可以沿两条逻辑线来论证这个结论：
第一，宏观逻辑线。经济增长的最终目标是什么？如果我们接受经济增长是为了提升居民福利这个最终目标，那么就应当尽可能提升居民效用（居民从消费中获得的满足程度）。换句话说，只有经济总产出（总收入）尽归居民所有，为居民所支配，才有可能达到前述目标...
徐高说
徐高说的办法可以让经济繁荣，进而股市繁荣。反之，降杠杆、去地产、不搞基建，得到的一定是衰退。这是由我们【收入分配结构】现状决定的。它不偏向于居民，偏向于国家国企，以及股权集中于企业主家族的民企。
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他的全部讨论
今年年初，政策加大了“保交楼”的力度，并推出了地产项目“白名单”制，试图给进入白名单的地产项目提供更加充裕的融资支持。这些政策的初衷当然是好的。但在当前的市场环境中，“保交楼”与化解房地产企业信用风险是不能分割的。试图绕开房地产企业，直接给地产项目提供融资，并不能化解地产行业...
从2024年6月的数据来看，地产的下行风险有加大的迹象。过去几年，“房地产投资资金来源”指标趋势性走低，这个指标体现了地产行业的压力。
“房地产投资资金来源”指标，涵盖了房企从定金及预付款、开发贷、按揭贷款、自筹等各个渠道获取的资金总量。
该指标的下行，意味着房地产企业资金...
地产行业的低迷是当前内需疲弱的主要原因。地产行业的疲弱并非不可避免，更不是如有些人所说的那样，越过了所谓不可逆转的转折点。仅用一个事实就可以说明这一点。2021年以来，我国商品房期房（尚未完工的房屋）销售面积下降了超过一半，而商品房现房（已经完工的房屋）销售面积却没有降低，反而在...
上半年中国经济到底好还是不好？好的方面是外需尚可，不好的方面是内需很差，整体表现不亮眼，尽管一季度GDP增速5.3%，图中的这条深色线，比去年的四季度有所加快，但是图中的浅色线我们要同时注意到，这条浅色线叫GDP的缩减指数，它是一个最广义的通胀指标。你会发现，一季度我们的GDP缩减指数负...
我们把中美的经济体量做了一个对比，三条曲线分别是中国GDP，以及第二产业（工业+建筑业）和第三产业（服务业）的GDP，与美国GDP，以及对应产业GDP的比例，它们的变化。
从图里能够看到，现在中国GDP相当于美国GDP的65%左右，比两年前，也就是2023年比2021年其实是低了不少的，从经济总量上来...
常见有些人说，我们用微观的什么常识，来看这个宏观经济怎么怎么样，这样其实是很有问题的。如果一个人仅仅只会用他的微观的经验，或者微观的常识来理解宏观经济，那么反映的是，他对宏观分析方法的一种无知。
有一个诺贝尔经济学奖得主叫克鲁格曼，他在2014年写过这么一篇文章标题叫《成功的...
你需要了解宏观走向，就像你需要知道天气状况一样。打一个比喻，你出海捕鱼的时候，知道天气好不好，不一定能捕到鱼。因为你只知道天气好，不知道捕鱼的技巧，也很难抓到鱼。
但是你如果了解天气状况，知道哪里的天气平稳，没有暴风雨，那么你捕到鱼的概率会高一些。反过来如果你不关注天气就...
问：关于全民国企持股计划，这个想法是怎么出现的呢，它的灵感来自于哪里？
答：这是一个对中国经济的整体理解，它所产生的一个很自然的结论。中国经济，我们都一直知道，它是一个消费不足的经济体，消费不足最主要的原因，是我们收入分配结构里面，居民部门，也就是消费者部门，它的整体收入...
在过去几年，国内经济的去杠杆，损害了我们所处的国际经贸的环境。因为道理非常简单，你有这么大的供给能力在这里，要么把供给能力用在国内，修基建，盖房子；要么就把供给能力输出到海外，而如果把供给能力输出到海外，意味着对别国产能的强力的挤压。所以逻辑很简单，内需不搞起来，产能向外一输...
中国投资就主要有三块，基建投资、地产投资和制造业投资，这三块加起来大概占到总投资的80%，而在这三块里面，你主要还得靠基建与地产两块投资，如果你靠制造业投资来创造需求，因为制造业投资的项目它是会建成的，它是会投产的，它在建设的时候是需求，但很快它就变成供给了。所以如果靠制造业投...
现在中国经济当然需要培植新质生产力，需要推进创新，但其实在这方面最需要做的事情，应该是要把宏观经济稳住，而宏观经济的稳定靠什么呢？当然很大程度上要靠守住我们经济的基本盘。如果看2023年下半年的经济数据的话，两项比较差，最差的就是房地产投资。地产投资在2022年到2023年，平均每年下降...
中国房地产最主要的问题，是土地供给缺乏市场调节的力量。换句话说，是土地供给的价格弹性不足，即在房价大涨的时候，土地供给没法相应的增加来平抑房价。而从空间上来讲，东部对人口有较强吸引力的地区，大的城市，土地供给反而少。中西部房价相对不高的地区，甚至人口在流出的地方土地供给反而多...
房地产比较明确地讲，它是中国经济的支柱行业。支柱行业的这个地位，是任何人都否定不了的。当然这个行业发展到现在必然会有它的问题，而我们有些人在看待这个经济现象的时候，他往往把视线聚焦在这个行业的问题上面（注）。这个很自然，就是你总是容易看到问题，而看不到的是，这个行业带给你的正...
政府现在首要的目标，应该是要重塑市场对地产商的信心，而这一点，我想恐怕需要政府动用自己的资金，来直接支持地产商才能够实现。从2021年之后，地产行业并没有再增加（类似三条红线的）很行政性的，针对地产商融资的这种约束。但是因为整个行业已经陷入这种恶性循环，就是地产商信用风险已经高企...
居民现在不是不想买房，是不敢买期房。2021年（对地产融资紧缩）到现在，期房的销售面积，其实下降了一半多。同期现房的销售面积，基本上还是稳定的，甚至在2023年还有所上升。整个房地产市场，因为地产商融资困难，信用风险很高，所以引发了一系列的后续的问题。因为地产商的信用风险高企，居民有...
【限制供地会加剧未来房价上涨的压力】住宅新开工的面积，已经下降了一半多，现在虽然竣工面积还与2021年初持平。但是这个新开工面积，它终归是要向竣工面积去传导，如果没有新房开工，在建面积修完之后，房子供给就跟不上了。所以按照现在这个格局走下去的话，这个被积压的需求一旦释放出来，恐怕...
收入分配改革不仅仅要增加居民收入，更重要的还是要建立起依照投资回报率——这个价格指挥棒的变化，来动态调节经济收入在居民和企业两大部门之间分配的市场化机制。要建立这个机制，光靠给居民发钱是远远不够的，还需要让居民对企业的经营行为、投资和分红决策有话语权 。我国现存的庞大国有企业...
主持人：通过“全民国企持股计划”实质性的改革来推进消费转型，您能详细介绍一下吗？
徐高：这是一个偏学术的设想，主要是针对中国经济长期以来的这种经济结构的失衡。我们其实从数据上很容易看到，中国消费占整个经济比重是明显偏低的，低于世界平均水平大概20个百分点，所以这种低消费实际...
中国房价高是不可争辩的事实。全球有个最大的生活成本的调查网站叫Numbeo，全球各地的网友，自己把自己的生活成本的数据上报上去。所以这个网站统计的数据，是最能反映全球所有居民切身感受的一个数据。在这个网站上给出的全球城市的房价收入比，最高的是中国香港，然后排在二三四的，北京，上海，...