谢宇衡

投资总结：三个概念

我一直想写一篇关于投资思考的总结，但因为追求完美，一直未能动笔。
后来我意识到，与其追求完美，不如先把主要观点写出来。虽然这样的分享可能稍显粗糙，但至少可以让大家看到。
非线性收入
在过去的十年里，我的年化收益率大约为20%。如果没有最近三年的熊市，我的业绩会更好。

认识商业

不懂商业，很难做好投资。相反，懂商业，再去做投资反而轻松很多。比如说段永平在商业上取得成功之后，在投资方面也做得非常出色。
巴菲特也说:
我是一个比较好的投资家,因为我同时是一个企业家。我是一个比较好的企业家,因为我同时是一个投资家。
投资一家企业就是投资它的未来，如果...

查理·芒格的投资之道

文本根据书籍《芒格之道》编辑和整理。
1，股票池/能力圈
芒格有一个供自己筛选的股票池，这里面有不到50支股票，这些股票都是芒格看得懂的生意。他会在这50支股票池里面筛选三支作为自己的投资组合。
2，厚厚的雪、长长的坡
芒格更看重商业的未来，所筛选的公司需要具备成长性—...

迈瑞医疗净利润增速为什么下滑了？

迈瑞医疗最近两年利润增幅基本跟营收差不多，营收增长20%左右，利润也增长20%左右。但是在20年之前，营收增长20%，但是利润能增长40%以上。
如2018年迈瑞医疗的营收是23.07%，但是净利润增幅却高达43.65%。
2017年更夸张，营收增长23.72%，净利润增长61.78%。
这还不是最夸张的！
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何时是买入股票的最佳时机？

优质公司的价格大部分时候都很贵，这让很多“价值投资者”望而却步，虽然不择时交易也能获得相对不错的收益，但是如果能以相对较低的估值购买到，投资者在未来能够获得更好的预期收益。
显然，无论一个公司多好，它的价格不可能一直都贵，市场的风风雨雨会毫无差别的落在任何一家公司上，优质...

如何做到在股市中快乐投资？

虽然股票市场并不是一个零和博弈的市场，股票投资者能从长期投资中获得收益。
但是，中国市场有两个特点，一个是投机性太强，一些板块或者个股容易大涨大跌；另一个特点是熊多牛少；大部分时候都处在熊市中，人们只有在少数时候能够赚到钱。
股票市场的特征决定了人性在这样的市场环境中容...

市场周期指标

巴菲特指标
众所周知，市场是有周期的，它就像一个摆钟一样，价格围绕着价值来回波动。
不仅股票市场有周期，经济也有周期，有繁荣的时候，也有滞胀甚至衰退的时候。
一年有四季，日有昼夜。
周期是一种非常自然的现象。
如何衡量市场周期，并且知道目前市场处于什么位置呢？<...

指数基金投资策略

市场周期：衡量指标
这次调整，为了更加吻合我们的逆势投资方案，这里需要提出市场周期的概念——市场就像钟摆一样，随着价值不断波动。
市场周期处于摆钟什么位置呢？这里我们引入「市场周期指标」。
市场周期指标=十年期国债收益率/中证全指的盈利收益率。
中证全指盈利收益率=...

讨论

#风险管理# 在投资的时候需要把风险放在第一位，确保在风险可靠的情况下做出每一个投资决策，审慎是成功的必要元素。

讨论

#换仓原则# 1，对所有股票做全面评估；2，将盈利前景不好的股票换成盈利前景好的股票；3，注意仓位管理，单支股票持仓范围5%~20%；4，注意仓位整体一定要达到预期投资目标；5，注意风险，注意风险，注意风险！

宁静的艺术

自我与念头
人是一种非常聪明的动物，人的大脑无时无刻不产生念头，就像呼吸一样，人无时无刻不呼吸，但却常常忘记呼吸的存在；同样，人大脑无时无刻不产生念头，但却往往沉浸在自己的念头中，而不自知。
保持宁静的前提是能够让自己安静下来，控制自己的大脑，而不是被自己的大脑控制。

但见花香

周末随朋友去京西书院上课，书院位于山谷之中，郁郁葱葱的树林，清脆的鸟叫，让人感觉闲暇自然，一进书院就安静了不少。
老师给人的感觉就像一个老夫子，讲课时由浅入深，娓娓道来。每到课间茶息的时候，老师总是被众弟子环绕，回答各种奇奇怪怪的问题。
给我印象最深的是赵姐，她总是皱着...

自性自见

缘起
一次偶然的机会，我认识了静。
初次相逢，大家都很客气，静也不例外，她为我们每个人准备了一份礼物：隆波的新书《解苦心钥》。
（我保持了一贯朴实无华的作风，空着手就去了。）
当时我没有太在意这本书，拿回来后，随手放在了房间的一个小角落。
有一天，我发现自己没...

拂去尘埃

Be the change that you wish to see in the world.— Mahatma Gandhi
不产生念头
很久很久以前，我看到一篇关于冥想的文章，里面介绍冥想的方法说：冥想很简单，就是让自己不要想，把所有的注意力都放在呼吸上就行。
这个冥想方式很有趣。
然后我就立即让自己尝试了一下让自己不...

投资备忘录：投资浅思（2020年6月）

1，投资有时就像斗地主一样，是一个运气与概率的游戏，但与斗地主的不同在于没有人强迫你时时出牌，你可以在拿到双王、四个二、四个A的时候再出牌，别的时候都弃牌。好的投资机会需要将耐心、学识、时机结合在一起，在绝佳的机会来临时给予重重一击，其余时候什么都不做就好。
2，投资证券有一...

投资备忘录：一笔小投资带来的思考

一笔小投资
2016年的时候，一个朋友告诉我有一家香港上市的公司非常便宜，而且公司在大量回购股票。这家公司便是做梳子的谭木匠。当时，我稍微研究了一下，便做出了投资的决定。还写了一篇文章： 在一个浮躁的世界里如何保持诚实？谭木匠研究分析报告
之所以在短时间就做出了投资的决定，...

投资备忘录：关于投资的几点浅思

1，投资是品格和能力的变现
投资是品格与能力的变现：如果懂得财务，就不会投资盈利能力不强的公司；如果懂得商业，就不会投资没有前景的公司；如果懂得管理，就不会投资治理不好的公司；如果懂得周期，就不会在股市大跌的时候坐立不安；如果懂得价值，就不会被别人投机行为撩动心扉。
很...

我们还只是一颗刚刚升起的太阳

100年前，钢铁大王卡内基发现，美国很快会从钢铁生产成本最高的国家变成生产成本最低的国家。这一切之所以发生的原因，在于美国一个巨大的优势，即美国拥有当时世界上最大的国内市场。庞大的国内市场，使得生产标准化产品的公司，产品销量很快就能赶超国外的竞争对手，依托规模经济优势，在技术优...