ny：继续2021，持续增持更多的“不受牛熊影响的”可持续的现金流。（2022年投资报告）
2023年3月7日
一、2022年投资概述
2022年，经历、经受了新冠疫情、中美竞争、去中国化等冲击。至年底，迎来了对“人们健康、人员流动、经济社会发展”造成困扰的三年疫情的结束。
2022年，根据组合公司经营和市场情况，对组合做了动态调整。
2022年度组合录得—12.5%的负增长。（2022年，沪深300—21.6%，恒生指数—15.5%，标普500指数—18.1%。）
但，从内部积分卡，组合根更深，叶更茂，更健康，更可持续，更具成长性，现金流也将会更强劲。（现金流，可以是分红，可以是回购，可以是高估卖出，也可以是性价比更好的调仓换股减持）
作为一个长期主义者，不以一时论短长，更关注，也相信组合，组合会有更久远，更美好的未来。
二、构建属于自己的商业组合。
2022年，继续Diy构建属于自己的“商业组合”，实现自己的人生梦想。
一）、2022年，我们继续持有的商业。（40%+仓位在港股）
1、、腾讯控股。
2017年买进，继续持有中。
2022年11月，腾讯公告了美团股权派发方案（每10股腾讯派发1股美团），继2021年派发京东股权后这一新的分红方案，提升了腾讯股东对腾讯投资板块业务的价值归属感，为稳健务实进取且关爱小股东的腾讯点个赞。
2、恒瑞医药。
2020年买进，小幅减持，继续持有中。
3、贵州茅台。
2018年买进，迷你仓位，继续持有中。
4、清仓西麦食品和Igg游戏。
自2017年重仓买进持有igg，2021年10港币以上，大幅减持。2022年清仓，不再持有。账面约微幅盈亏。
四年多的igg投资持有经历，坐了几次过山车（几次有账面盈利50%卖出了结的机会），付出巨大的时间和经济成本，得出的结论是：游戏公司不是好的商业模式。
除非是它特别便宜，你把它当做风险投资来对待。
同时清仓占比约1%的西麦食品。
5、中国再保险。
2017年买进，继续持有中。
6、中国石化。
2019年买进，小幅增持，继续持有中。
7、大秦铁路。
2019年买进，继续持有中。
8、格力电器。
2021年买进，继续持有中。
9、分众传媒。
2019年买进。中间有动态增减仓，继续持有中。
10、万科A。
2020年买进。继续持有中。
11、宋城演义。
自2020年开始的三年疫情期间，2020年逆向买进，继续持有中。
12、513100、513500、中概互联等基金组合。
2022年，继续小幅增持513100、513500等，逐渐构建属于自己的基金组合。
13、中国恒大等纪念仓。持仓中极少数的中国恒大、soho中国、复星国际、东阿阿胶等历史遗留纪念仓。或为纪念成功的投资如中国恒大，或为警醒失败的投资（尽管往往是“试探性建仓投资”而终止）如中州证券、复星国际等。自2017年夏季清仓式坚持中国恒大后，没再持有地产类股票。
14、Diy属于自己的高股息组合：“电能实业、惠理基金、福耀玻璃、伟星股份、中国石化、大秦铁路、同仁堂科技、soho中国“等现金流组合、类债券组合。
考虑组合的现金流因素：不以获取现金流为目的的投资决策，都是伪投资。没有实现现金流自由的投资自由，都是伪自由。
因此，长期配置一部分有常年“高分红“现金流的资产类别。以起到不论牛熊，持续提供日常消费现金流，持续买进现金流，减持调仓买进现金流，促进资本持续成长现金流等效果。
因此，特别建立了“电能实业、惠理基金、中国石化、中国石化、大秦铁路等“低估值、高分红、可持续”的现金流组合、类债券组合。（可以类似于Diy属于自己的红利基金）
1)、电能实业。李嘉诚“鹰眼五国”公用事业属性的高分红企业。
2）、惠理基金。总部在香港的一家基金管理公司。善待股东高分红企业。
3）、中国石化。采炼销一体化的石化企业。高分红央企。
4)、大秦铁路。北煤南运的大型铁路专线。高分红央企
5）、格力电器。品牌空调制造商。高分红成熟企业。
6）、粤海投资。对香港供自来水。高分红率的公用事业公司。
7）、深高速。主营深圳高速公路。高分红率的公用事业公司。
8）、上实控股。主营上海高速公路。高分红率的公用事业公司。
9）、皖通高速。主营安徽高速公路。高分红率的公用事业公司。
10）、长江传媒。主营湖北的中小学教材。高分红率的公用事业公司。
11）、威孚高科。主营汽车零部件。历史上一直经营高效同时关爱小股东利益的高分红率公司。
12）、同仁堂科技。品牌中药公司。新产能释放中。
13）、soho中国。京沪两地的品牌办公楼组合。2021年黑石收购失败和补税风波发生时，1.75港币以下的价格。
这几个可以算一个。属于看好，然后一揽子买进的情形。
同时，会关注千金药业、羚锐制药、双汇集团等的合适价格买进机会。
二）、我们新进入的商业。
2022年，通过分红，打新股打新债，和减持恒瑞医药，清仓igg、西麦食品等调仓换股，在增持可转债的同时，我们新进入了长江传媒、威孚高科、粤海投资、上实控股、深圳高速、皖通高速等。
1、长江传媒。
长江传媒主营湖北省的中小学教材出版发行商。高分红率的公用事业公司。
2022年以5元的价格买进。买进时静态股息率7.5%+。
2、威孚高科。
威孚高科是一家经营效率很高的汽车零部件，同时也是一家关爱股东利益的高分红率公司。
2022年以19元+的价格买进。买进时静态股息率7.5%+。
3、粤海投资。
粤海投资是一家主营为对香港供自来水的公司。水价跟随通胀调整。高分红率的公用事业公司。
2022年10月，以5元+的价格买进2%仓位。买进时静态股息率约10%。
4、上实控股。
上实控股主营上海的高速公路，兼持有中华烟草等公司股权。高分红率的公用事业公司。
2022年10月，以8元左右的价格买进2%仓位。买进时静态股息率约10%。
5、深圳高速。
深圳高速主营深圳的高速公路，兼持有部分股权投资。高分红率的公用事业公司。
2022年10月，以“A+H”大约7元左右的价格买进2%仓位。买进时静态股息率约10%。
6、皖通高速。
皖通高速主营安徽的高速公路。高分红率的公用事业公司。
2022年10月，以5元+左右的价格买进2%仓位H股。买进时静态股息率约10%。
7、Diy属于自己的指数基金组合。
2022年，继续增持513100、513500等，加上以前持有的中概互联513050等，指数基金组合至7%的仓位。逐渐构建属于自己的指数基金组合。
8、Diy属于自己的可转债组合。
通过打新债持有、主动买进持有、可转债150左右动态再平衡等，持续增持可转债组合至15%仓位。逐渐构建属于自己的可转债组合。
三、2022年，我们持续进行的另类投资。
1、打新股。
2022年，新股申购继续进行。
2022年中签新股8只盈3.2万元。随着注册制推行，新股上市“无脑涨停”，新股申购“久打必中，打中必大赚”投资策略已经面临转折点。新股申购可以考虑进入“选择性申购”。
但截至目前，打新股仍然是可以考虑参与的中国资本市场“低风险高收益”制度红利。仍会积极参与。
2、申购，买进，持有可转债至强赎。
申购打新可转债，虽然赚不到什么大钱。但是，贵在确定性，几乎无风险。2022年取得了15%的年化收益。
注：大部分持仓为主动买进。可转债持仓目前占总组合的约15%，暂时无持仓上线，直至占比20%。只要可转债的预期投资收益期望值高，会持续积累、累积仓位。
3、偶尔的短期现金理财。
由于绝大多数时候，99.99%的时间都是满仓，账面上几乎没有现金。但在偶尔如收到分红、调仓换股等短暂持有现金时，会使用国债逆回购等现金管理工具，进行短期现金理财管理。最大限度地做到“金钱永不眠”。
四、继续布局2035：全球化长期布局。
按照“好股好价，市场犯错，组合投资，弱相关性”的投资原则，
继续构建，适合自己的高股息组合，
继续构建，适合自己的可转债组合，
继续构建，适合自己的指数基金组合，
继续构建，适合自己全球核心资产组合，
逐渐构建成，适合自己的：根更深，叶更茂，更健康，更可持续，更具成长性，现金流也将会更强劲，的投资组合。
最后，
坚定不移的，旗帜鲜明的，全力以赴的，
看多中国，做多中国，祝福中国，天佑中国：相信中国会成为一个伟大国家，祝愿每一个人都能实现心中的中国梦。。。
同时，感谢方丈创办了雪球，祝雪球越办越好。
附注一：近年总结
附件8：我的《雪球2021年总结》：ny：投资的关键，是更多的“不受牛熊影响的”可持续的现金流。（2021年投资报告）
附件7：我的《雪球2020年总结》：ny：警惕负的复利，对资本成长的危害（2020年投资报告）
附件6：我的《雪球2019年总结》：ny：不忘初心，砥砺前行（2019年投资报告）
附件5：我的《雪球2018年总结》：ny ：价值恒久远，紧紧握住价值的手，足矣（2018年投资报告）
附件4：我的《雪球2018上半年总结：价值恒久远》网页链接
附件3：我的《雪球2017年总结：越保守，越惊喜》网页链接
我的《雪球2017年年终简报》：感恩：我们是中了卵巢彩票的一代人
附件2：我的《雪球2016年投资总结报告》：2016年投资总结报告 ——守着“低估值、高分红”价值蓝筹打新：
附件1：我的《雪球2015年总结：结束对该笔国投电力、川投能源的投资》网页链接
附件二：过往公司研究学习贴
7、ny：港交所：年赚100亿港币+的全球最佳“赌场股”（学习贴）网页链接
6、ny：Soho中国：潘石屹的脸面，能打破“富不过三代”的魔咒吗？网页链接
5、ny：分众传媒会成为一家年净利润 150-200亿的大型价值蓝筹吗？网页链接
4、ny：Igg（游戏）公司投资要点（学习贴）网页链接
3、ny：东阿阿胶投资要点分析（学习贴）网页链接
2、ny：长江电力投资要点分析（学习贴）网页链接
1、ny：中再保险投资要点分析（学习贴）网页链接
附件三：近期经验教训类研究学习贴
11、ny：我要提问雪球2018嘉年华嘉宾陈志武教授：你是“价值投资”者吗？
10、ny：接龙：那些被“新物种”淘汰的公司：柯达、诺基亚、苏宁国美、方便面、瑞星杀毒……网页链接
9、ny：乐视网：“乐视、融创、恒大”小股东们，给你们指条光明大道网页链接
8、ny：融创中国：中国一线城市的楼市泡沫，会破吗？（投资案例分享二）网页链接
7、ny：中国恒大：买房子不如买“恒大”股票（投资案例分享一）网页链接
6、ny：复星国际：如何给综合性业务公司估值网页链接
5、ny：“低估”的银行股，会是长安B那样的“价值陷阱”吗？
4、ny：银行股投资中的最大谎言
3、ny：招商银行：银行股投资面临的最大“致命威胁”—坏账率飙升网页链接
2、ny：银行股投资中的最大谎言网页链接
1、ny：我为什么看淡传统银行业？
附件四：面对未来，继续全仓股票类资产。
理由如下：
1、ny：满仓迎接下跌，并全力加仓。——写在2018年10月11日中美股市大跌4%以上
网页链接
2、ny：我对中国未来依然乐观，没有任何改变——写在“抗日又抗美”的2018年9月18日
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