考虑到LPR利率持续下调、实体融资需求恢复斜率较缓等因素，银行资产端定价水平持续施压，负债端存款定期化趋势导致存款成本略显刚性，息差仍将持续承压。但考虑到监管对银行业经营的持续关注，存款挂牌利率的调整及后续政策的出台或将缓解银行经营端压力，银行息差水平的下行幅度或将有所缩窄。
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在当前全社会电力需求持续增长和结构变化的推动下，新能源电力的发展迎来了前所未有的热潮，而长协煤定价机制、电力市场化改革、容量电价、绿色电力证书等政策的出台，改变了电力运营企业的盈利模式。“火力发电为主体、风光发电高增长”的业务结构，使得公司兼具了“价值+成长”的属性。
本刊...
在行业整体业绩保持平稳增长的同时，券商业务和盈利结构也逐渐发生变化，传统经纪和投行业务受制于市场竞争和政策限制业绩增速放缓，而自营和资管业务对业绩增长的贡献度日渐提高。
文颐/文
自2023年三季度以来，资本市场进入政策密集期，在监管持续关注资本市场和证券行业高质量发展、重...
从毛利率和净利率角度、现金流和资本开支角度、资本回报率的角度，以及成长能力的角度看，在A股市场中，食品饮料行业无疑是璀璨的皇冠，而白酒板块则是这顶皇冠上耀眼的明珠。
本刊特约 王雁飞/文
巴菲特曾说，人生就像滚雪球，最重要的是发现长长的坡和厚厚的雪。投资的精要就是聚焦于能...
原料药行业龙头业绩不及预期是行业过去一年多来的调整。从近期原料药价格表现来看，目前多种原料药的价格环比变化降幅已缩窄或已实现正向增长，在经历了2023年一年的去库存之后，原料药行业或将迎来复苏，也将传递到上市公司层面。
薛宇/文
由于2022年中国承接较多新冠订单，2023年新冠订...
新能源汽车的主驱配置使碳化硅产业获得广泛关注。头部海外厂商的盈利拐点标志着碳化硅向产业化成熟方向迈进，国产厂商的制程差距与之不断缩小，海内外掀起扩产潮，8英寸产能正在酝酿。
吴新竹/文
碳化硅属于具有明确发展前景的第三代半导体，头部半导体厂商与汽车、能源厂商的碳化硅合作项...
央行例会强调，更加注重做好逆周期调节，并充实货币政策工具箱。在结构性政策方面，着重强调了增加支农支小再贷款再贴现额度，用足用好碳减排支持工具，设立科技创新和技术改造再贷款。加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。
廖宗魁/文
在春节前后，货币政策先是降准，随后又...
存款利率调降可能是比MLF降息更有效的推动LPR下调的方式。但MLF降息也仍有必要，中国仍处于货币政策宽松周期，降息依然是提振国内需求、支持实体经济的必要手段。
特约作者 程强/文
中国的利率体系主要包括存贷款利率体系和金融市场利率体系。存贷款利率体系以银行为中介方，以居民、企业...
过往几年的经验证明，在新房竣工不及预期的年份，家电龙头的业绩表现也不佳，而2023年的业绩爆发，一部分原因该归于“保交楼”所带来的新房竣工增大带动所致，另一方面则是各自在寻找新的增长点的初见成效，当然，未来还是会不同程度受新房竣工的影响。
杨现华/文
3月28日，在海尔智家公布...
尽管利率下行金融环境下保险需求有望提升，但当前保险板块的核心关注点仍在“投资端”。目前正处在政策组合拳逐步落地发力、内生动能逐步走强、经济顺周期有望逐步形成的阶段，随着宏观经济的不断复苏，资产端提升空间较大且负债端极具韧性的保险板块仍有望产生此前市场预期的“资产负债共振”行情...
在晶圆代工领域，联华电子从与台积电并驾齐驱，到逐步被甩开退居第二梯队。对研发投入的长期重视程度，是两家企业拉开差距的核心。
本刊特约 明辉/文
根据TrendForce集邦咨询研究显示，2023年第四季全球前十大晶圆代工业者营收季增7.9%，达304.9亿美元。2023年受供应链库存高企、全球经济...
读书介绍：
第二阶段检验的是“百年不遇牛市市场”能否持续，两种力量在博弈，经济基本面孱弱但是里根大循环导致的外汇流入仍在推动市场自我加强，同时牛市可能被油价暴跌带来的螺旋形通缩打断。
通货紧缩的螺旋在1986年威胁着许多产业，而外汇市场上美元的下跌与疲弱的经济形成了恶...
《办法》提高消金公司注册资本和出资人出资比例，且新增多项监管指标要求；《办法》规定担保增信业务余额不得超过50%，由此判断监管旨在鼓励消金公司从事自营或分润模式。
本刊特约 文颐/文
3月18日，金融监管总局正式发布《消费金融公司管理办法》(下称“《办法》”)，《办法》将于4月18...
2月份以来猪价的超预期上涨，更多是压栏等短期因素所致。在生猪养殖企业面临资金压力不断压缩产能之后，随着能繁母猪下降到临界点，生猪供给将受到限制，猪周期的高景气度将来临，当前生猪养殖股的异动或许只是对短期因素的反映。
杨现华/文
在没有明显的征兆之下，从3月18日前后开始，猪...
目前来看，中国做市业务正处于从机制到规模的发展机遇期，中国券商做市业务向上空间逐步打开。随着做市制度的持续推进，券商在债券、权益、衍生品、基金、公募reits等市场做市水平或有望提升。经验表明做市业务已成为头部投行重要的收入来源和加杠杆方向，其业务收入有助于平滑券商整体业绩波动。<...
针对抖音在本地生活领域的布局，美团上线了直播、神抢手等项目，并迭代酒店+X产品，充分利用其在餐饮领域的独特优势，抵御抖音的冲击，市场原本预期美团业绩会出现明显的下滑，但凭借深厚的配送壁垒，业绩小幅超过市场预期。
胡楠/文
2023年第四季度，美团收入为736.96亿元，同比增长22.56...
3月份上市数量即与2023年持平；底层资产项目类型已增至7种，主要来自10个省及3个直辖市；公募管理机构已增至18家；二级市场交易热度有所提升，但风险也令人侧目；个人投资者所持份额增逾一成。
易强/文
2024年3月29日，随着易方达深高速REITs在上交所的上市，3月份上市的公募REITs即有5只...
建议万华化学的管理层高度关注公司的财务安全，慎重对待每一笔资本支出。公司连年发生巨额的资本支出，这些资本支出未来能产生什么样的经济效益，无论是对管理层，还是对投资者，都将是巨大的考验。
本刊特约 孙旭东/文
万华化学（600309.SH）2023年度利润分配预案为：以2023年12月31日总...
随着各类优化资本市场运行的政策落地，“政策—市场—投资者”间的正循环有望加快形成，进而有效改善证券公司业绩预期。从2023年业绩中可知，经纪业务、投行业务、信用业务净收入大多呈现同比下滑的态势，可预测性较低且同业间分化显著的投资业务扮演着上市券商业绩胜负手的角色。
本刊特约 ...
3月以来，新能源汽车市场风云变幻。比亚迪喊出“电比油低”口号，掀起价格竞争风潮；国资委“喊话”三家汽车央企，鼓励汽车央企加大新能源汽车业务推进速度；3月28日，小米SU7正式上市，24小时大定突破8.9万台，又一方新势力正式登场。
王东岳/文
自2024年3月初以来，新能源汽车市场大事不...