【学无“指”境·07期】“政策底”已现,“市场底”还会远吗?

最近,A股市场的交易量明显增大,两市成交额甚至一度突破了万亿元,投资者的热情似乎回来了不少。与此同时,“政策底”一词也在频频刷屏了。

不过当下市场似乎仍在震荡之中,并未出现立竿见影的反转。说好的“底”呢?

长期关注A股市场的基民,会注意到一个有意思的现象,那就是市场经过了调整之后,会相继迎来“政策底”和“市场底”,并且“政策底”往往领先于“市场底”出现。

因此,市场虽可能继续调整,但已经进入“伏击圈”了。

市场迎来了“政策底”

近日举行的重要会议,提出了要加大宏观政策调控力度,加强逆周期调节和政策储备,释放了明确的稳增长政策信号。对此投资圈感叹:市场迎来了“政策底”!

华福证券的观点颇具代表性,其在研报中指出,重要会议之后,发改委促消费会议、央行外管局下半年工作会议、央行金融支持民企座谈会、四部委“宏观经济组合拳”会议接连召开,后续政策红利仍值得期待,当下“政策底”的阶段信号明显。

优质公司的盈利拐点将至

与此同时,宏观经济在持续复苏,基本面拐点也将明确。

国家统计局数据显示,7月制造业PMI数值是连续第二个月回升,上游大宗商品的价格明显回升,表明经济内生动力持续恢复。下半年得益于基数较低和政策稳增长,经济不断向好的趋势明确。

中信证券也认为,经济运行已处于年内底部,A股盈利周期的底部特征较明显,预计盈利增速将在下半年修复,优质上市公司的盈利拐点将至。

近期,顺周期板块中的金融、房地产、建筑材料、钢铁、券商等板块的表现此起彼伏,一定程度上成为了“市场底”的预演。

机构看好A股前景

当前,国内外的流动性环境都是较为友好的,随着市场情绪的明显好转,场外资金正在持续涌入A股,wind数据显示,今年以来截至8月4日,北向资金净流入2334.56亿元,可以说迎来了流动性的拐点。

在北向资金流入的同时,海外大行也对A股表达了看好之情。7月26日高盛发布报告指出,目前迹象表明中国股票在接下来的几个月内有望表现更好,中国股市的战术性反弹窗口现已打开,重申超配离岸和在岸中国股票。目前海外投资者仓位较轻,也为未来提供了更多上涨空间。

中信证券的报告也认为,7月市场整体处于经济、政策和情绪的三重谷底,8月在政策、基本面、流动性、情绪四大拐点的共振下,有望开启今年第三个关键做多窗口,预计行情不会以脉冲式的上涨一蹴而就,而是在政策有序落地的过程中逐步上行,将持续数月。

长期资金青睐沪深300

随着A股投资机会凸显,作为比较有代表性的指数,沪深300指数也受到了市场关注。该指数涵盖了A股各行业优质公司,有望成为长期资金的首选。

华福证券将当前市场与2022年10月底市场极度悲观时的估值进行对比后发现,近三成细分行业市盈率仍低于去年底部位置,主要分布在煤炭、能源金属、消费、医药及中游等板块(这也是沪深300的主要成分行业),未来估值修复空间较大。

财通证券统计,截至8月4日,沪深300估值为12.1倍,处于盈利和估值的历史低位区域,具有较高的投资性价比。

小伙伴们知道,指数基金的目标是完全复制并跟踪指数,不追求超额收益。如果长期看好某一个指数,通过买指数增强基金,既能获得指数本身的收益,还可获取一定的超额收益。

万家沪深300指数增强为例,本基金控制行业权重偏离度、个股集中度,通过量化多因子选股的方式选取一篮子股票组合,在力求对沪深300指数进行有效跟踪的基础上,力争实现超越目标指数的投资收益。此外,本基金还积极参与科创、创业板打新等事件性机会,追求长期稳健的超额收益。

基金经理乔亮在万家沪深300指数增强2023年二季报中认为,当前市场估值已经较为充分反应了上半年经济修复放缓预期,考虑基数效益,下半年企业盈利修复的确定性较高,A股整体有望呈现震荡向上。

写在最后:

当前,A股市场迎来了“政策底”,“市场底”或已不远,中长期看,向上的概率大于向下的概率,作为A股的核心宽基指数,沪深300指数的表现也是值得期待的。

如果你正在关注投资机会,希望通过持有一揽子优质公司而分享市场红利,万家沪深300指数增强不失为一个较为明智的选择。

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全部讨论

每日涨10个点2023-08-13 15:31

$万家沪深300指数增强A(F002670)$
现实来看,政策逐步出台以及积极信号释放,已经处于底部区域,对市场带来逐步的支撑。不过,宏观数据全线弱势之下,市场情绪保持低迷,短期信心缺失下,市场底部仍需耐心。当然,对于战略投资者来说,当前仍是逢低配置的好时机,而对于波段投资者短期博弈之后,还需留意指数反复的可能。https://xqimg.imedao.com/189e26e6aa5c34d33fe57107.jpg!thumb.jpg{查看图片}

风行6662023-08-13 12:39

我很看好 $万家沪深300指数增强A(F002670)$ 未来的投资机会。
关于当前市场情况,我想分享以下几点观点:1. 从宏观经济来看,下半年中国经济有望继续复苏。上半年疫情对经济造成一定冲击,但各项经济数据已见底,政策效应持续释放,下半年经济增速将得到修复。此外,海外经济也呈现复苏态势,将带动出口回暖。经济向好是市场重要支撑。2. 从政策环境看, authorities 进一步强化了逆周期调节方向,频繁出台稳增长举措。通过降准降息增加市场流动性,推动基础设施建设释放需求潜力,减轻企业融资压力等。“政策底”已经形成,为市场提供了坚实后盾。3. 从资金环境看,海外资金对A股依然看好。最近一段时间,北向资金连续净流入,显示出资金的偏好。在强调风险避险和全球配置的大环境下,A股市场的吸引力仍在。资金面向好是市场的积极因素。4. 从估值水平看,今年以来市场大幅调整,沪深300指数估值回落到合理区间。一方面,经济触底边际释放;另一方面,后市复苏预期提振估值。当前水平给长期投资提供了良好的 Entry Point。
总体来看,政策、经济、资金等多重因素对市场形成支撑。但短期调整风险依旧存在,不宜盲目乐观。积极但谨慎的投资策略更为可取。沪深300作为核心蓝筹股集合,估值中性且配置价值稳定,指数增强基金具有相对吸引力。以上是我对当前市场的一些看法,仅供参考,不作为操作建议。多听取各方意见,理性做出自己的判断。感谢您提出讨论,让我有机会梳理思路,也希望我们能坚持理性分析,不随大流。

遵纪守法循规蹈矩2023-08-11 23:24

本轮的政策底,总感觉也没出什么定海神针一样的政策,只不过高层一直在吹风说会有系统性的政策出来,于是券商先动了。券商动动也比较合理,多年没涨过,低估值分位区启动,且属于人气板块。但就像今年公布的汽车消费数据,单月同比下滑,新能源车增速也继续放缓,之前采用了一些透支需求的方式,经济能否托底很难说。如果资本市场未能完成改革,还按照之前A股投资逻辑的话,能够边际改善的公司、行业越来越少,现阶段发动大规模行情的可能性也不是太高。

每日涨10个点2023-08-11 23:13

$万家沪深300指数增强A(F002670)$
现实来看,政策逐步出台以及积极信号释放,已经处于底部区域,对市场带来逐步的支撑。不过,宏观数据全线弱势之下,市场情绪保持低迷,短期信心缺失下,市场底部仍需耐心。当然,对于战略投资者来说,当前仍是逢低配置的好时机,而对于波段投资者短期博弈之后,还需留意指数反复的可能。https://xqimg.imedao.com/189e26e6aa5c34d33fe57107.jpg!thumb.jpg{查看图片}

工资买股票10年计划2023-08-11 22:07

$万家沪深300指数增强A(F002670)$我觉得沪深300是个挺好的投资标的,挺适合普通人参与的,下有低,收益也不错,对于未来,我觉得当下会慢慢接近市场底部,理由是
1各种利好,足以看出上层维护证券市场的决心,即使未来短期波动,大概率也会主动参与维护行情,有一定的安全保证
2目前整体沪深300还算便宜,在3200点位置,即使跌了,慢慢买,我觉得也没啥问题,无非是时间换空间
所以,还是挺看好当下的市场底部@一抹花香V @发工资买股票 @天天向上