对某个大家很关心的企业，我不会在基本面左侧重注它，我们投资不是试图证明自己正确，而是根据事实以及赔率变化调整，但我不认为这个企业完蛋了，当前估值下尤其值得我们密切关注。外卖业务基本面依然稳固，客单价下滑是一个行业普遍存在的事实，之前肯德基、星巴克等企业财报出来都提到了宏观压力，它作为一个聚合龙头当然也摆脱不了，这是周期的部分。到店竞争的部分，我完全认同压缩利润率和竞对干，不要利润要份额，把对手挤出去是对的，而且从结果看也守住了份额；但对新业务持续投入我一直持保留意见，就像大家批评的，我未必是正确的，企业家更有远见（投资周期不同），那不认同就用脚投票，我们也是这么做的。这是最后一次回答关于这个企业的观点。我后面会考虑不再向投资人披露前5仓位，因为我们的季报总是会被人翻出来，这或多或少影响我们决策。

国内企业更难，到了国外很少有竞争力，就是有也就只限于亚洲了。A股的企业百分之90以上出海困难，出海困难就代表了没有增长。只能在自己一亩三分地玩经济周期。

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国家和企业都是这样，但绝大部分人没法选择 ，只能等待观察变化。

无限战争，股东受伤

成功之后还能有空杯精神的创始人才是最看好的

感觉这些互联网大佬达到顶峰以后也不知道是躺平了还是江郎才尽了，就只能在那一亩三分地使劲卷了，稍不留神还会被后来者颠覆，太难了。
美帝那些头部科技公司都是怎么保持竞争力的？

$美团-W(03690)$ 好生意，好企业文化；但美团的企业文化短时间内也没有重大变化，公司的经营现金流也一直变好，吴总却如此担忧公司的管理层判断能力，记录一下当前时点状态

嗯呢，社团团购的亏损和落后竞对，应该是老问题了，前两个月也说过短期不会收缩，亏损不会收窄。只是好奇paul总为啥是现在这个时点特别在意这个点？

美团头也很铁