【尖端军工】首见国产PHL-191新型火箭炮实弹试射，打击高原炮阵地，长剑天降直插目标

  重要提示：

在热门军工行业股涨停的情况下，投资者通过买入个股的方式很难建立更多仓位。不过，买不到热门涨停军工行业股的小伙伴也可以换个思路，选择买入军工行业ETF(512810)，来分享这些涨停的军工行业股的红利。

【512810】八一军工·一指揽尽！基金管理费低至0.50%/年！

【军工行业ETF/512810】一键投资A股军工核心资产 | 48只军工行业A股A股尖端科技 · 军工行业称雄

来源：蒋蒋的兵工厂

近日在陆军某试验训练基地的镜头中，出现了我军最新PHL-191火箭炮高原发射的画面。也是首次见到其采用头体分离技术精确打击敌方目标。为什么要在高原试射呢？因为高原空气稀薄，火箭弹的气动性能、阻力等都有较大不同，因此必须大量试射以摸清具体情况，做到心中有数。

PHL-191型8管370mm模块化远程制导火箭炮于2013年立项，2019年1月列装定型正式装备部队。PHL-191型火箭炮采用了8X8轮式高机动越野底盘，但取消了03式的火控仪器舱，重新设计了扩大版的驾驶室，将自动化火控系统也集成其中，炮手可以直接在驾驶室操控火箭炮射击，还能空出底盘空间留待以后升级或者配备更大型的弹药。估计其具体参数与外贸版AR-3远程火箭炮相似，全车战斗全重为45吨，可不加油行驶650千米。最大公路速度60千米/小时，机动性能强。

PHL-191型火箭炮具备全套C4ISR功能，安装有通信系统、气象信息系统、作战指挥系统和后勤维护系统，实现了作战、维护高度自动化、信息化，乘员仅需3人，火控系统全面采用图形化多媒体辅助提示操作界面，因此操作非常简单，能够自动完成地形定位、轨迹定位、发射仰角确认，装定参数并实施打击。

PHL-191型火箭炮采用了先进化的模块化弹药，在发射架上携带有2个独立的储运一体多用途模块化发射箱，再装填时间仅需10分钟，可选用2组5联装的300mm火箭弹或2组各4联装的370mm火箭弹、750mm的地地导弹，甚至可以混装，以适应不同目标的打击需求，在国庆阅兵中出现的就是370mm火箭弹，还没有发现选装300mm/750mm弹药的车辆，但其外贸版AR3远火确实有这个功能，只在于陆军是否需要。

AR3

为什么我们会发展新一代的370mm火箭弹呢？因为我们对于300mm火箭弹的挖潜已经走到尽头，为了获得更高的精度、更大的战斗部、更强的发动机、更远的射程，就只能选择更具效费比的370mm口径。其飞行姿态也由300mm火箭弹的旋转稳定改成了倾斜稳定，安装了小型惯性导航部件和北斗/GPS卫星制导组件和更大的控制舵面。

外贸出口型火龙220/280火箭弹，射程分别为100—220千米和280千米，自用型没有军控协定限制，最大射程将超过300千米，由于惯导+北斗导航的全程制导，外贸型圆概率误差(CEP)小于30米，自用型的甚至可能更高，一定程度上具备打击移动目标的能力，可以同时打击20×20公里范围里的8个目标。该弹配有杀伤/反装甲复合战斗部，其杀伤半径高达100米，并可击穿60米外12毫米厚的均质钢装甲，能够打击人员、掩体目标和轻装甲目标，还能配备钻地弹、子母弹、反坦克末敏弹等新弹种。同样采用卫星导航/惯性制导技术的300mm外贸火龙140A火箭弹射程60—140千米，命中精度50米，自用型会更精确。本次视频中就出现了191的精确制导火箭弹采用了头体分离技术，可以在飞行中重新规划弹道，甚至可以做大幅度转弯。视频中火箭弹尾部有一个白色的减速伞，可以使火箭弹选择最优速度，以近乎垂直的角度扎下去，因此具备相当强的钻地能力。

370mm火箭弹从研制之初就遵从了低成本的设计理念，单价应不会超过100-120万人民币，要知道一发红箭-10反坦克导弹就得100万人民币了，可见成本控制的非常到位，能够大批量使用，而且因为精度高，一发顶过去的数十发，细算起来还能省不少钱，毕竟只要沾上火箭两个字，价钱都不便宜。

PHL-191火箭炮具有射程远、威力大、精度高、机动性强和反应能力快等特点。该系统能够实现“一装多能，一炮多用”，能够极大提高作战灵活性和军队战斗力，在守卫我国西部边疆和东部海域国土的过程中将发挥“天降神剑”的重要作用。

附上过往精华帖链接：

【军工行业ETF】成份股中直股份发布2020半年报：上半年营收增长11.26%，新机型推动长期发展 

【军工行业ETF】成份股中航电子发布2020半年报：上半年净利润增长55.58%，盈利能力大幅增强  

 【军工行业ETF】成份股中航光电发布2020半年报：上半年净利润增长15.71%，业绩大超预期

【军工行业ETF】成份股景嘉微发布2020半年报：上半年净利润增长16.09%，雷达业务增速较快 

【军工行业ETF】成份股航发控制发布2020半年报：上半年净利增长30.55%，发动机动力控制系统业务增长  

【军工行业ETF】成份股内蒙一机发布2020半年报：上半年净利增长13.11%，军品订货呈现良好态势  

【军工行业ETF】成份股三角防务发布2020半年报：上半年净利增长7.62%，模锻件、自由锻件业务增长  

【军工行业ETF】成份股钢研高纳发布2020半年报：上半年净利增长3%，高温合金业务稳健增长  

【军工行业ETF】成份股光威复材发布2020半年报：上半年净利增长13.42%，军品碳纤维稳健增长  

【军工行业ETF】成份股火炬电子发布2020半年报：上半年净利润2.75亿元增长28.72%  

【军工行业ETF】成份股七一二发布2020半年报：上半年净利润1.03亿元增长52.67%  

【华宝行业ETF特别提示：军工行业ETF(512810) | 大国尖端科技利器】

军工行业ETF（512810）跟踪的是中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上较为主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司，反映军工行业公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，军工行业的重要性和关注度更加凸显。

军工行业：经济危机下的逆势洪荒之力

无论是对于美股还是A股，军工行业均具备穿越经济周期的属性，可以作为对冲下行压力的有力武器。复盘21世纪两次经济危机的经济增速下行期，可以发现，中、美的军工投入都呈现逆势高增长。美国在2001-2002年的互联网泡沫危机和2008-2010年的次贷危机中，经济增速都明显下行，但是同期军费增长都十分明显。下面的表格显示，在经济下行阶段，美国以军费为代表的政府支出增长显著，这其实是美国以国防投入作为切入点拉动经济增长的一种方法。

再看国内，我国的国防投入在21世纪前两次经济危机中，都显现出面对经济下行压力的对冲特性。2008年，次贷危机的影响正式传导到我国，经济增速开始出现明显下滑，直到2009年也没能走出泥沼。然而，在2008-2009年次贷危机期间，国防支出却没有严格遵循经济增长的趋势，反而保持了2006-2007年的高增长水平。

对此，国内头部券商研究所观点认为，在全球整体经济下行环境下，往往也伴随着民粹抬头、保护主义抬头，以及大量地缘政治紧张局势的升级。因此结合过去20年两次经济危机中国防开支变化的分析，认为国防支出仍有望保持高于名义GDP的稳健增长，或与本世纪的前两次危机中国防投入的变化规律一致——作为经济下行压力对冲的投资方向，军工行业具备横向比较优势。

“十三五”收官，军工行业基本面支撑强劲

2020 年是十三五规划的最后一年，也是各军工集团资产证券化目标考核的重要时间窗口期，资产整合动作有望进一步加快。2019 年，国防科工局要求41 家首批试点科研院所重新提交改制方案，并在2020 年做出实质性进展。另外未来院所类资产证券化的方式可能会更加灵活。2019年是军工改革的全面开启之年，而资产证券化带来的改革红利有望在2020年持续释放。

（图片来源：国盛证券研究所）

步入行业五年规划的最后一年，通常我国军工行业的订单需求会在此阶段呈现翘尾效应，显著多于规划初期。当前我国装备投入占军费比重已超40%，军费持续向航空航天、国防信息化领域倾斜。并且我国各项军改措施已基本落地，前期积累未释放的订单需求自2018年开始持续抛向市场，在此双重因素作用下，预计2020年军品订单需求将尤其旺盛。

近年来，我国军工领域多个新兴科技板块发展迅猛，如北斗三号即将全球组网完成，碳纤维等新材料领域逐渐实现国产化替代，5G赋能国防通信实现信息的更高效传输，以及国产大飞机试飞与量产同加速等等，众多子领域的科技进步也将为军工板块的持续上涨提供充足的动力。

 军工行业整体估值处历史相对低位

无论从成长性还是从估值角度看，当前军工行业的价值标的已经迎来战略配置窗口。一方面，当前我国国防和军队建设仍处于补偿式发展的关键时期，军费仍将显著领先于 GDP 增速。另一方面，经过过去4年持续的估值消化，军工行业相当一部分标的2020年估值已大幅回落，目前板块的估值处于低位，未来5-10年可以展望15%-30%的复合业绩增速。

以军工行业最具代表性的中证军工指数为例，估值经过长期调整，目前指数市盈率为67.39倍，处于指数2013年12月发布以来40.58%分位点；市净率为3.66倍，处于历史59.13%的水平，板块估值下跌空间有限，可以说具备较高的估值安全边际。

数据来源：Wind，截至2020.9.7

中证军工指数目前共有48只成份股，业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域。

 中证军工指数全部成份股情况明细表

数据来源：Wind，截至2020.9.7

最后，还需强调的是军工行业内部的结构性分化日趋加大，许多细分领域内技术和行业地位过硬的龙头公司体现出不断增长的稳定性和成长性，未来必将演绎强者恒强的故事。那么，如何精选军工行业的牛股呢？这道题，相信许多经历过市场震荡的聪明投资者们已经会答了——采用组合化投资规避个股风险。

跟踪复制中证军工指数（CSI399967）的军工行业ETF(512810)可以帮助投资人一键把握军工行业整体行情，规避个股选择风险。更需要向大家指出的是，军工行业ETF比军工股的投资门槛更低，小笔资金即可起步投资，这也是ETF产品往往流动性好、成交活跃的重要原因。

 $内蒙一机(SH600967)$  $长城军工(SH601606)$   $中证军工(SZ399967)$  

重点提示：左持科技，右持电子，科技行情双龙头；守正银行，出奇券商，金融作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！

 丨科技ETF（515000）/电子ETF（515260）/ 券商ETF（512000）/ 银行ETF（512800）/ 医疗ETF（512170）/ 消费龙头LOF（501090）A股龙头争霸

丨 科技ETF联接A（007873）/ 券商ETF联接A（006098）低费率人气长线定投工具

丨 科技ETF联接C（007874）/ 券商ETF联接C（007531）持有7日享零交易费率短线交易工具

丨银行ETF联接A（240019）低费率人气长线定投工具 / 银行ETF联接C（006697）持有30日享零交易费率短线交易工具

丨医疗ETF（512170）沪深两市唯一医疗行业ETF / 华宝中证医疗（162412）低费率人气长线定投工具

丨电子ETF（515260）苹果概念股一键购！尽揽14只苹果产业链龙头股，权重占比44.29%

丨消费龙头LOF（501090）消费复苏，指选龙头！一基投资50只消费龙头A股

丨五星长牛债基华宝宝康债A（240003），连续7年正收益 / 短债超新星华宝中短债A(006947)。专攻债券，不投股票。

丨短期安营扎“债”认准C，华宝宝康债C（007964）/ 华宝中短债C（006948），免申购费+赎回费（7天/30天以上），进出更自如

@蛋卷基金 @今日话题

风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

免责声明：转载内容仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。