目前的中烟香港是拥有良好资产和较低负债、稳健增长的投资标的，可预期的增长看点，在于未来中烟香港的烟叶贸易业务，是否在原材料的资源调配中不断优化其结构；新型烟草业务，是否因其在某些细分领域开拓出独特的优势，从而拓展了用户人群。
本刊特约 观霖/文
中烟香港（06055.HK）是中...
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他的全部讨论
在当前行业息差普遍承压的背景下，规模对盈利和资本补充的正面影响更凸显成长的可持续性。在过去两年，银行业业绩表现分化，规模分化是影响业绩分化的主要因素。在国内经济弱复苏、增长动能仍不强劲的前提下，商业银行净息差或缓慢下行，规模增长将持续成为商业银行盈利增长的主要正面影响因素。
4月新增社融自2005年10月以来首次出现负增长，信用供给明显收缩与融资需求不振，对4月金融数据产生较大扰动。目前，信贷需求复苏拐点未现，未来信贷投放量价或趋均衡，单月信贷社融数据的波动并不会显著改变市场对宏观经济的预期。
本刊特约 文颐/文
根据人民银行披露的4月金融数据，4月...
日元的快速贬值引发日本央行的干预，日元的“过山车”行情更加剧了其波动。在美日利差不断走阔的背景下，干预日元汇市可能要消耗大量的外汇储备，而且还不一定能持续见效。
廖宗魁/文
2024年外汇市场最引人瞩目的无疑是日元，年初以来，日元对美元汇率从140一度贬值至160，创下1990年以来...
先进封装在提高芯片性能的过程中发挥重要作用，对于AI芯片尤其如此。中国大陆先进封装产值占全球的比例不断提升，国产厂商围绕2.5D、3D先进封装布局重要设备，取得不同程度的突破，部分设备已达国际先进技术水平。
吴新竹/文
半导体的每一次技术变革都是驱动行业增长、开启新一轮景气周期...
一季度，保险业高质量增长延续，NBV增速超预期。价值延续高增主要受益于险企主动调整产品策略，提升政策端呵护降本增效。新单保费总体增速放缓但期交占比明显提升，产品预定利率下调、“报行合一”降本增效、期限结构优化推动新业务价值率明显改善。
本刊特约 刘链/文
2024年一季度，五家...
对于未来经济工作，政治局会议强调，要“坚持乘势而上，避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势。”这意味着未来一段时间，宏观政策在力度上大概率会进一步提升。
廖宗魁/文
中共中央政治局4月30日召开会议，决定2024年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议。...
读书介绍：
思维无法完整地认识客观世界，因此思维就不可能完全控制对世界的影响，思维的力量扭曲了决策，决策也就不能实现对现实走向的控制。
人类不确定性原理并不是随机性，而是“有时的不连贯性和永远的不完整性。”人类不确定性原理还保证了人类创造性的存在。进化博弈理论和进...
依靠渠道布局辅之以营销费用的投入，次高端酒企在推进全国化过程中尽享渠道扩张红利。如今在库存和批价等问题影响下，渠道扩张红利不再，次高端白酒的发展进入冷却期，市场需要等待下一轮增长的到来。
杨现华/文
截至2024年4月30日，上市公司2023年报和2024一季报披露完毕，白酒公司成绩也...
2023年，上游原材料整体进入下行通道，助力轮胎行业经营实现复苏；2024年，多家轮胎公司扩建项目进入建设尾声，行业迎来新一轮产能释放周期。性价比加持下，国产替代和出口提升有望为轮胎销售带来支撑。
王东岳/文
2023年，上游原材料天然橡胶和合成橡胶价格高位回落，轮胎行业盈利能力大...
福寿园的产品需求属性决定了这不是一个业绩爆发性的业务，而是盈利能力强、竞争壁垒高、细水长流、稳定增长的生意。
本刊特约 袁杰/文
近年来，随着全球人口老龄化和少子化趋势的日益严峻，许多产业面临着巨大的挑战。然而，养老产业却成为了为数不多的朝阳行业之一。作为养老产业链的重...
国内游戏市场恢复增长，手机游戏APP、微信小游戏月活跃用户再创新高,但老牌厂商业绩却涨跌不一，2023年年报和2024年一季报显示，在新游戏产品不断推出的背景下，除了行业龙头份额稳定外，其余老牌游戏厂商面临较大的冲击，业绩压力仍存。
胡楠/文
根据中国音像与数字出版协会游戏工委（GPC...
2023年，A股9家光伏加工设备公司净利润创下历史新高；截至2023年年末，9家光伏加工设备公司的合同负债均处于历史最高点，为短期内的经营业绩带来支撑；中长期看，光伏加工设备高增长的可持续性是评估行业价值的关键所在。
王东岳/文
2023年，中国光伏新增装机量达到216.88GW，同比增长148%...
影响银行板块基本面的核心因素依然来自国内经济修复进程，年初以来，国内经济呈现出向好趋势，随着一季度贷款重定价和高基数影响的消退以及存款利率改革红利的释放，银行业营收表现有望逐步企稳，但向上弹性的提升仍需关注企业和居民端金融需求的修复。
本刊特约 文颐/文
随着42家上市银...
此前外资占主导的胰岛素市场正在生变，国产胰岛素企业在集采中不断抢占外资的市场份额，并正向欧美等发达地区市场进军，在经历了2022年的业绩低谷之后，国产胰岛素药企的业绩进入加速兑现期。
薛宇/文
最近的胰岛素续约整体降价较温和，中选价格相比上次下降约3.8个点，其中尤为值得关注的...
面对顽固的通胀，美联储不得不推迟降息的时间，作为安抚市场的折中方案，美联储宣布6月份开始减缓缩表的节奏。本轮美联储政策周期中，市场预期被“频频”打脸，体现出美联储对通胀和就业的预判力下降。
廖宗魁/文
年初以来，市场“抢跑”美联储降息的预期在不断修正。随着近几个月美国通胀...
本刊特约 程强/文
4月中国制造业采购经理指数（制造业PMI）为50.4%，虽较上月下降0.4个百分点，但仍位于扩张区间，中国经济景气水平总体延续扩张。4月中国非制造业商务活动指数（非制造业PMI）为51.2%，较上月下降1.8个百分点。
分项来看，景气度环比提升：设备类>原料类>中间品类&...
2020年风电“抢装潮”后，风电企业进入营收与利润的下行周期。由于行业竞争加剧，下游招标价格持续走低，风电行业近年收入增速放缓，盈利能力有所下降。不过从龙头企业风机业务毛利率来看，2023年下半年已经出现改善，整个风电板块2024年一季度的毛利率也有止跌迹象。
薛宇/文
最新业绩显...
修订后的科创属性指引已正式实施，81家科创板在审企业中，有一家企业的研发投入指标不及格，还有几家企业最近三年营业收入复合增长率出现负增长。
刘榕/文
4月30日，证监会发布了《关于修改〈科创属性评价指引(试行)〉的决定》的第六号公告。修订后的《科创属性评价指引(试行)》（下称“指...
由于零售业务复苏缓慢，作为国内零售银行龙头，招商银行业绩阶段性承压，未来盈利的修复仍需等待居民端资产负债两端金融需求的改善。公司零售业务护城河深厚，零售客群基础优势明显，伴随大零售业务的回暖，其业绩也将逐步好转。
本刊特约 杨千/文
4月29日，招商银行披露2024年一季报，一...