漂洋过海大侠 的讨论

我看的这本书出版时间是2008年，书中提到的一些有护城河的公司，我看了下走势，例如穆迪，从08年到现在涨了数十倍了。
我前不久看到美国一个基金，几十亿美元规模，持仓只有几个公司，全部都是有定价权的公司，其中就有穆迪，复合收益率很高。
每次看巴菲特的持仓，感觉公司都很简单啊，苹果，可乐，还有以前国内国内的茅台，片仔癀，为什么这么简单的公司，自己却错过了。
没办法，说明基础知识不扎实，没搞懂。

书中提到穆迪的段落，后面一两页又提到了两个公司，Waste
Management 和Vulcan Materials，都是超级牛股，从08年到现在又涨了很多倍。
当年我看比尔米勒的传记，他最看好的公司就三个，亚马逊，戴尔，Waste
Management。这三个公司，哪个不是牛股？
所以，有时候看这些书，真的感觉，不是市场不给我们机会，而是自己眼光实在太差。

之前我研究pull-through这个词，也是在书的一幅图中看到的，这个词全书都没有出现过多少次，可能就一两次。
今天看的书《寻找投资护城河》，以前读过几次了，但这次看，还是有收获。
有些话只在书中出现过一次，在很不起眼的地方，却比其它大段的话都更有启发。
所以，经典的著作，书中的图画，脚注，前言，尾声，参考书籍列表，这些平常人不注意的地方，都可能藏着好东西，而且作者可能只说了一次，错过就错过了。
前几天，也是再次读塔勒布的书，也是非常认真，所获颇丰。
很多地方，看起来前后矛盾的，或者同样一个事情，作者在不同地方从不同角度，用不同语言说的，都可能让人有启发。

所以，结论就很清楚了，这个词主要用于渠道客户，也就是零售商和批发商。逻辑上，渠道有push需求的能力，但是如果某些产品的品牌效应太强大，渠道无法对消费者的购买决定进行push。我们可以进一步延伸出去，那些渠道无法用自己的自有品牌来代替的产品才是pull-through类型的产品。例如之前costco，aldi都尝试过贴牌生产自己品牌的可乐，最终失败。百事可乐，可口可乐，就是经典的pull through产品。

说说我对于议价能力的粗浅理解，买卖双方对于价格都具备一部分影响力。买家的底线是最高价之下，卖家的底线是最低价之上，双方达成的价格始终在最高价与最低价之间波动。任何一方提出对方底线之外的价格，交易都无法达成。
实践中总会有一方有能力以接近对方底线的价格交易，原因有很多，如买家处于垄断地位，或者卖家数量巨大在市场上互相压价。
每家企业在市场上都会面对两类市场参与者，对家和同行业竞争者。他的议价能力系数=买卖对家数量/同行业竞争者数量

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根据我搜索的资料，这个没有明确定义。
譬如中文版《竞争战略》把这个词翻译为”拉力促销“。
根据我的研究，目前最合理的解释是这个：
Pull through exists when the buyer’s customers “pull” (demand) a product or service through the buyer. Pull through usually requires a strong brand, and can only exist when there are intermediaries between the branding industry and the consumer.Consider the breakfast cereal industry in which major grocery chains are animportant buyer. The grocery stores must carry major brands (e.g., Kellogg’s)because end consumers demand these brands. This pull-through reduces thebargaining power of grocery retailers because they cannot threaten to stop carrying.

你可以理解为把上面那几条综合后的“议价影响力”。In the context of buyer power in strategic management, "pull-through" refers to the ability of buyers or customers to influence and shape the decisions and actions of suppliers or sellers. It signifies the power that buyers have to demand certain products, services, or terms from suppliers based on their purchasing power and market position.

另外一篇文章对pull-through有类似的解释：
”The buyer power of wholesalers and retailers is determined by the same rules, with one important addition. Can retailers influence consumers’ purchasing decisions and thus gain significant bargaining power over manufacturers? Can wholesalers influence the purchase decisions of the retailers or other firms to which they sell? If brand identity is important in this industry then pull-through most likely exists.

拉扯[大笑]