猎手思远

一季度央行货币政策例会重要解读

一季度央行货币政策例会的重要变化，第4点非常重磅：
1、本次例会的主基调变化较少，主要是吸取了去年一季度例会的教训，去年一季度经济恢复“好于预期”，于是央行过早拿掉“三重压力”，政策力度随即断崖式退坡，结果二季度就被打回原形，后面又不得不将三重压力放回来，最终形成年底经济工...

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对美股市场的看法：
1、科技股牛市还没有结束，2000年的互联网泡沫纳指涨了3.6倍，2020年新冠涨了2.4倍，这次从2022年10月算到现在为止只涨了1.6倍，目前高利率居高不下，有利于科技股再创新高；
2，纳指在今天GDP放缓，PCE超预期的前提下还是顽强地守住了120天线，不能说调整风险完全解除...

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2021年1月勇敢下调恒大评级至卖出的UBS地产首席林镇鸿（John Lam），最近转向看多中国房地产商。
理由很简单：
1. 政府政策发力；
2. 中国杠杆低于美日当年情景；
3. 供给减少供需可能在明年反转。
因此他预测，25年地产供需将会到历史平均水平，在21个主要城市土储较重的地产...

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美国数据引发市场震动，都在担心滞涨，但实际上GDP不及预期虽有点问题但还好，因为四季度环比折年率大幅上修会影响一季度。
真正超预期的出在核心PCE反弹，之前判断通胀风险是商品慢接棒服务通胀，服务在缓慢回落，因此通胀风险短期可控中期担忧，本次PCE数据看算是看错了，服务通胀在加速了…...

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英伟达管理层：需求依然强劲
1. 近期投资者较担忧电力供应、市场周期性供应暂停和客户回报率低等问题，英伟达管理层表示能搞定。英伟达认为电力短缺问题并不像投资者担心的那么严重。
老黄更关心的是
（1）保持和吸引顶尖的AI人才的能力
（2）执行其日益复杂且仍然紧张的供应链的...

怎么理解央行在二级市场购买国债？

答：首先，不要把它上升到货币“锚定物”的高度。一国货币的“锚定物”，从来都是国家的经济基本面
今年新增的万亿国债，预计将在二季度陆续发行，因为目前宏观经济整体需求不足，需要财政托底需求从而避免经济增长失速。故很可能未来国开债、国债的供应，会大量增加。
理解了发债的原理，...

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名义和实际是观察经济时一个极容易被忽略的点，也是企业、个人体感温差重要来源。
全A数据是很好观测点，全A营收作为名义值，与名义增速历史上几乎同步（用gdp+ppi来更准确的匹配），可以看到全A营收增速一季度确实有反弹，但仅有2%出头，达不到官方名义4.8%的水平，更不支持6.8%的工资增速。<...

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如何理解这个喊话？
again，和qe没有任何关系。
利率太低了，30年收益率快赶上日本国债了，有许多问题：
1. 汇率扛不住，前两个月还能yy美联储降息，现在不加息就谢谢；
2. 小银行抢着买长期国债，央行回忆起了硅谷银行的故事；
3. 5.2%的增速，2%的长期利率，这是打央行的屁...

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美国经济恰好是能承受高息，才迎来持续的经济火热。
中美息差一直维系，资本持续外流，甚至迫使中国央行不敢过度货币宽松和降息。
资本从全球涌向美国，对非美货币压力巨大。
AI在软硬件上的发展，医疗产业的发展，教育产业的发展，能源产业的发展，军工产业的兴盛，带来的高盈余，刺...

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昨晚美股纳指大跌2个点，其实看标普还是涨的。元凶就是$超微电脑(SMCI)$ ，一改之前财报公布前发布初步业绩的惯例，引发市场恐慌，疯狂抛售大跌23%。SMCI没有给出积极的预先声明，反常有妖，特别是当下正值重要的人工智能领域的时点，这加剧了市场的担忧。
超微也带崩了包括英伟达在内的一众科...

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昨天纳指跌幅2％以上，很多人会问为什么，这里提前说一下
①首先，昨晚超威电脑因没有提供初步业绩指引而暴跌20%+，于是英伟达也跟着跌，情绪之下“七仙女”也下跌，但并无特别事件触发
②之前就说过，美股在每年3、4月份通常会出现调整，原因就是处于Q1财报空窗期，对分母（利率）的影响...

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“加息”是口炮，是美联储预期管理的一部分
现在纳指下跌就是降息预期降至冰点的反馈
口炮的作用就是美联储根本不用真的加短端利率，长端利率就会自动上行。而这种利率上行，会自动实现金融条件收缩、以及对经济的降温。
我对这次美股大跌的看法：
1. 这次回调非常好，因为提供了...

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5号非农数据出来觉得美股要跌了，10号cpi出来确定预期美股有一个中级别的调整，类似去年九月十月的走势。过去一周市场风声鹤唳，市场情绪一下子从乐观掉到冰点。
昨晚上纽约联储预计缩表将在明年年初或者年中结束QT（缩表），一般来说结束缩表之前是先放缓缩表节奏的，结合三月议息会议上已经...

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为何每到“419”这个日子多数时间会下跌？只有20年和21年的后几天未出现明显下跌。我认为主要原因有两条：
1. 业绩披露影响：4月中旬至下旬恰好处于上市公司年报和一季报密集披露期，业绩低于预期的公司往往选择在4月末公布财报。
2. 心理预期与自我实现效应：一旦某种市场现象被广泛认知...

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今天市场有一条暗线，
国九条强化了退市逻辑，一些原本就不行的小公司退市理所当然，
但有一个例外，一些具备重组预期的国资上市公司，是万万不能退市或st的，并且一旦财务核算满足退市指标，上级主管单位必然会加快推进优质资产的重组整合，避免退市或ST。
由此推断接下来这个逻辑可...

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最近很多内容都发不出来，敏感时期
割九条
$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$

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国九条宗旨就是扶优除劣。房市体量是股市数倍，夕日的龙头企业都扑街了，政策都保持定力。股市这点波动更挑战不了政策意志。对一些金融机构和上市公司长期的问题揭盖子，总不能说这样的政策是错的。不然不就是叶公好龙，要求约束量化，现在加紧约束，要求高分红，现在政策来了，要求加大退市力度，...

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在23年高基数的水平上，q1依然取得5.3%的高增速！与此同时：
1. 3月消费同比仅有3.1%，相比1-2月回落2.4%；
2. 3月工业增加值4.5%，回落2.5%，产能利用率73.6%环比下降2.3%；
3. 房地产投资同比下降9.5%，二手房同环比全线下跌；
4. 通胀水平继续超季节性下行。
恭喜远东经济...

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这周看GDP经济数据情况，预计4月接下来震荡，5月确认复苏的持续性。
交易所明确给出了分红新规拟实施时间表，拟自2025年1月1日起正式实施。
对于未达到分红要求的上市公司而言，后面还有两个补救的机会：
1、目前还没发年报的公司，还有时间修改一下分红方案，加大分红比例；
2、...

新“国九条”是A股长期制度建设

时隔十年，国务院再度颁发资本市场新“国九条”。按照前两次（2004、2014）惯例及意见规划，这应当是未来5-10年资本市场发展的【纲领性文件】，意义重大。由于此次意见及配套政策信息量过大，我们将要点精简如下。
▍这次意见规划主要在说啥？与前两次比有什么区别？
总的来说，前两次主要...