Grandet86

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一级的毛利43.8% 二级的毛利12.1% 整体16.5%
继续结算高价地，二级毛利14%到12%，今年的业绩肯定不会好看的了，又是白干的一年
好消息是不会是老白干

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吾悦的ROE显然跟新城总盘子30+%的ROE是没法比的，但是一则是这块业务稳定增长&永续，这块业务是不能用住开的审美去看待的，市场显然给了这种业务更高的估值。
在$新城控股(SH601155)$ 上分歧这么大的原因之一，就是喜欢住开业务的和喜欢商业地产业务的互相看不上，一个觉得商场资产太低效...

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无惊无喜，敢把土储、销售、结算详情全列出来的判断起来也更简单
扣非增速&分红好评

金茂业绩见底了吗?

$中国金茂(00817)$ 最让人难受的莫过于毛利率/计提，大家都知道的地王会带来毛利下滑，只是这丑媳妇见公婆的时候，还是让人不禁感慨，实在是有点丑过头了。。。
单看一二级开发业务，营收占比绝对的大头：
一级开发毛利还是可喜的，46%的毛利率，比去年还涨了3个多点，结算了70亿，勉强撑...

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回复@unite_zhao: 地好是无敌的，地好才有利润，有利润才可以吃分红吃利息吃溢价股权转让各种吃，地不好的玩出花来也是亏
金茂还是看起来花活太多，容易整迷糊，其实还是应该回归源头看地售比，更何况金茂地售比还是可以的，股价也实在便宜//@unite_zhao:回复@Grandet86:ok 基本是那个意思...

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13亿是借给关联公司然后要不回来的钱，因为关联公司减值了
以前老有人说金茂优势之一是低成本资金高息借给合作项目公司赚息差，这次是把本金折进去了//@unite_zhao:回复@朱酒:其他費用及損失淨額截至2020年12月31日止年度，本集團之其他費用及損失淨額為人民幣4,381.3百萬元，較上...

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看这个排名，不仔细的还以为$融创中国(01918)$ 债务违约暴雷了

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一个多亿港币，还可以

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$宋城演艺(SZ300144)$ 这股价走势，考虑到大股东在暴雷之前悄咪咪的甩卖了大把股票，让人不难得出结论：黄总不懂宋城，也不懂投资，卖飞了

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受益匪浅，感谢分享
提一个小点，新城在连云港有两个综合体项目，40亿投资那个是连云港海州项目，权益比例99.34%；另外一个是连云港赣榆项目，投资29.8亿，权益比例99.01%，综合单方成本3635。如果按保定的成本数据核算，(64万平*4217+18万平*2928)/82万平=3934，差300/平。
不知道...

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就没人问问大股东为啥要抓紧在消息出来之前大把减持吗？

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“主要由於 於截至2020年12月31日止年度，因房地產市場調控等原因，導致本集團及本集團 之部分聯營及合營企業項目售價不及預期，需計提發展中物業、持作出售物業減 值所致。” 大额计提了存货减值？这是开玩笑吗？2020年难道不是一个房价暴涨的年份吗？

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对 @死磕新城一千天 说：我来问一个：为什么有这么多的港股市场内房股，却没有多少港股市场的内地商场reits？

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卖的也太特么贵了，52.9倍PE。。。

商业地产收益

地产行业现在一个普遍遇到的问题就是完成住宅的开发销售之后，普遍都会留一批商业资产在手上。这些资产形式各异，商场、写字楼、酒店、文旅之类的。没办法，地方政府也不能一直卖地，都想着卖完地能留一点以后能持续收税的税源。
这些商业资产每年在核算的时候，都会由于价值重估引出两个争议...

新城控股中报

两个问题分析一下：
1.毛利下滑
已经看到很多解释了，结算了几个低毛利/亏损项目
2.三费同比飙升
回去翻了翻去年的年报和中报，18年年报、19年中报、19年年报的销售费用分别是
可以看出19年中报的费用数据偏低，像职工薪酬这些甚至低于18年全年的一半，有点不正常。19年年报又...