【学无“指”境·07期】“政策底”已现,“市场底”还会远吗?

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最近,A股市场的交易量明显增大,两市成交额甚至一度突破了万亿元,投资者的热情似乎回来了不少。与此同时,“政策底”一词也在频频刷屏了。

不过当下市场似乎仍在震荡之中,并未出现立竿见影的反转。说好的“底”呢?

长期关注A股市场的基民,会注意到一个有意思的现象,那就是市场经过了调整之后,会相继迎来“政策底”和“市场底”,并且“政策底”往往领先于“市场底”出现。

因此,市场虽可能继续调整,但已经进入“伏击圈”了。

市场迎来了“政策底”

近日举行的重要会议,提出了要加大宏观政策调控力度,加强逆周期调节和政策储备,释放了明确的稳增长政策信号。对此投资圈感叹:市场迎来了“政策底”!

华福证券的观点颇具代表性,其在研报中指出,重要会议之后,发改委促消费会议、央行外管局下半年工作会议、央行金融支持民企座谈会、四部委“宏观经济组合拳”会议接连召开,后续政策红利仍值得期待,当下“政策底”的阶段信号明显。

优质公司的盈利拐点将至

与此同时,宏观经济在持续复苏,基本面拐点也将明确。

国家统计局数据显示,7月制造业PMI数值是连续第二个月回升,上游大宗商品的价格明显回升,表明经济内生动力持续恢复。下半年得益于基数较低和政策稳增长,经济不断向好的趋势明确。

中信证券也认为,经济运行已处于年内底部,A股盈利周期的底部特征较明显,预计盈利增速将在下半年修复,优质上市公司的盈利拐点将至。

近期,顺周期板块中的金融、房地产、建筑材料、钢铁、券商等板块的表现此起彼伏,一定程度上成为了“市场底”的预演。

机构看好A股前景

当前,国内外的流动性环境都是较为友好的,随着市场情绪的明显好转,场外资金正在持续涌入A股,wind数据显示,今年以来截至8月4日,北向资金净流入2334.56亿元,可以说迎来了流动性的拐点。

在北向资金流入的同时,海外大行也对A股表达了看好之情。7月26日高盛发布报告指出,目前迹象表明中国股票在接下来的几个月内有望表现更好,中国股市的战术性反弹窗口现已打开,重申超配离岸和在岸中国股票。目前海外投资者仓位较轻,也为未来提供了更多上涨空间。

中信证券的报告也认为,7月市场整体处于经济、政策和情绪的三重谷底,8月在政策、基本面、流动性、情绪四大拐点的共振下,有望开启今年第三个关键做多窗口,预计行情不会以脉冲式的上涨一蹴而就,而是在政策有序落地的过程中逐步上行,将持续数月。

长期资金青睐沪深300

随着A股投资机会凸显,作为比较有代表性的指数,沪深300指数也受到了市场关注。该指数涵盖了A股各行业优质公司,有望成为长期资金的首选。

华福证券将当前市场与2022年10月底市场极度悲观时的估值进行对比后发现,近三成细分行业市盈率仍低于去年底部位置,主要分布在煤炭、能源金属、消费、医药及中游等板块(这也是沪深300的主要成分行业),未来估值修复空间较大。

财通证券统计,截至8月4日,沪深300估值为12.1倍,处于盈利和估值的历史低位区域,具有较高的投资性价比。

小伙伴们知道,指数基金的目标是完全复制并跟踪指数,不追求超额收益。如果长期看好某一个指数,通过买指数增强基金,既能获得指数本身的收益,还可获取一定的超额收益。

万家沪深300指数增强为例,本基金控制行业权重偏离度、个股集中度,通过量化多因子选股的方式选取一篮子股票组合,在力求对沪深300指数进行有效跟踪的基础上,力争实现超越目标指数的投资收益。此外,本基金还积极参与科创、创业板打新等事件性机会,追求长期稳健的超额收益。

基金经理乔亮在万家沪深300指数增强2023年二季报中认为,当前市场估值已经较为充分反应了上半年经济修复放缓预期,考虑基数效益,下半年企业盈利修复的确定性较高,A股整体有望呈现震荡向上。

写在最后:

当前,A股市场迎来了“政策底”,“市场底”或已不远,中长期看,向上的概率大于向下的概率,作为A股的核心宽基指数,沪深300指数的表现也是值得期待的。

如果你正在关注投资机会,希望通过持有一揽子优质公司而分享市场红利,万家沪深300指数增强不失为一个较为明智的选择。

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精彩讨论

嬌生慣養2023-08-10 15:51

我很看好 $万家沪深300指数增强A(F002670)$ 未来的投资机会。
沪深300指数作为国内核心资产的优质标的,在国内经济逐步恢复,新兴行业的持续扩大的情况下,未来依然是非常值得长期投资的标的。
从目前的静,动态市盈率来看,目前沪深300约的估值水平,明显低于中小板,创业板的市盈率,相对较低的估值水平也成为沪深300指数最明显的优势。
沪深300指数是目前A股这些主流宽基指数中是最能代表中国核心资产的指数,成分覆盖申万一级31个行业,传统行业和新兴行业占比均衡,包括代表传统的金融、工业、材料,代表新兴的信息技术、消费、医疗保健。从过去的数据来看,在众多的宽基指数中,沪深300的风险收益比是较为适宜的,从而有着更为优异的持有体验。
参考国际比较,目前很多沪深300成分A股的价格都较明显低于对应的H股,在一定程度上说明国际投资者比国内投资者更加看好以沪深300成份股为代表的国内主流上市公司的投资价值。

全部讨论

2023-08-10 15:51

我很看好 $万家沪深300指数增强A(F002670)$ 未来的投资机会。
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$万家沪深300指数增强A(F002670)$我觉得沪深300是个挺好的投资标的,挺适合普通人参与的,下有低,收益也不错,对于未来,我觉得当下会慢慢接近市场底部,理由是
1各种利好,足以看出上层维护证券市场的决心,即使未来短期波动,大概率也会主动参与维护行情,有一定的安全保证
2目前整体沪深300还算便宜,在3200点位置,即使跌了,慢慢买,我觉得也没啥问题,无非是时间换空间
所以,还是挺看好当下的市场底部@一抹花香V @发工资买股票 @天天向上

2023-08-10 20:28

这次不一样,这次政策底就是市场底,因为这次政策是最高层政治局出的。

@万家基金 是的,市场底一般都在政策底之后,通常市场底会晚于政策底3-12个月的时间。不过值得注意的是,政策底出现的时候,可能会有一定的反弹,但是反弹的高度有限,并且一般反弹之后,后市又会继续盘整,等到市场底的到来。另外,虽说市场底滞后于政策底,但两个底部之间的空间可以非常小,或者是说非常接近。$万家中证红利指数(LOF)A(F161907)$