之所以将分众传媒看作适合非专业投资者长期持有的优质股权，主要是基于这样几个判断：一是分众传媒的生意简单可理解，普通投资者有能力对其进行分析和跟踪；二是分众传媒做的是一门“好生意”，与巴芒投资理论的契合度高；三是当前的估值相对合理，现价买入并持有的回报不算太差。
第一，分众传媒做的是一门易于理解、易于跟踪的生意。对于一个相信巴芒投资理论，同时想要在股市当中稳定获利的非专业投资者而言，有一个问题始终难以回避，那就是没有足够的能力、时间以及精力对心仪的企业进行深入研究和紧密跟踪。这个问题不解决，就没有办法较好地评估企业的价值，那么价值投资自然也就成了空谈。巴芒易学、企业难懂，这恐怕是无数所谓的“价值投资者”无法取得较好回报的一个重要原因。
再深入一点讲，充分理解一个企业是巴芒投资理论的一块重要基石，所谓“不懂不做”既是此理。没有这块基石，巴芒理论就是空中楼阁，巴芒所有的观点都将毫无意义。比如说，没有对企业的理解，就没有科学的估值，进而就没有办法判断安全边际，也就没有办法做出买入决策；再比如说，没有对企业的理解，所谓的长期持股也是没有依据的，长期持股的背后逻辑是长期价值（或者说是长期的自由现金流折现），而判断长期价值的前提是深刻理解企业，没有价值判断的长期持股就不是巴菲特眼里的“与情人长相厮守”，而更像是没有爱情的“包办婚姻”。
研究巴芒的经典《奥马哈之雾》将巴芒思想总结为“七层塔”，其中第一层（塔基）是“将股票视为生意的一部分”。这句话，是告诉我们买入股票是为了赚生意本身的钱，而不是为了赚股价波动的钱（笔者认为这是巴芒理论的另一块基石），潜台词就是，拥有一支股票就是拥有一门生意，不了解这门生意自然也就不应当拥有这支股票。参与一门自己不懂的生意，就像一头扎入荒漠，迷失方向丢掉性命将成为必然。
但是，作为一名业余投资者，认知通常是比较有限的，用来开展跟踪研究的时间和精力也不会太多。可以说市场中大多数企业，普通人是没有办法透彻理解的。一些普通投资者读了一些研报或者看了一些大V的文章，就认为自己理解了一个企业或者一门生意，这种想法其实是非常危险的，事实上这些投资者可能只是建立了一些对企业的模糊认识。比如我看到有不少业余投资者买入中国平安、阿里巴巴、腾讯，背后的决策基础其实并不扎实，他们的理由很可能是体验了这些企业的某些服务之后产生的“印象”，或是接触到一些网络信息之后产生的“感觉”，实际上他们根本没有搞懂这些企业现在是怎么赚钱的，更看不懂这些企业将来从哪里赚钱。跟着感觉买股票的人，往往在市场好的时候会对企业过度乐观，在市场差的时候又会对企业过度悲观，常常在不同的时间、被不同言论左右自己对企业的看法，最终的结果往往是追涨杀跌，熬不过市场波动。
但反过来说，看不懂这些企业，对于业余投资者来说又是完全正常的。大多数A股上市公司规模庞大，业务体系复杂，对于专业研究者尚有难度，更何况是一个普通股民。因此，对于业余投资者来说，在保持学习、提高认识的同时，关键是要敢于承认自己的能力圈很小，并尽可能选择那些最简单易懂、自己能够理解透彻的公司进行投资。而分众传媒就是这样一家对业余投资者比较“友好”的企业。
翻开分众传媒的财务报告，稍具基础的投资者都能一目了然的看懂这家企业。它的主要业务就是楼宇电梯广告，还有少量影院广告和商场广告，主要经营模式就是租下电梯、影院或者卖场的广告位，然后再打包转租给广告主，帮助其他企业投放广告，增强品牌影响力。这样一个业务，实在是太过简单清晰了，甚至比茅台、五粮液这些酒厂的业务还要简单易懂。茅台的生意虽然好懂，但了解其基本的酿造流程也是需要一定知识积累的，是需要略下一番功夫的，而分众这样的“二房东”模式则相信任何人都可以做到“秒懂”，这就为业余投资者深入研究和持续跟踪公司的经营情况提供了极佳的天然土壤。此外，分众的生意非常有利于业余投资者进行跟踪观察，无论是上班还是回家，无论去逛街还是看电影，我们都可以比较容易地观察分众或是他的竞争对手的表现，日复一日的观察也有利于不断加深我们对行业或者企业的理解。
当然，易于理解并不等于不做功课就能完全搞懂。我们说一家企业易于理解，只是说研究这个企业的门槛相对较低，入门相对容易。而入门和出师是两个完全不同的概念，是此岸和彼岸的关系，再好懂的企业也需要持续深入的研究、分析和跟踪，需要密切关注行业内外的变量对企业可能造成的各种影响，这些都是投资者不能回避的问题。从此岸划到彼岸的过程是“偷不了懒的”。只不过对于分众这样的企业而言，这个过程相对来说更加轻松，一名业余投资者充分利用业余时间就完全能够做得同专业投资者一样优秀。
下一部分我们将尝试讨论，为什么说分众传媒是一门与巴芒理论契合度较高的“好生意”。最后声明，本人持有8%仓位的分众传媒，买入均价7.8元。因而本文难免有“屁股决定脑袋”的问题存在，故只作为交流探讨之用，不作为对任何人的投资建议。