优质公司的价格大部分时候都很贵，这让很多“价值投资者”望而却步，虽然不择时交易也能获得相对不错的收益，但是如果能以相对较低的估值购买到，投资者在未来能够获得更好的预期收益。
显然，无论一个公司多好，它的价格不可能一直都贵，市场的风风雨雨会毫无差别的落在任何一家公司上，优质公司也不例外。
笔者认为最值得投资的时候有三个。
1，熊市的时候
市场的整体走势总会影响投资者对于股票的看法，大部分股票会随着市场走势一起涨涨跌跌，当市场整体走熊时，无论是优质公司还是一般公司，相对估值都比较低，一些优质公司估值甚至低到不可思议的程度。
这种场景有点像充满水的鱼塘，因为干旱水少，这时候更容易捕到平时吃水很深的“大鱼”。
中国的人均奶制品消费较低，人们的消费能力以及对健康的认识逐渐提升，使得中国的奶制品消费市场一直在不断扩大。在奶制品领域，伊利和蒙牛在奶制品领域具有规模化优势，基本处于寡头垄断地位。
以上因素的叠加，使得伊利（包括蒙牛）在营收、利润屡创新高，是非常优质的公司。
上图是在熊市的时候投资伊利/按照市场平均水平投资的相对收益情况。
很明显，在熊市的时候投资，能够为投资者创造更好的预期收益。
2，行业整体“跌落”
会有一些事件使得行业整体被人不看好，如白酒的塑化剂风波、乳制品企业的三聚氰胺事件、科技平台型企业被政府“敲打”、医疗行业的“反腐风波”。
这些事件会使得行业内的所有股票都遭遇大幅下跌，一些公司的股票的价格甚至腰斩之后再腰斩。
但是，这些事件对于行业里优质公司的影响只是暂时的，对公司商业本质的影响微乎其微。甚至，行业整体被打压之后，一些竞争者因为扛不住而退出市场，等事件结束之后，公司的行业地位反而因此得到加强。
如果是上面说的情况，这个时候是绝佳的投资时机。
拿12年白酒塑化剂风波来说，当时茅台市盈率跌到不到10倍，这次事件对茅台商业的影响可以忽略不计，因为当年茅台的营收不仅没有下降，反而相对前一年增长了43.76%；净利润增长了51.86%。
在此时，投资行业中的优质企业，将实现戴维斯双击，估值利润双倍加持下的股价提升。
3，企业遭遇“危难”
最具典型的例子是刘强东因为“色情”风波，被美国警方带走，据警方逮捕的现场照片看，刘强东连裤子都没有穿好。
这件事对京东造成了巨大的影响，京东的股价一跌再跌，京东的市值跌到不到300亿美元。
哪怕是京东物流这单独一项，也不止这个市值。
刘强东有没侵害被害者在当时是存疑的，但可以确定的是，刘强东的这个事件对京东的商业本身很难造成根本性的影响。
后来，刘强东被释放，回到中国，这起事件也被渐渐平息了。
这起事件后不到两年，京东股价甚至超过了1500亿美元。
像这种，因为媒体放大了公司的某一负面新闻，造成股价大幅下跌，但是又不会对公司的商业造成任何本质的影响的事件，往往意味着绝佳的投资时机。
以下是刘强东事件始末京东股价的涨跌情况。
总结
1，在选择投资标的时候，一定要选择盈利性好且具有商业前景的优质的公司。之所以讲上面说的三个投资时机，是因为大部分时候优质公司并不便宜。但是投资优质公司是一个必不可少的条件，因为它们往往能穿越牛熊为投资者带来不菲的收益。
2，需要衡量事件对公司带来的影响，无论是遭遇以上事件的哪一种，都不能对公司的商业本身造成实质的长期性的负面影响。
比较典型的例子是康美药业财务造假事件以及贾跃亭被供应商追债逃到美国说下个星期回国。这两起事件都是因为公司急剧扩张，把财务杠杆拉到极限，当业务突然下滑或者某个业务造成大量亏损的时候，公司由于资不抵债，被迫停业。
这样的事件并不意味着好的投资时机，反而是股东的灾难。
3，以上三个投资时机往往不是单一因素发生，而是两个甚至三个不利因素的叠加。
如白酒行业塑化剂风波恰好发生在2012年熊市的时候。
19年年底因为新冠病毒，市场整体进入熊市（市场周期指数=0.42），万华的主要产品MDI是一个标品，大宗商品价格大幅下跌，使得万华面对更加不利的局面，以上两个因素的叠加导致万华化学的股价跌上加跌。
倒霉的事情总是扎堆发生，因为屋漏偏逢连夜雨就是现实中的常态。但只要不是对公司商业产生根本性的影响，反而会成为绝佳的投资时机。
（本文完）