少数派投资

如何成为高手？呆在舒适区外！

文章来源：中信出版
作者：阿信
图片：Unsplash.com
同“佛系”“内卷”一起，“舒适区”也是近几年大火的一个热词之一。
很多打工人，每天都在被各种耳提面命要走出舒适区，不断挑战自我，迎难而上。
“走出舒适区”和“延迟满足感”一起，成了各大公司等最喜欢用来给员...

伟大的投资者习惯于不舒服

文章来源：他山之石观投资
杰夫·伊梅尔特在任通用电气CEO长达17年。这期间，他受到无数次媒体和投资者的质疑、指责。在卸任后的采访中，他表示：“当你不是做这份工作的人时，这些工作看起来都很容易。”
走向巅峰的道路从来不是设计好的。伟大往往源于比外人看起来更艰难的决定，鲜有例...

投资中的逆向选择

作者：王浪
在非强势有效的A股市场，信息不对称是一个常见现象，导致机构投资者与个人投资者之间在信息评估上存在明显差异。
由于投资资源和专业知识的限制，个人投资者往往缺乏对市场信息的深入分析能力。他们可能会依赖于机构投资者的行为，采取“搭便车”策略，跟随机构投资者的交易动...

Baillie Gifford 复盘30年新兴市场投资，重要经验有三条

文章来源：聪明投资者
经济学家安托万·范·阿格特梅尔 (Antoine van Agtmael) 在1980年代发明了“新兴市场”一词，开创了一个新的资产类别。
生于1907年的超长期投资者Baillie Gifford，对于这一资产类别的尝试要久远很多。
这家公司的旗舰基金苏格兰抵押贷款信托（SMT），在上个世...

波动性悖论：为何低风险股票长期跑赢高风险对手？

作者：高浩铭
从去年开始，“红利低波”类的产品净值稳步向上，不断新高，让很多人关注到了A股“分红高”、“波动率低”这两类股票。分红高的公司更受投资者青睐，这从基本面的角度很容易理解，那么波动率低的股票明明波动更小，那为什么涨的更好呢？
1、低波异象
首先，我们从一个违...

投资中那些看似简单的事，你根本做不到

行为金融学系列：“我可以做到”的幻觉
文章来源：思想钢印
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只要亏了不卖，就不会被割韭菜？
很多新股民会跑过来跟我说：“我刚刚炒股几个月，一直都在赚钱，我的方法是亏了就拿着，直到赚10%就卖。我觉得炒股一点都不难啊，那些人一直亏是怎么回事？”
类似的说法还...

我们只在自己喜欢的方向上挥棒！巴菲特手握1800亿美元，2024年股东会畅谈苹果、AI、传...

来源｜公众号：聪明投资者
作者｜聪明投资者（ID: Capital-nature ）
5月4日，奥马哈阴雨微凉的早晨，数万名与会者涌向奥马哈 CHI 健康中心，倾心观赏沃伦·巴菲特在今年伯克希尔股东会上的“独角戏”。
这是史上被空前关注的一场股东会，也是93岁的巴菲特自1965年接管伯克希尔以来...

我们是如何被数据欺骗的？

作者：林晋宇
在这个信息爆炸的社会，想要从海量的新闻中筛选出真实有效的信息并非易事。本篇文章将为大家科普一个广泛存在的奇特现象——辛普森效应。
一、为什么平均消费下降，但每个分组的组内平均消费却增高？
简单假设一个情况：城市A，人口100万人，市民的收入划分为图1所示的三...

决策的维度

文章来源：孤独大脑
文章作者：老喻的
人的命运，是一连串决策与运气的叠加。
米塞斯给出了“行动人”的定义，在他看来，每个行动都是一次选择，行动者在替代手段中取此舍彼。
每个行动，犹如围棋的每个棋子，最终构成了完成的棋局，评价了一个人的此生。
决策，是面向未...

当“运气”来敲门，你有“能力”把握住吗？

文章来源：他山之石观投资
文章作者：Saint Paul
有史以来最伟大的计算机程序员之一在西雅图附近长大。他看到了一家新兴公司，英特尔，制造计算机芯片。他是第一批看到微型计算机潜力的人之一。他致力于为新的个人电脑编写软件，有人说，他“编写了引发个人电脑革命的软件”。
20世...

老手败给趋势，新手败给常识

一
什么是趋势？
在美的年会上，董事长方洪波说：“没有时间的朋友，只有趋势的朋友。”
这话对，也不对。
趋势是时间的不均匀性。
我们生活在一个貌似均匀的时间里，但这个现实世界，却交织了随机性和人类反身性，是不均匀、冲动的、非线性的。
如何应对趋势？有两...

央行如何影响十年国债利率？

文/沧海一土狗
ps：2800字
引子
近期，大家对长债的利率水平有一些争议，央行也再次发表文章，表达了它对长债利率的一些看法，其中最核心的观点是：
长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期，但同时也会受到供求关系等其他因素的扰动。
市场人士对这些看法也有...

资产配置能收获绝对收益吗？

作者：王怡洁
近期在和客户交流的过程中，笔者明显感觉到大家对于资产配置重要性的认知在不断提升，但是随着过去银行理财、非标信托等刚兑产品退出历史舞台，大部分投资者突然进入到风险投资新世界，如何通过资产配置收获绝对收益，是当下绝大部分客户焦虑并着重思考的问题。
然而，今年年...

有道理不等于正确

文章来源：他山之石观投资
一个古董可以卖高价，需要很多的理由。它的历史，以前的主人，纹路/颜色的特殊性，创造者的出色能力，是不是有很多买家争抢，等等都支持了它为什么可以值这么高的价格。
投资也是类似。
投资世界里充满了各种叙事：新技术的巨大应用潜力，新产品带来的销...

霍德华·马克斯眼中的风险：要聪明的承担，并与之共舞

文章来源：IN咖
文章作者：聪明投资者
霍华德·马克斯4月17日发布的最新备忘录再谈风险。
他说，要理解风险是不可或缺的。
其实把霍华德多年备忘录和演讲访谈一一看过来，会发现他花费在讨论风险以及如何限制风险上的时间，比花费在讨论如何实现投资回报上的时间还要长。
...

好的投资都是在“坏”的时候做出来的（少数派投资）

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2024年年初遭遇了噩梦般的开局。
经历了一月的“心灰意冷”，穿越了二月的“绝地反击”，三月里股市“乍暖还寒”,在“一波三折”中走到现在。
股市连续三年下跌，沪深300的最大回撤接近50%，...

风险与运气，硬币的两面

文章来源：他山之石观投资
传奇对冲基金大佬，对冲基金管理公司Tudor Investment的创始人兼 CEO Paul Tudor Jones曾经说过：
”在1993年市场剧烈波动的某个时刻，我突然意识到，我完全不知道我是如何，以及为什么在过去的17年里赚到了这么多钱，这让我的信心受到了眼中打击。”
作...

高浓度对话！马斯克VS最大主权基金掌门人：“真实”对于人工智能至关重要

文章来源：IN咖
1、在电动汽车和整个汽车领域，中国汽车公司是迄今为止最具竞争力的；
2、当你开始遇到数据问题，你必须创建合成数据或使用真实世界视频。而特斯拉拥有迄今为止最多的真实世界视频；
3、第一艘星际飞船登陆火星的时间大概在五年内；
4、我并不认为我在管理聪明...

如果你是弱者，最好假定你是错的。

文/沧海一土狗
ps：2800字
引子
今天我打算跟大家探讨一个重要的逻辑：如果你是弱者，你最好假定你是错的。
这个逻辑来源于这样一个基本事实：金融交易存在两个对立的主体，这两个主体之间的地位是不对等的。无论是正方，还是反方，都有自己信奉的逻辑，但强者的逻辑才是主要...

上帝在投资中也不是万能的

文章来源：他山之石观投资
文章作者：Paul，Jina
做投资的人，经常会想站在“上帝”视角看世界。投资者希望自己是无所不知的上帝，能够洞悉所有，预见未来发生的所有事情。有了这种预见能力，必将战无不胜，攻无不克。
这种上帝人人都想当。但是，如果真的有这种上帝，他的投资表现...