时光投资-Edward

Stop doing list

1）不懂不投；
2）不加杠杆；
3）不做空；
4）不单吊一支股票。

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阿里的财报，看起来真的是累人。 数学不好，把我玩得一愣一愣的。销售费用占营收比例从12%增长到13%，求解同比增长多少？

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$京东(JD)$ 最近五个季度初印象，产品收入-4.3%、+3.5、-0.9%、+3.7%、+6.6%，服务收入+34.5%、+30%、+12.7%、+3%、+8.8%。有点从低谷反弹的意思。但是市场推广费用-8%、+16.7%、+4.6%、+9.4%、+15.6%一路增加，收入成本也一路增加，花钱效率下降，补贴有代价，增长质量一般。

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回复@枯叶先生: 你说的这个可能是对的，但是腾讯一贯做法对金融是非常谨慎，即便是发展，节奏会是非常缓慢的，健康合规更重要。//@枯叶先生:回复@时光投资-Edward:对金融这块，我的感觉却相反。可能空间才刚刚打开。原因有二:
1、财富通注资从10亿增加到153亿，这可是十几倍的增加。
2、目...

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一点看法，不一定对。
虽然都是营收增长，开荒的营收质量最高，其次是夺取市场份额，再次是周期性增长。

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【这一段写得挺妙】农村里淘米用淘箩，一种用竹皮编的篮子，有细细的缝，一般在河里淘洗。第一波，将淘箩沉到水里，就有很多空心的糠粕浮上来，空心米、麸皮就会飘掉。这些空心米、麸皮就是那些无能无用的人，我们肯定不能用。因为淘箩有很细的缝，第二波淘的时候那些很细的小米粒就会漏下去，这就...

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腾讯三大块，广告的增长潜力是最大的，主要是视频号、搜一搜这些商业化还比较早期。游戏目前虽然边际改善，长期的增长动力看不太清，小游戏是增量，还有潜力。金融和企业这块，金融基本上空间有限了，企业服务增长潜力更大，也是因为很多业务在商业化早期。综合这几块收入的占比来看，腾讯接下来几...

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【腾讯的投资组合无论从战略，还是从财务角度来看，都为股东带来了丰厚的回报。然而，考虑到目前公司的投资组合规模已经非常庞大，我们没有计划投入更多资金。这些投资组合能在我们想要推进新战略时提供现金流，或是用于股东回馈，支持股息支付和回购股票等策略。】

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剔除股权激励的TTM 自由现金流 245亿美金，又可以更新估值base了。

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你说的这个是降费增效，不是降本增效，其实降本和增效是一回事。腾讯这个季度收入增长的情况下，收入成本下降7.5%，导致毛利率大增。

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我逻辑推理能力比较差。请问，一年做2亿，还不赚钱，不赚钱是突然发现的吗？为什么不在1亿的时候止损？不是这么戏剧性的段子传不出来。

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回复@枯叶先生: 我觉得还慢恰当的，成本都是个位数增幅，利润暴涨，三块业务的毛利率都是大幅提升，除了视频号是新的增长，其它的应该都是 降本增效吧？ //@枯叶先生:回复@时光投资-Edward:还没细看财报。瞎BB一下。现在对腾讯用降本增效可能不太妥了。视频号和金融已在增长，广告这块传统部分的缩...

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个人观点不一定对。没有细致地跟踪阿里，这次财报和腾讯相比，能看出腾讯挤利润的能力远大于阿里，也可以说，阿里的降本增效已经走到尽头。

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回复@路边边走: 我个人觉得不能静态看，pe不但和增速相关，还和存续时间相关，快手的时长之前球友统计过，在下降，所以这个资产价值本身在变化的时候，看pe就不靠谱了。//@路边边走:回复@老韭菜做梦想自由:也想听听@时光投资-Edward 的看法（搓手）

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看见王石前段时间还在说，危机刚刚开始，可能雪球上的人比王石更厉害一点。

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拼多多业绩大涨，发布财报后股价先暴涨，然后暴跌。时间会告诉我们答案，对吧，景林。

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今年的慢选手，中概20巨头里面唯六年线还负着的，有意思。

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根据我的粗略统计，今年最大的20家中概，年内新高的差不多有2/3，还佩服自己吗？

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【昨天和群里的朋友讨论了一个话题：你对自己的投资能力打多少分？】
我给自己打60分，还有一个打50分的，一个70分的。
投资能力，方丈也多次讨论过这个话题，是一个观点。
为什么我给自己一个及格分，我想了想，主要是两个逻辑。
一个是正确的过程（做正确的事）。正确的过程意味...

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今天儿子小小演说家，20多页的英文讲得还算流畅，讲完之后的一首中文歌曲，播放时音乐不出声（是中控老师的锅），我以为他就不唱了，毕竟5岁的孩子，都能理解。
但没想到，小伙子直接看着视频清唱了起来，而且全程没有跑调，我真的倍感自豪。
结束的家长发言环节，有三个家长举手发言，我...

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我发现有些人随便聊天，那脏字儿是不带停的。刚才在小区里面散步，听见一个大哥打电话。每一句都带脏字，不是TM的，就是艹。其中最精彩的一句是：
“那人TM的很年轻，艹，就当上了司zhang，七TM三年的。”
绝了。