精选2012

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职业期权交易者

精选2012回复的提问

前辈,香港市场上期权put空单在价内后,主动移仓和等待被行权,哪个会相对合算,另外期权买卖价差大,您是如何解决的?查看全文

精选2012的热门讨论
期权交易者为什么应该做空?

最初的标题为short premium, short delta, 为了易于大家理解,改成这个。去年就想写这篇文章了,但明显2017年中这样说是不合时宜的, 会被喷死的。 绝大多数的投资者,是以做多为主的,而雪球的价投,目测占了99%, 但据雪球的方丈说,市场的目的就是要让尽可能的多数人感到痛苦,深以为然。200...查看全文

目前的上证50期权有套利机会吗?

事情起源于一个朋友对我说发现了50期权的一个异常现象,六月或九月的期权价格异常,call比正常的贵,put比正常的低,令到期权的隐含股价比现价高, 出现了套利机会,出于对“套利”二字的反感和警惕,我一口否认了,但看了一下股价,又发现真的如此,但是经验又告诉我, 这不太可能,国内期权做市...查看全文

两个有趣的概率问题

在投资的领域,极少有黑白分明的情形,概率化思维扮演着极其重要的角色,尤其是在期权的领域。在此和大家分享两个很有趣的概率问题,这两个问题都来自于两个孩子的数学课作业,之所以说这两个问题有趣,是因为这两个问题的正确答案和大多数人的直觉相反。 第一个问题,即著名的三门问题,(Monty ...查看全文

胜率vs回报

@勿药有喜 你提了一个很好的问题,不知道你为什么又删掉了。如果我没有记错的话,你问的是,对于一个高胜率的策略,比如一百年才会破产一次,是可以接受的,因为期权交易就是如此,大多数时间赚钱就可以了,为什么我说这样的做法是不以接受的?应该怎么做? 所有和投资相关的话题,都必然会追溯到...查看全文

回复@无财作力小飞猪: 看了一下你的组合,总的来说,就是加杠杆做多,这取决于你对后市的看法,本身没有对错, 但除此之外,你至少犯了三个错误:1,窝轮和牛熊证,大概率是会赔钱的,根本就不应该碰。以你的民生银行call轮为例,窝轮的IV为31%, 而场内期权的IV为26%,对于价外期权,期权金可以相...查看全文

回复@ice_招行谷子地: 用二三十年去判断一个制度的好坏,太仓促了吧。制度的好坏优劣,应该放在更大的时间尺度。如果一代明君能够解决千秋万代的问题,我们现在应该还活在贞观之治的大唐,又或者是康熙盛世的大清。菲律宾的马克斯年轻时也算得上一代明君,然而呢…//@ice_招行谷子地:回复@九七二:...查看全文

做空VIX? 一夜回到解放前@坚信价值 @行人23查看全文

回复@涨凶无忌: 期权的迷人之处就在于,期权的定价和基本面因素无关。什么是低估,什么是高估,是没有客观标准的。净值上升,不代表股价上升,只关心净值,不在意股价,只有巴菲特他老人家可以这么做,港股里面,净值每年上升,而股价每年下跌的股票不下几百只。雪球上很多大 V可以精准预测公司的...查看全文

我长期有UVXY的short put,因为它和大市是相反的, 所以做多UVXY其实是做空大市的,可以为组合带来一定的short delta作为保护, 但我从来不敢short call。IQ的波幅惊人,IV也高,回报自然也高,但是不要做太大,HUYA由于上市时间短,期权的流动性不太好,暂时回避一下吧。查看全文

[很赞]为你的认真和执着点赞但是,你的这个套利策略并不成立。首先,什么套利?基于现代金融“一个东西只能有一个价格”的原则,如果资产A和资产B,在未来的某一个确定的时点带来的现金流是相同的,它们的价格应该是相同的,如果不同,则可以通过买入便宜的,卖出贵的,持有到期,就可以获利。这个...查看全文

回复@夸克轻子粥: 另外,挪仓有一些小技巧,原则是更远,更多期权金。例如,如果你你现在有7月的12PUT, 在不损失期权金的情况下,可以挪仓到下个月的11, 也可以平挪到12,但可以多拿近一倍的期权金,但前提是不能深度深度价内,所以,挪仓的时机很重要,尽量避免持有到期。 如果已经深度价内了,...查看全文

回复@专职股民: 表面上看,是高胜率的,但回报并不高,按照2.45 的行使价,19块钱仅仅相当于万分之7.7, 如果最终不得不买入平仓的话,19快就只剩15块了(假设你的佣金是4块),这还不是关键。关键在于,如果股价朝着不利的方向波动,临近到期日的期权变化的速度极其快。2.45离现价2.78大约12%,三...查看全文

回复@无财作力小飞猪: 1,永远不要挂市价单2,价差组合,指同一到期日,同一种类(call或put),两个不同行使价的期权的组合,既可以是收钱的,也可以是花钱的,例如,你看好腾讯,可以卖出一个价外的put价差,例如卖380put买370put,如果净收2元,最大盈利也是2元,也可以买一个价内call,卖一个...查看全文

回复@寻找交易高手GPGP: BXM卖的是平价call, 在超级大牛市里跑不赢正股,是可以理解的,过去十年美股上升的月份占的比例,明显超过了历史平均值。而BXM卖的是0.3delta的call,更能说明问题,也更符合大多数人做covered call的思路。//@寻找交易高手GPGP:回复@精选2012:从BXM 指数来看,covered cal...查看全文

一般投资者没有必要这样做,风险和收益不成比例,杠杆太难控制。XIV的管理费只有1.3%,但把杠杆问题彻底解决了,你不用担心带来不可控的损失,因为和买股票一样,最大的损失就是你买入的金额。至于净值和报价的折溢价,也不必太在意,因为大多数时间它的报价是连续的,而且,它有一套完善的机制防...查看全文

除了恒指期货外,和恒指最直接相关的就是恒指期权了,感觉你是在问该选哪个行使价。首先,买入认沽期权做对冲,总的来说是行不通的,这个在之前的文章中解释过 ;其次,行使价越远,成本越便宜,但起到“保险”的可能越低,今天收市时2018年12月30000点的put大概2400点,即大约8%的成本,一张12万...查看全文

回复@无财作力小飞猪: 这是很多初学者的纠结。归根到底,股价是否可以预测。每个人都认为自己买的那只股票有无穷的上涨空间,真的是有这样的把握,根本不应该考虑卖call,闭上眼睛,满仓穿越牛熊,那画面有多美好啊?很明显,现实不是这样的,否则的话,巴菲特也不会这么稀有了。具体一点,以你的...查看全文

回复@寻找交易高手GPGP: 抱歉,应该是 BXD卖的是0.3delta的call//@寻找交易高手GPGP:回复@精选2012:请问是不是打错了查看全文

VIX是按照SPX期权IV计算得出的,由于交易时段的差异,XIV最后的交易价格并未反映其净值的下跌,即按照VIX期货mark to market的净值看这里网页链接查看全文

或许我的理解和你的原意有偏差。VIX只是个指数,是没有现货的,所以无法在卖出期货的时候买入现货做对冲,否则的话,XIV根本没有存在的必要了。XIV的溢价,只能说它的成交价大于它的净值,而不能说一定有套利空间,因为XIV的宗旨就是要在日间反映和VIX的反向关系,它追踪的是XIV intraday indicati...查看全文

他的全部讨论

回复@夸克轻子粥: 另外,挪仓有一些小技巧,原则是更远,更多期权金。例如,如果你你现在有7月的12PUT, 在不损失期权金的情况下,可以挪仓到下个月的11, 也可以平挪到12,但可以多拿近一倍的期权金,但前提是不能深度深度价内,所以,挪仓的时机很重要,尽量避免持有到期。 如果已经深度价内了,...查看全文

回复@夸克轻子粥: 不应该持有到期,一般在21天左右的时候,挪仓到下个月。我17的时候short的12 put, 由于美股一路走高,UVXY一路走低,,但由于IV实在是太高,所以其实是有利润的,上个月拿了1.8的期权金,上星期挪仓的时候1.2元买回,2.12卖出下月的,对于正股价只有12块钱的股票,这样的回报是很...查看全文

我长期有UVXY的short put,因为它和大市是相反的, 所以做多UVXY其实是做空大市的,可以为组合带来一定的short delta作为保护, 但我从来不敢short call。IQ的波幅惊人,IV也高,回报自然也高,但是不要做太大,HUYA由于上市时间短,期权的流动性不太好,暂时回避一下吧。查看全文

取决于价内的程度,如果是深度价内了,挪仓也无法多拿时间值,还不如被动接货,变成covered call;而如果不是深度价内,挪仓可以拿到更多的时间值,就挪仓合算。在香港市场上,还是有部分期权的流动性是不错的,如5,1398,939,27,1928,388,700,914,2318……等,大多数时候,中间价是可以成...查看全文

回复@skeletonli: 如果目的是尽快平仓走人,可以这样做。但是,这样做的成本太高, 港股期权被行使,除了要行使费外,还要收取股票交易的佣金和相关费用,所以,倒挂的strangle被行使,要交两次行使费,两次交易佣金和税费,另外,深度价内的期权买卖差价也较大。//@skeletonli:回复@精选2012:还有...查看全文

是的,买回当月,卖出下月。但是,1816期权的买卖差价极大,如果按照卖出价买回的话,成本太高,一般来说 ,在即将到期的时候,很大的可能可以按价内值成交,即,2.1的put按0.03(股价2.07)。由于香港市场没有价差交易,只能在买回成交后,再卖出下月。还有一种选择,结算日接货后,再卖下月call, ...查看全文

回复@行走的雨: 应该是昨晚被行使的, 不知道你卖的call行使价是多少,一般来说,只有价内的call,并且其中的时间值小于收到的股息时,对方才会提前行使,可以用对面put去衡量被行使的可能,如果相同行使价的PUT的价钱低于股息,基本上肯定会被行权。少数情况下,即使时间值轻微大于股息也会被行使...查看全文

$VIX交易实验(ZH908195)$ @坚信价值 不知道你意识到没有,如果说,你之前的做法是有内在逻辑的:在有对冲的情况下,赚取VIX的rolling yield,那么你现在的做法则毫无章法可言,其实就是在一个波幅极大的个股上面,做随意性的交易,涨了做多,跌了做空,一半的时间是在追涨杀跌查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥10,也推荐给你。//@宁静的冬日M:回复@北港河畔:大熊猫以前是美联储,香港金管局的专家,大家可能会因此,习惯性认为他讲东西是严肃认真的。更是,正确的。问题是他现在雪球的工作,是霍格沃兹魔法学院的斯内普。。。实际上根本不用看熊猫这个数据的原文,用简单的逻辑就可以...查看全文

回复@涨凶无忌: Pershing Square在Valeant上的亏损是42亿美元,但它在另一个相关的交易中,伙同Valeant敌意收购Allergan, 虽然交易没有成功,但却赚了22亿美元,也算是把在Valeant上的亏损减少了一半。但这位明星基金经理对于期权的认识,确实并不比一般人更好,他至少犯了几个错误。1,买入期权赌...查看全文

回复@退休的奶爸: 目前50期权的做法是,买入ETF后,锁仓,备兑开仓卖出call, 除了买入ETF的钱,不用再交保证金,而买入put, 也只用花put的价钱,没有额外的保证金。而到期后,如果股价低于行权价,要主动行使put,按行使价卖出ETF, 只需要付0.6元/张的行使费;如果股价高于行使价,会被行使,卖出E...查看全文

回复@青青翠竹郁郁黄花: 买入ETF,卖出认购,买入认沽,持有到期平仓。也可以简单地同时买入ETF和深度价内的认沽,比如3.4以上的。//@青青翠竹郁郁黄花:回复@精选2012:如果套利操作应该怎么做呢?查看全文

回复@套利者樊: 和交易者是谁无关,谁都可以赚到这个利息。套利的过程,实质是在借钱给市场。由于50ETF的市值才几百亿,理论上是可以把溢价抹平,但代价是把ETF的价格买上去,和它的净值出现偏差,但这又会造成ETF本身的套利,因为ETF是可以按净值申购的,所以把这个溢价抹平,无异于给市场注入资...查看全文

目前的上证50期权有套利机会吗?

事情起源于一个朋友对我说发现了50期权的一个异常现象,六月或九月的期权价格异常,call比正常的贵,put比正常的低,令到期权的隐含股价比现价高, 出现了套利机会,出于对“套利”二字的反感和警惕,我一口否认了,但看了一下股价,又发现真的如此,但是经验又告诉我, 这不太可能,国内期权做市...查看全文

如果纯粹从delta的角度,当然可以这样做,但问题是, 期权除了delta以外,还有很多其他的方面需要考虑。不同的行权价得到的delta的性质不同,2.8的call的时间值损耗theta和2.7的call有所不同,虽然绝对值较小,但比例较大,也就是说,如果是相同的delta的情况下,2.8的call的损耗会更快,而且越临...查看全文

回复@莫正: 1,正常股息已经反应在期权价格中了,即,在除权后依然续存的期权价格,对应的股价是除权价。2,特别股息,行权价会被调整,调整的原则是,特别股息的发放不会影响期权的价值,目前上证50期权的正常股息也都按此方法。3,对于谁收股息的问题,原则是,除权日的在策股东才能收到,所以即...查看全文

回复@骑熊放牛归: 谢谢回复!首先,这两个题都是数学题,不是哲学题,是有正确答案的。第一道题,当年在美国也引起过激烈的争论,而第一个给出正确答案的玛莉莲莎凡(Marilyn vos Savant),是IQ值最高的人,知乎上有一篇不错的文章 网页链接 。...查看全文

回复@炒股基本靠蒙: 那你想一想,如果有两万个人参与这个游戏,一万个选不换,一万个选换,那一万个不换的人中会有3333人中奖,而选换的那一万个人中会有6666人中奖,如果你是其中一个参与者,你应该选换还是不换呢?//@炒股基本靠蒙:回复@精选2012:我觉得三门问题换与不换的概率一样,都是1/2。主...查看全文

回复@专职股民: 概率肯定是针对群体而言的,然而,作为个体,是无法事先得知自己在群体中所处的位置,所以,对于每个参与游戏的人,最佳的做法,是选择换//@专职股民:回复@精选2012:第一题我的理解是,概率不是指这个人,而是指这件事,假设无数人做这件事,最终中奖概率,是吧?查看全文

回复@炒股即修行: 再仔细想想吧。大多数人的困惑在于,换的话有可能会换错,却忽略了两个事实,1,选不中的机会大于选中,而选不中的时候,换都是对的 2,主持人排除了一个错误选项,增加了选对的概率。从数学上来说,是把一个独立事件的概率变成了两个相互依赖事件的概率。如果不换,中奖的概率就...查看全文

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