【学无“指”境·06期】喜提上半场宽基“涨幅王”,TA凭什么?

发布于: 修改于: 雪球转发:32回复:92喜欢:2

2023年的上半场已经结束了,A股市场有哪些场面让大家惊喜?有人说,在“中特估体系”下,以三大电信运营商(中国电信中国移动中国联通)和三桶油(中国石油中国石化中国海油)为代表的“中字头”大象起舞让人惊喜;有人说,在“AI概念”带领下,TMT行业一路狂飙让人嗨到飞起~对我来说,这两个确实表现不俗,但在我心里,今年到现在最大的惊喜莫过于:国证2000指数成为了A股宽基指数的“涨幅王”!2023年A股宽基指数年中成绩单已出炉,我们可以看到,代表小盘股的国证2000指数,显著跑赢代表大盘蓝筹股的沪深300指数。

数据来源:wind;截至2023.06.30

无独有偶!从2021年开始,国证2000指数的表现就明显好于其它主流宽基指数:

2021年全年,国证2000指数涨幅29.19%,排名第一;

2022年全年,国证200指数跌幅为-17.20%,最抗跌;

随着今年国证2000指数再次表现突出,也让不少投资者发出疑问:为什么国证2000表现如此抢眼?布局它的正确姿势是什么?

透过现象看本质:从罗素2000看国证2000

虽然最大的惊喜来自国证2000,但是小编冷静下来仔细研究过后发现,国证2000指数之所以能在一众宽基指数中脱颖而出,看似偶然,实则必然!

因为,现在国内的经济周期,很适合小盘股!

为了能说服大家,小编特意找了三个美国不同的经济周期下,美股“大盘股代表”--罗素1000指数,和“小盘股代表”--罗素2000指数的涨幅,目的是给大家找出相关规律。

(1)1994年-1999年,互联网兴起

互联网的兴起也直接推动了美国经济飞速增长,在此区间,罗素1000指数大涨206.32%,同期的罗素2000指数涨幅为95.19%;

数据来源:wind;1994.01.03-1999.12.31

(2)1999年-2014年,互联网泡沫+经济危机+经济复苏

在这个区间里,美国接连经历了互联网泡沫破裂、金融危机、经济复苏等不同阶段,经济增长明显放缓,这也让罗素2000(涨幅151.59%)的表现明显好于罗素1000(涨幅56.07%);

数据来源:wind;2000.01.06-2014.12.31。

(3)2015年-2019年,经济二次增长

这5年的时间,美国经济再次飞速增长,区间的GDP增量甚至比中国还要多(美国从17.51万亿美元增长到21.43万亿美元,增量3.92万亿美元,中国从10.43万亿增长到14.14万亿,增量3.71万亿美元)。而在这个区间内,罗素1000(涨幅58.83%)的表现好于罗素2000(41.23%)。

数据来源:wind;2015.01.06-2019.12.31

通过这三个不同的经济周期中罗素2000跟罗素1000的涨幅对比,我得到了一个结论:

大盘股受宏观景气程度影响更大,当经济向好,景气度高的时候,往往大盘股更有优势;

小盘股受宏观经济预期的影响更大,在经济低迷的中后期,以及经济复苏初期,小盘股的表现要好于大盘股。

所以,现在回过头来看,今年我们的定位就是经济复苏,而通过上半年的种种数据(CPI、PPI、GDP)也能感受到,增速其实并不高,这也意味着目前我们仍处于经济弱复苏的周期,而且下半年也大概率会继续维持经济复苏的脚步。那么,在这个情况下,代表小盘股的国证2000表现好于其它大盘指数和中盘指数,我认为实至名归。

国证2000的内在美:高成长+高弹性

虽然今年的经济周期更适合小盘股,但是市场上并不是只有国证2000这一个代表小盘股的指数,中证1000严格来说也算是小盘股指数。但是,国证2000指数自身的一些独特特质,是中证1000指数没有的。国证2000指数“专精特新”含量高这个点,这个大家都非常清楚了,这次小编重点说一下“高成长+高弹性”这两个特点。

高成长:历史盈利能力好,预期水平高

所有的大公司都是从小公司成长起来的,所以对于小盘股来说,成长性很重要,如何体现成长性呢?最关键的就是盈利能力。Wind数据显示,2020年到2022年,国证2000指数的成份股净利润一直平稳增长。而且,根据Wind给出的盈利预测,国证2000指数的成份股在2023年和2024年的归母净利润增速预期也是要高于其他主要宽基指数的,2023年和2024年净利润预期同比增速分别为73.61%和30.47%。

高弹性:风险收益比优异

在投资者最关心的风险收益上,Wind数据显示,国证2000指数的年化收益为7.0%,明显优于其它主流宽基指数。而且,该指数0.27的夏普比率还是0.11的卡玛比率都表明,国证2000指数弹性十足,结合年化收益,国证2000指数的风险收益比更好,投资价值更高。

成份股的盈利能力强,加上指数自身风险收益比更优异,这样的国证2000指数值得现在的成绩。

以上内容摘自微信公众号“ETF之王”

【往期回顾】

【学无“指”境】05期硬核的中证500,怎么买更有机会获得超额收益?

【学无“指”境】04期 “中特估”持续火热,红利崛起,你准备好了吗?

【学无“指”境】03期 中证500进入“击球区”,你准备好“挥棒”了吗?

【学无“指”境】02期 “小而美”的中证1000,怎么买更有机会获得超额收益?

【学无“指”境】01期网页链接{资产配置选指数,300 or 500 or 1000,哪个是你的菜?}

【互动活动】

大盘股受宏观景气程度影响更大,当经济向好,景气度高的时候,往往大盘股更有优势;小盘股受宏观经济预期的影响更大,在经济低迷的中后期,以及经济复苏初期,小盘股的表现要好于大盘股。

那么问题来了,你认为小盘股下半年的表现会超过大盘股吗?

在评论区留言,大声说出你的看法,瓜分88元奖池~

【参与方式】

活动期间,留言发表内心真实的想法,并晒加 $万家国证2000ETF联接$的加自选截图,即可参与活动。快快行动起来吧!
$万家国证2000ETF发起式联接A(F016788)$ $万家国证2000ETF发起式联接C(F016789)$ #小盘价值逆势翻红# #英伟达股价再创历史新高# #宽基指数# @今日话题 @投资眼老A @雪球活动 @北方寒地黑土 @力哥理财

精彩讨论

嬌生慣養2023-07-05 18:08

我认为小盘股在下半年的表现会更好,我很看好$万家国证2000ETF发起式联接A(F016788)$ 未来的投资价值。
国证2000指数包含受益产业政策的企业数量更多,而在实现双碳目标、大力发展数字经济等时代背景下,为了实现技术进步,同时提升我国制造业的创新自主能力,还有很多企业将面临十分广阔的创新与市场空间。
随着经济面的逐步复苏,TMT、新能源、军工有望多点开花,小盘风格有望得到进一步强化,业绩的复苏带来国证2000业绩的高弹性崛起更加容易受到资金的青睐。
纵观历史,国证2000指数的表现也非常亮眼,近十年累计涨幅长期表现远超同期其他主要宽基指数,震荡上行的慢牛格局显,是真正的价值投资好选择。@万家基金

小手冰凉mai2023-07-05 17:15

我非常看好$万家国证2000ETF发起式联接A(F016788)$ 的投资价值。
国证2000指数相较于中证1000指数容量更大、市值更小,并且在选样空间上也较为严格。
国证2000指数相比较于中证1000指数而言,包含受益产业政策的企业数量更多(以专精特新为例)。而在实现双碳目标、大力发展数字经济等时代背景下,为了实现技术进步,缓解能源转型的中期低效与长期高效的矛盾,同时提升我国制造业的创新自主能力,或还有很多企业将面临十分广阔的创新与市场空间,有望获得很大的挖掘价值。
2023年是疫情恢复后的第一年,财政政策和货币政策大概率会一同发力,支撑国内经济的发展,中小盘相对大盘风格依然可能有超额收益。并且,由于暂时没有理由影响流动性出现过度收紧,小盘股的优势或在更长时间维度上存在。当前指数估值处于较低位置,继续定投$万家国证2000ETF发起式联接A(F016788)$ 可以更好的投资小盘成长行情。

蓝山价投2023-07-05 17:15

我非常看好 $万家国证2000ETF发起式联接A(F016788)$ 未来的投资机会。
国证2000ETF(159628)已经被纳入两融标的!流动性更好,弹性更足。
国证2000指数由扣除总市值排名前1000只证券后市值大,流动性好的2000只证券组成,反映沪深市场小型证券的价格变动趋势,指数的编制选样方法决定了其具有较好的分散性,与A股总体走势具有更低的相关性,差异化特征相对突出,因此具有良好的配置属性。
从底层资产来看,国证2000指数覆盖了主要的新兴成长行业,聚焦国家未来战略发展方向,前景广阔。
国证2000指数覆盖31个申万一级行业,行业权重分布均衡,受单一行业影响较小,其中金融,地产,能源等传统行业占比较低,重点覆盖基础化工,医药生物,机械设备,电力设备等新兴成长行业、聚焦国家战略发展方向,前景广阔。
从行业分布看,国证2000权重占比较高的行业与专精特新上市公司重点覆盖的行业高度相似。在工信部发布的国家级专精特新小巨人名单和制造业单项冠军名单中,上市公司共413家,其中国证2000指数成份股中包含202家,占比高达49%。

全部讨论

每日涨10个点2023-07-11 01:38

$国证2000ETF(SZ159628)$
我有理由相信,小盘股下半年将超过大盘股表现。如文中分析,当前仍处于经济复苏时期,这有利于小盘股。虽然今年经济复苏步伐放缓,但目前不符合经济低迷期的特征,下半年将持续呈现经济复苏状态,是有利小盘股的,小盘股在经济复苏初期有更高的成长空间。相比大盘股,小盘股通常盈利水平较低,成长潜力更大,在宏观经济复苏带来的涨势支持下,它们有更多依托实现增长。
加上小盘股调整幅度较大。今年上半年小盘股承受较大压力,已虚高回归,而大盘股下行相对有限。这给小盘股带来更大的反弹空间。https://xqimg.imedao.com/1892f6b2173311833fbee55e.jpg!thumb.jpg{查看图片}

快乐每一天sq2023-07-08 16:05

大盘股的统治地位可能很快就会结束。
A股市场呈现明显的小盘股占优特征,这主要是由于市场运行背后的产业逻辑从“产业集中”转向“产业升级”。$万家国证2000ETF发起式联接A(F016788)$ $万家国证2000ETF发起式联接C(F016789)$ #小盘价值逆势翻红#

风行6662023-07-08 12:20

是的,基于经济周期理论和实证研究,下半年小盘股的表现有望超过大盘股。
首先从经济周期理论来看,鉴于目前仍处于经济缓慢复苏阶段,小盘股较大盘股更受宏观经济预期影响,在经济低迷中后期和复苏初期,小盘股表现优于大盘股。
其次,从美股市场的实证研究也可以得出同样结论。三个不同经济周期下(1994-1999互联网泡沫期、2000-2014金融危机与复苏期、2015-2019第二次增长期),美国小盘股代表指数罗素2000与大盘蓝筹股代表指数罗素1000的涨幅比较,小盘股在经济低迷中后期和初期复苏阶段的表现明显优于大盘股,只有在高景气度的互联网泡沫期,大盘股表现更好。
再者,从国内市场本身来看,下半年小盘股的表现也更加抢眼。国证2000指数作为小盘股代表,今年上半年大幅跑赢大盘沪深300指数,这与当前经济周期高度匹配。同时,国证2000指数自身拥有高成长和高弹性的特征,盈利能力强劲,风险收益比更佳,这也使其有望延续强势表现。
宏观经济周期与股票市场实证研究皆显示,在当前经济复苏阶段,小盘股的表现有望超过大盘股。下半年,代表小盘股的国证2000指数很有可能继续跑赢大盘指数。

庄周搞投资不梦蝶2023-07-08 11:48

看好$万家国证2000ETF发起式联接A(F016788)$ 未来的投资价值。
作为小盘的代表性指数,不论从走势还是收益来说,都是很强的。国家对于中小企业政策支持力度也不断提升,政策暖风频吹,扶持专精特新企业发展,国证2000这些中小企业处于快速成长的红利期,具备更强的业绩弹性。
在经济转型期,新兴经济呈现出更明显的高增长趋势,而中小盘股集合了大量的新兴成长企业,成长性跟大盘股比起来大概率比较好,小盘股自身的特点很明显,那就是具有高收益、高弹性的特征,而且在经济复苏、盈利上行周期和市场流动性充裕时,小盘股往往反弹力度更大。
国证2000指数作为A股市场中最能代表小盘股风格的指数,包括多个新兴产业,成长性较高,其不仅历史回报优秀,而且未来业绩可期,最重要的是指数目前估值合理,具有较高的配置价值。@万家基金

坚持住马上涨2023-07-07 16:41

大盘股的统治地位可能很快就会结束。
A股市场呈现明显的小盘股占优特征,这主要是由于市场运行背后的产业逻辑从“产业集中”转向“产业升级”。$万家国证2000ETF发起式联接A(F016788)$ $万家国证2000ETF发起式联接C(F016789)$ #小盘价值逆势翻红#https://xqimg.imedao.com/18925d468fe2d3183fc0d88e.jpeg!thumb.jpg{查看图片}

小柯哈哈2023-07-07 16:14

$国证2000ETF(SZ159628)$
我有理由相信,小盘股下半年将超过大盘股表现。如文中分析,当前仍处于经济复苏时期,这有利于小盘股。虽然今年经济复苏步伐放缓,但目前不符合经济低迷期的特征,下半年将持续呈现经济复苏状态,是有利小盘股的,小盘股在经济复苏初期有更高的成长空间。相比大盘股,小盘股通常盈利水平较低,成长潜力更大,在宏观经济复苏带来的涨势支持下,它们有更多依托实现增长。
加上小盘股调整幅度较大。今年上半年小盘股承受较大压力,已虚高回归,而大盘股下行相对有限。这给小盘股带来更大的反弹空间。

鳌山2023-07-07 15:38

$万家国证2000ETF发起式联接A(F016788)$ $万家国证2000ETF发起式联接C(F016789)$
我认为小盘股下半年的表现会超过大盘股。
从A股大小盘风格演绎的历史上看,中小盘风格表现更优,中证1000的弹性明显高于沪深300和中证500。中小盘的股价更具有弹性的原因在于中小盘本身的市值较小,可容纳的资金规模也较小,少量的资金就可以撬动巨大的涨幅。
另一方面,受益于新兴行业的快速发展,发展专精特新的中小企业已然上升至国家战略层面高度,相关红利政策频出,助力专精特新优质标的发展,而1000成份股中专精特新标的的占比高。聚焦生物医药、电力设备、电子等新兴行业,成长性、盈利能力和创新能力突出,未来发展潜力巨大。