银行作为周期股，最近的大幅上涨不正是预示着经济的复苏么，那么对后市还有什么好担心的？该来都会来，这个时候低位建仓应该是正确的选择。最近陆续买入茅台，加仓腾讯、分众传媒、华润三九、今世缘，静待花开！
特立格行
巴芒的忠实信仰者、实践者
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他的全部讨论
工作做的够细致
$洋河股份(SZ002304)$ 虽然我也是半个唐粉，看过他所有的书，但是一直没有抄洋河的作业。因为有一点很奇怪，老唐人在江苏，自己也喜欢喝酒，却长期没有发现江苏酒友普遍越来越喜欢喝国缘，国缘越来越流行而洋河越来越无人问津。很多人都觉得洋河的蓝系列不好喝还上头，反而苏酒还有不少拥趸。持有...
如果茅台可以给 30 倍，同仁堂差不多 25 可以了，再等等
在很多人眼里，白酒是最好的生意模式，似乎任何时候买入都是对的。但是，如果仔细考虑如下几点新形势下的风险，则当前的价格已然不再便宜，此时买入尤需谨慎。
第一，中高端白酒的高度增长也会碰到天花板。得益于消费升级，中高端白酒市场近年来增长迅猛（所谓少喝酒、喝好酒），把握住升级趋...
做个小调查：新潮是不是不行了？小区电梯里已经两个月没有任何广告了，屏幕关机，海报清空。坐标东部三线城市成熟小区。你们那里呢？
自上次笔记之后，陆陆续续又买入了一些分众、海康、三九、江中以及中概互联。目前持仓：中概约占34%，分众占32%，海康占12%，三九占10%，江中4.2%，另有少量苏农银行占2%。
基于对巴芒体系的坚信，在最黑暗的那段时间里，我还在不断加仓。2022年的加权收益大约-2%，已经很满意了，至少大幅跑赢...
先来说一条分众传媒易被大家忽略的潜在风险，那就是上游物业方将来可能出现的集中化趋势。分众的根本盈利模式，就是利用上游物业方的分散特性低价“组网”，形成规模覆盖优势后再高价卖给下游客户。可以说，上游物业方的分散，是分众在梯媒领域得以保持垄断优势和高利润率的最重要原因。
可以...
三、当前分众股价比较合理，长期持有会有不错的回报
股权回报的本质，是企业创造的自由现金流，所以判断一只股票的价格是否合理，就是看如果以当前股价买入，将来得到的自由现金流是否能够让自己满意。其实这就是估值的全部内涵。所谓估值，无非就是对数个目标企业的未来现金流进行估计和比较...
第二，分众传媒是一门与巴芒理论契合度较高的“好生意”
关于分众传媒的分析文章很多，可以说分众优秀与否其实已经被很多高手“扒透”了。本人买入分众时间不长，分析自然也没有什么独到之处。但之所以还是要尝试做一个梳理，是因为我发现一些业余投资者对分众是不是一门“好生意”仍然缺乏...
之所以将分众传媒看作适合非专业投资者长期持有的优质股权，主要是基于这样几个判断：一是分众传媒的生意简单可理解，普通投资者有能力对其进行分析和跟踪；二是分众传媒做的是一门“好生意”，与巴芒投资理论的契合度高；三是当前的估值相对合理，现价买入并持有的回报不算太差。
第一，分众...