猎手思远

一季度央行货币政策例会重要解读

一季度央行货币政策例会的重要变化，第4点非常重磅：
1、本次例会的主基调变化较少，主要是吸取了去年一季度例会的教训，去年一季度经济恢复“好于预期”，于是央行过早拿掉“三重压力”，政策力度随即断崖式退坡，结果二季度就被打回原形，后面又不得不将三重压力放回来，最终形成年底经济工...

关于政治局会议简要分析

政治局很重要但篇幅有限，先说三中：
7月开是超预期的，但并没有太多超预期的内容，主旋律依然是“改革+人事”，人事没有确信传言，权力结构判断是“抓大放小”，就是“路线方针政策”要更牢的掌握手中，执行落实可以分点出去，也就是系统、多元、综合治理的治理现代化。人事安排要讲均势，渝...

4月会议: 房地产政策迎来较大变化

1、确定了三中全会将在7月召开，预告的主题是：重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题….进一步解放思想、解放和发展社会生产力、解放和增强社会活力。
2、高度评价一季度经济，开局良好（去年一季度是好于预期，开局良好）。但要求“坚持乘势而上，避免前紧后松”，这里的“前紧...

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4月29日:
深圳市住房和建设局方面向记者回应，深圳将结合房地产市场实际情况，在深圳市委、市政府领导下，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进我市房地产市场平稳健康发展；相关政策信息以市住房和建设局官方公布为准。
翻译：要放松了，很快了。
4月30日...

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过了今晚，所有股都原形毕露。
明天是年度年报以及当年一季报强制披露日期，如果真拖到最后一天公布，这样的股票直接拉黑。
今天st板块超跌反弹抢筹，300的ST领涨，还没等新同学就来考试排名，不能代表真实水平，正股微盘股不被ST，视为利好超跌反弹，微盘股依旧有几个好学生，至少有个好...

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$万科A(SZ000002)$ $荣盛发展(SZ002146)$ $新城控股(SH601155)$ 超跌之后的连续冰点，总算迎来板块全面反弹

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华为M7起火死了三个，随着问界的销量节节攀升，各种问题也随之而来，未来这类问题只会越来越多。
针对这起事故，问界发了澄清这是非智驾版的博世方案，而博世也刚刚回覆了并非博世的方案，很多时候真的很讨厌华为的营销，即便我对他们的技术是非常敬佩。
去年底小鹏跟华为的AEB之争，以小...

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成都为五一放松预热，看点：
1. 全面取消限制，相对去年9月扭扭捏捏放松144平以上限购，符合当前趋势；
2. 作为央行租赁住房贷款支持计划（小收储）试点城市，是否能全面铺开地方主导的收储。
#限购打开#
$上证指数(SH000001)$ $房地产ETF(SH512200)$

美股牛市还能多久？

年初关于高利率和科技股牛市的预言都应验了，那接下来思考一个问题，这个牛市什么时候结束？
我的判断是会从时间角度超越2020年的新冠牛市，但在涨速上会低于2020年，理由是AI投资周期上远没有结束，25年会有大量的数据中心和晶圆厂建成，将极大刺激硬件厂家的业绩，而微软等云厂显示企业对AI...

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中国缺钱么？为啥还要大量增发国债？
中国是不缺钱，但是都在银行系统空转，因为市场没有信贷需求，老百姓又不花钱，赚多少存多少。怎么办？
通过高回报率的国债“勾引”你们把存款掏出来给国家，你不花钱国家来帮你花！
国债另一个好处是，到期后会兑付实现资金回笼，不存在M2进一步...

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对美股市场的看法：
1、科技股牛市还没有结束，2000年的互联网泡沫纳指涨了3.6倍，2020年新冠涨了2.4倍，这次从2022年10月算到现在为止只涨了1.6倍，目前高利率居高不下，有利于科技股再创新高；
2，纳指在今天GDP放缓，PCE超预期的前提下还是顽强地守住了120天线，不能说调整风险完全解除...

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2021年1月勇敢下调恒大评级至卖出的UBS地产首席林镇鸿（John Lam），最近转向看多中国房地产商。
理由很简单：
1. 政府政策发力；
2. 中国杠杆低于美日当年情景；
3. 供给减少供需可能在明年反转。
因此他预测，25年地产供需将会到历史平均水平，在21个主要城市土储较重的地产...

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美国数据引发市场震动，都在担心滞涨，但实际上GDP不及预期虽有点问题但还好，因为四季度环比折年率大幅上修会影响一季度。
真正超预期的出在核心PCE反弹，之前判断通胀风险是商品慢接棒服务通胀，服务在缓慢回落，因此通胀风险短期可控中期担忧，本次PCE数据看算是看错了，服务通胀在加速了…...

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英伟达管理层：需求依然强劲
1. 近期投资者较担忧电力供应、市场周期性供应暂停和客户回报率低等问题，英伟达管理层表示能搞定。英伟达认为电力短缺问题并不像投资者担心的那么严重。
老黄更关心的是
（1）保持和吸引顶尖的AI人才的能力
（2）执行其日益复杂且仍然紧张的供应链的...

怎么理解央行在二级市场购买国债？

答：首先，不要把它上升到货币“锚定物”的高度。一国货币的“锚定物”，从来都是国家的经济基本面
今年新增的万亿国债，预计将在二季度陆续发行，因为目前宏观经济整体需求不足，需要财政托底需求从而避免经济增长失速。故很可能未来国开债、国债的供应，会大量增加。
理解了发债的原理，...

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名义和实际是观察经济时一个极容易被忽略的点，也是企业、个人体感温差重要来源。
全A数据是很好观测点，全A营收作为名义值，与名义增速历史上几乎同步（用gdp+ppi来更准确的匹配），可以看到全A营收增速一季度确实有反弹，但仅有2%出头，达不到官方名义4.8%的水平，更不支持6.8%的工资增速。<...

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如何理解这个喊话？
again，和qe没有任何关系。
利率太低了，30年收益率快赶上日本国债了，有许多问题：
1. 汇率扛不住，前两个月还能yy美联储降息，现在不加息就谢谢；
2. 小银行抢着买长期国债，央行回忆起了硅谷银行的故事；
3. 5.2%的增速，2%的长期利率，这是打央行的屁...

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美国经济恰好是能承受高息，才迎来持续的经济火热。
中美息差一直维系，资本持续外流，甚至迫使中国央行不敢过度货币宽松和降息。
资本从全球涌向美国，对非美货币压力巨大。
AI在软硬件上的发展，医疗产业的发展，教育产业的发展，能源产业的发展，军工产业的兴盛，带来的高盈余，刺...

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昨晚美股纳指大跌2个点，其实看标普还是涨的。元凶就是$超微电脑(SMCI)$ ，一改之前财报公布前发布初步业绩的惯例，引发市场恐慌，疯狂抛售大跌23%。SMCI没有给出积极的预先声明，反常有妖，特别是当下正值重要的人工智能领域的时点，这加剧了市场的担忧。
超微也带崩了包括英伟达在内的一众科...

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昨天纳指跌幅2％以上，很多人会问为什么，这里提前说一下
①首先，昨晚超威电脑因没有提供初步业绩指引而暴跌20%+，于是英伟达也跟着跌，情绪之下“七仙女”也下跌，但并无特别事件触发
②之前就说过，美股在每年3、4月份通常会出现调整，原因就是处于Q1财报空窗期，对分母（利率）的影响...

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“加息”是口炮，是美联储预期管理的一部分
现在纳指下跌就是降息预期降至冰点的反馈
口炮的作用就是美联储根本不用真的加短端利率，长端利率就会自动上行。而这种利率上行，会自动实现金融条件收缩、以及对经济的降温。
我对这次美股大跌的看法：
1. 这次回调非常好，因为提供了...