$中国平安(SH601318)$ $中国平安(02318)$
这一周平安被两个传闻搞的不轻，一个是收购碧桂园，一个是陆家嘴百亿毒地事件，前者已经被平安辟谣，我个人觉得平安既然第三季度果断清仓了碧桂园，就不可能主动再去趟这个浑水，即使背后有行政力量，也更应该是国资背景的险资组团去搞，单独一个民企平安，吃不下，前三大股东难道会眼睁睁看着平安去搞这？之前平安重组方正，是看重了它的医疗体系资产，还能和自己将要打造的医疗健康生态圈整合整合。碧桂园主营建造房子，和平安的主业根本不搭边。平安包括其它险资投资房地产的股权、债券，就是财务性的投资，就像二级市场买卖股票、债券一样，华夏幸福暴雷之后，市场把平安解读成中国最大的房地产公司，纯属误解。
平安大跌，是受两个利空消息的影响，但是太保、人寿等险企一同大跌，而且跌幅上不比平安小，这可能还有行业共性的原因。
一是开门红。监管要求险企报行合一，严格规范险企的营销费用，对于2024年的开门红影响有不确定性。
二是11月6日，金融监管总局下发《关于进一步做好短期健康保险业务有关事项的通知》，再次规范短期健康险发展，严禁出现“0”费率、不得违规更改。
前两条措施，是在规范险企的负债端，不要盲目扩张。
三是11月10日，媒体报道近期相关部门着手对保险公司开展新一轮股权投资情况排查。其主要排查范围包括三类，分别是保险公司的各级非保险子公司，所投资的非控制型未上市企业，以及保险公司通过私募股权基金所控制的子公司。相关部门之所以排查这些险资股权投资状况，一个主要原因是近年随着险资股权投资政策放宽，部分保险公司股权投资可能存在某些乱象。
这一条，是在规范险企的投资端。
现在我们回头看，上半年监管要求调低保险产品的预定利率，下半年要求险企严控营销费用，持续规范负债端，其实都是为了提前预防风险，别为了保费规模而忽视了将来的兑付、理赔风险和纠纷。其实，我觉得背后的根源是保险公司的投资收益自疫情发生以来，一直处于承压状态。一方面是利率中枢的下移，不利于保险公司存量到期投资的再投资和增量投资，另一方面是股市表现不行。
保险公司投资收益拉跨，就不能给客户更高的承诺，在营销费用上也要节省，别弄到最后倒下一批以至于发生更大的金融风险。
保险，是超高负债经营的典型代表，投资收益敢出现巨亏，就容易把净资产亏没了。
从这一点去看，监管这么做，打好预防针，是对的。
所以，我还是觉得保险股后续的核心看点是投资收益的修复，在目前的市场估值水平下，这是个高胜率事件，再结合保险的Pev估值，也是一个高赔率事件。
关于平安的系列文章按早时间顺序汇总如下：
8月18日：中国平安系列【1】-中报关注点及走势分析
8月22日：中国平安系列【2】-代理人那点儿事（1）
8月24日：中国平安系列【3】-从中国人寿看平安中报
8月25日：中国平安系列【4】-投资保险相当于买入看涨期权
8月28日：中国平安系列【5】-从中国太保看平安中报
8月30日：中国平安系列【6】-中报简析
9月3日：中国平安系列【7】-由中期业绩发布会所想
9月13日：市场杂谈【41】-新华保险：缘何大跌
9月14日：中国平安系列【8】-8月保费收入简评
9月28日：中国平安系列【9】-走势分析【被删掉的帖子，修改之后重新发布了】
9月26日：中国平安系列【10】-聊聊平安的综合金融
9月26日：中国平安系列【11】-李驰清仓平安之后
9月28日：中国平安系列【12】-营运利润VS净利润
10月7日：中国平安系列【13】-买地产是必然的
10月10日：中国平安：分红快到了，又能加仓了
10月30日：中国平安-三季报简评
10月31日：中国平安-Pev估值
11月1日：中国平安-寿险利润占据行业半壁江山
11月2日：中国平安-“拉长考核周期”能促进险资入市吗？
11月3日：中国平安-走势简要分析