【关于不法分子假冒国泰君安证券研究所分析师进行诈骗活动的声明】
官网公告：网页链接
据了解，近期有不法分子假冒国泰君安证券研究所分析师韩其成，以高收益和高额奖金为诱饵，利用QQ群及微信等渠道，伪造“国泰君安粉丝/内部交...
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精选细分龙头兼顾ESG评分的深市“新”宽基——华安深证主板50ETF（159579）投资价值分析
作者：孙雨、李荣敏
导读
本文分析了聚焦深市细分行业龙头的深证主板50指数的投资价值，认为在当前主动权益基金定价权走弱，中长期资金积极入市的背景下，投资端对高质量宽基指数更有配置需求。华安深证主板50ETF（159579）是跟踪深主板50指数的ETF产品，当前估值处于低位，长期投资收益...
国君电子｜半导体复苏景气度溢出，看好封装设备业绩向上——封测设备板块业绩点评
晶圆代工厂回暖，资本开支同比持平。头部晶圆代工厂业绩发布，Q1业绩超指引。中芯国际24Q1收入17.5亿美元，环比+4.3%，毛利率13.7%，显著高于业绩指引增速0~2%，毛利率显著高于指引上限11%。业绩增长主要来源于消费电子复苏信号显著， 2月以来12英寸晶圆产线均满载，尤其国内手机厂商拉货明显。预...
每周一景：西藏 拉萨河
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今 日 重 点 推 荐
【宏观】物价波动加强，“低通胀”趋势不变
事件：4月CPI同比增速+0.3%（市场预期+0.2%），环比+0.1%；PPI同比增速-2.5%（市场预期-2.3%），环比-0.2%。4月CPI读数温和回升，符合我们在前期报告《生产...
国君宏观｜30-10y国债利差反转的必要条件——“去杠杆”终局推演系列一
期限利差的本质：对长期经济的信心。30-10y国债利差背后反映的本质是对长期经济的信心，如果认为社会长期投资回报率较高（经济高速增长），那么远期无风险利率应维持高位，体现在利差走扩；反之亦然。私人部门杠杆是对远期经济信心最好的解释，当私人部门愿意把远期的收入流贴现到当下去做投资，背...
4月30日以来，多个核心城市放宽住房限购政策，预计后续其余地区有望加速跟进。4月30日，中共中央政治局会议指出，要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。此后，多地取消...
维持基础化工行业“增持”评级。2024.01.01至2024.4.30基础化工（CI005006）指数下跌3.29%，同期沪深300/中证500上涨6.44%/ 0.59%，基础化工相对沪深300/中证500的超额收益分别为-9.73%/-3.87%。2023年基础化工指数整体下行，24Q1经济数据超预期，随着海外补库及国内节后开工旺季，需求边际复苏，...
国君房地产｜库存去化，拉开大幕——对近期房地产政策密集落地的点评
从上至下，从地至房，全国范围内的去库存行动拉开大幕。中央层面，4月30日政治局会议关注房地产行业库存问题，明确行业后续的工作重点为“消化存量住房和优化增量住房”，同日，自然资源部积极落实会议精神，下发通知要求各地合理控制新增商品住宅用地供应，按照商品住宅去化周期将各地状况分为三...
2023年报及2024Q1总结：短期增长承压，逐季改善可期。2023全年收入来看，非疫情相关板块呈现复苏态势，其中受外部环境扰动影响更小的民营医疗服务、血液制品、零售药店等板块增速较好，而医疗耗材等板块增速有所承压，疫情相关板块如体外诊断、诊断服务同比下降明显，疫情高基数逐步出清。从季度增...
国君晨报0510｜煤炭、交运、中远海能、家电、主动配置、医药
每周一景：西藏 拉萨河
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今 日 重 点 推 荐
【煤炭】再迎布局时刻，地产基建悲观预期或扭转
投资建议：我们认为煤炭板块估值的重塑正在途中，背后反应的不仅是煤炭行业深刻供需结构变化，逐步“公用事业化”，而且也反映了稀缺无风险收益率的高...
摘要：
震荡市配置标的如何选？轻指数重结构，把握细分冠军。2022年以来A股市场震荡加剧，配置资金赚钱效应减弱。我们认为，震荡市场中，选择比努力更重要，把握市场的细分结构方向方能在震荡市中创造绝对收益。因此，配置投资亟需在细分方向上精细化研究，梳理细分方向的“工具化”优质标的...
01、医药：逐季改善可期
02、医药：制药板块分化，基数扰动消除后有望逐季改善
03、传媒：走出低谷再踏新程，望获增长新动能
04、传媒：出版行业稳健增长，关注地方国企“平台价值”
05、传媒：游戏板块修复初始，出海与小游戏市场蕴藏机会
06、家电：板块业绩表现亮眼，...
5G-A逐步形成商用规模和需求场景。依照中国移动推进，5G-A分为近期和中期需求两类，分别开展技术攻关、试验验证和应用推进。对于近期需求，业务需求较明确，技术及产业成熟度较高，部分已经有预商用产品，2024~2025年可实现规模商用，例如三载波聚合及Redcap技术已完成规模试验，确定性传输、通感...