回复@正合奇胜天舒:军长,一直有个疑惑请教一下,为什么房价的上...查看全文

首先你犯了个常识性错误,房子怎么是一次性消费呢? 中产阶级和富人一生可能多次购房,不断改善,并非一步到位。而且中产和富人的人数在持续增长。你随便调查一下周边有房的朋友,有多少对现在的住房满意了,打算住到老?中国房地产市场,现在还在城镇化进程中,农村人口还在不断的进城,进城就有居...查看全文

转。呆会计们渐渐都喜欢上恒大了。不过债券评级机构当呆会计也并无不妥,股票分析师就不然了。查看全文

【恒大明年起举办U19世界杯,青训升级】为了给17~19岁年龄段的恒大青年队创造足够的高水平比赛机会,从明年起,恒大将每年投入两三亿元打造世界范围内的U19世界杯,邀请全球排名前200名的俱乐部青训梯队轮番来清远恒大足球学校陪练。据悉,明年首届的预赛阶段持续16周,每周将邀请2支国外青年队加1...查看全文

【地产的周期】地产行业是周期行业。在香港等地,周期性很强,一遇金融危机,房价就会腰斩。但在社会主义中国,经济基本面有保障,政府强有力调控下,房地产行业只是小周期波动。现阶段,强势地产龙头的业绩都是逐年上涨的,好的年份直接翻倍,不好的年份增长个百分之二三十。这种周期表现为业绩增...查看全文

这个问题我不能直接给你答案,因为我自己还没研究过。但如果我研究,会是这样一个思路:拆开华人置业的资产负债表,看看资产侧,除了恒大股票,还有其他什么资产,是否值钱,能否大致评估出市值。再看负债有多少,如何构成。然后用持有恒大的市值加上其他资产的市值,减去负债,得到重估的净资产,...查看全文

【国泰君安厉害,目标价一步到位了】我近期给中国恒大今年的内在价值合理区间保持在30~60之间,都是合理了,下限代表很保守的底线,上限包含挺乐观的预期。每年我会调整一两次内在价值区间,通常是上调,因为好公司的表现经常超过我原先的预期。很多投行的最新目标价已经给到32港元上下,与我的保...查看全文

【大刘为什么早不买恒大股票?】很多球友会问这个问题,各种猜测想象。我随便列几个原因吧:1、兄弟的股份,兄弟让买才能买。许老板不给,你不能抢。大刘对恒大的投资是要举牌的,事先必须得到许老板的同意。2、许老板自己要先买到最高比例78%。与一般的大股东,自掏腰包增持股份不同,许老板买自家...查看全文

回复@明日花雨: 这个统计好//@明日花雨:回复@正合奇胜天舒:$中国恒大(03333)$ 的流通筹码,将越来越稀缺。华置买入恒大历次公告:7月19日公告5%,收16元。8月29日公告6.1%,收25.50元。10月3日公告6.76%,收29.65元10月19日公告7%,收29.20元。11月7日公告7.1%,收30.90元,总9.34亿股。查看全文

【大刘:要狐狸的筹码,不要狼的小命】或许由于战投公告静默期,大刘整整15天没买恒大了。今天,高调回归,不但暴力推升股价,还友情赠送一份公告,告知天下:爷今天又买了千分之一中国恒大股票哦! 累积7.1%了。为什么这么高调的公告呢?主要是警告前面数个交易日趁大刘不在做空偷袭的狼:爷回来了...查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117