| 发布于: | 雪球 | 回复：42 | 喜欢：160 |
吴总这个算是比较客观的。股价一跌就猛踩两脚的也不过是被股价牵引哈，直接就给定性为不是好生意啦？当下的美团值得关注起来了[大笑]。美团本来就是外卖稳态业务+半稳态到店业务+一堆弹性定价的敏态业务。其实它的利基坚固程度除了腾讯外，其他互联网公司都比不了的。只需要对它的利基业务进行定价，并对市场演绎的预期包含程度和转变契机大致判断就可以了。PDD这种锐度成长当然好，但你需提防它的潜在风险；美团的成长锐度可能不那么高，但当价格和预期错配时也是机会。
任何时候割都是正确的[哭泣][哭泣][哭泣]
业务层面本来不好评判对错，毕竟我们不能说比创始人更懂业务。但是这个10亿美元回购，还是考虑进行回购，有点让人吃了苍蝇的感觉。
美团账上有1000多亿净现金，新业务累计亏了大几百亿了，每年还要烧掉200亿以上，怎么到了回购就这么抠搜搜，如果没有这个打发要饭的回购计划，也许还跌不了这么多。看看苹果的回购，再看看我们的公司，股价表现天差地别也不冤枉啊。
"企业家比投资人更有远见，因为投资周期不同"，对吴总这句话很有感触，也挺适合最近的蔚来和baba的，身边一些朋友炒股炒成了股东。创始人或者企业家的长期主义对于财务投资者的你来说，有没有用处取决于你的投资周期，如果投资周期能和创始人一样长，或许有用（因为可能失败），但绝大多数人投资周期没那么久，长周期也大大增加机会风险。
外卖抽成这个个人觉得有点离谱。我愿本觉得利用计算机大数据能力可以把成本摊的很薄很薄，可以像薅鹅毛一样的获取不错的收益。这样商家几乎感觉不到损失还扩大了营业范围，同时还增加了就业。我觉得外卖员应该获得合理的报酬，这个是顾客享受额外的到家服务应该付出的成本。结果现在搞得需要残酷压榨外卖员才能获得收益、同时商家也苦不堪言，我就觉得这个行业的价值就值得怀疑了。
吳總還是一如既往的客觀，我很喜歡這句：「我们投资不是试图证明自己正确，而是根据事实以及赔率变化调整」。不過今天我反而是開始進場買了, 主要因為我覺得外賣業務的盈利已經足於支撐現在的估值, 至於新業務, 就當押注王興的能力和眼光了, 根據過往紀錄他還是靠譜的，當然如您所說, 這也需要用將來的事實再去調整判斷。美團不擁有極佳的商業模式, 零售業本身就是持續競爭的戰場, 但管理層還是優秀的。