DeepSleeper11

透视企业护城河的方法论

怎样的生意才是好的生意？巴菲特认为其中的关键是寻找护城河。价值投资的基本方法，便是识别企业是否拥有护城河，并基于此进行估值并作出投资决策。可以说，寻找有独特护城河也就是有竞争优势的企业，是价值投资者最重要的任务。布鲁斯·格林沃尔德教授的《竞争战略：识别企业护城河》为投资者提供...

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这个体重崩盘，像极了我大A。。。

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回复@天生不是情人: 我有一篇文章专门写这事//@天生不是情人:回复@DeepSleeper11:那您是怎么发现的？

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回复@持重的升值小树懒: 表面股权上没有控制关系，让它看起来不是自己控制的//@持重的升值小树懒:回复@DeepSleeper11:有个好奇的点，这个大经销商是自己控制的，不构成关联交易吗？还是说控股比例比较低，但是能控制它？

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千万别再说财务了，漏的马脚太多。。。

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国际不打小孩日（International Spank-Out Day），也叫“无巴掌日”，比较严肃的说法为“国际反体罚日”（The International Day to End Corporal Punishmen），是由美国反体罚组织“有效管教中心（Center For Effective Discipline）”在1998年发起的节日，目的是声援体罚受害者，呼吁全社会重视...

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守护人类幼崽

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回复@BuiltToLast: 最关键的是，这个大经销商就是它自己实际控制的。。。//@BuiltToLast:回复@DeepSleeper11:观察一下泸州老窖的营收就大概清楚了，几乎没有节假日的影响，平均得像产品一出厂就卖光一样，跟茅台这种金融酒都有一拼。而实际情况是，有一个大经销商占它营收43%，宛如一个蓄水池，产...

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回复@天生不是情人: 看不懂泸州老窖//@天生不是情人:回复@DeepSleeper11:D兄认可老窖这种方法增加利润吗？

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全球友商瑟瑟发抖。$万华化学(SH600309)$
【万华化学：投资2.21亿实现福建工业园 MDI 装置完成技改扩能从40万吨扩大为80万吨】万华化学集团股份有限公司福建工业园 MDI 装置近日完成了产能从 40 万吨/ 年至 80 万吨/年的技改扩能，已经具备试生产条件，主装置技改投资约 2.21 亿 元。上述项目...

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回复@My迷途知返: 这个产品没有做好，最初设想是到25年八代和经典按照2:1投放，现在看应该是失败了，价格也没有挺住。//@My迷途知返:回复@DeepSleeper11:最近在五粮液的微博上看到经典五粮液频频亮相，能看出公司把它作为重点运营的产品，经典五粮液才是公司的未来希望，这款产品消费者和酒评人给...

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回复@花开时节君犹在: $五粮液(SZ000858)$ 不算什么大问题，握在手里总比乱花好。现金迟早是要分的，参考茅台，否则十年后五粮液资产科目中，有3000亿现金、其他所有资产加起来500来亿，严重拖累净资产收益率。何况这两年，分红比例已经从50%提高到55%，再提高到了60%。//@花开时节君犹在:回复@Dee...

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回复@三川渔隐: $泸州老窖(SZ000568)$ 基本可以确定，1573降价抢市场，在“中高档”黑箱中占比大幅提高，拉动了中高档的均价。假设原来1573出厂979元，占比20%，现在出厂价900元，占比到了40%，中档产品没有增加，中高档均价肯定就拉上来了。//@三川渔隐:回复@DeepSleeper11:网页链接

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回复@hloger: 已知1.老窖中高档总销量没有增长，总均价提升近20%，2.这个行情下参照五粮液，强行提高出厂价不太现实。所以，老窖粉的推断只能是1573销量增长快、占比提升，而其他中端产品销量下滑。$泸州老窖(SZ000568)$//@hloger:回复@DeepSleeper11:五粮液除了普五，其他就是一坨。泸州老窖除了1...

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回复@不学无术薛小二: 这部分几乎没用过，毕竟账上1150亿。。。//@不学无术薛小二:回复@DeepSleeper11:五粮液允许经销商银承拿货，缓解经销商资金压力，所以“应收账款融资”项下数额比较高。这部分不需要承担成本去贴现，支付的时候直接背书转让就行，不过五粮液应该不缺这点钱

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回复@日日青楼下: 你去翻我之前的文章//@日日青楼下:回复@DeepSleeper11:请教，当下的五粮液和茅台比如何

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回复@安静時光: 看不懂//@安静時光:回复@DeepSleeper11:感谢分享，泸州老窖的那个数据，确实有点懵逼

行业困境缩影：五粮液2023年报简评

从数据上看到的是连续八年双位数增长、年报和一季报双超机构预期，但剥开细看，其实能够看到整个白酒行业的困境。
之前的文章《买入五粮液》中提到，五粮液增长的三重逻辑是“ 提价+放量+净利率 ”，然而2023年业绩增长不得不依赖“ 以量补价 ”完成。
高端产品收入增长13.57%，其中均价贡...

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下班打卡，明早7点发$五粮液(SZ000858)$

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回复@吹竹笛的放牛娃: 这价格，就一普通孩子，咱别老跟状元比//@吹竹笛的放牛娃:回复@DeepSleeper11:理论上是。但觉得，总归是个bug，280亿啊。 茅台就简单多了。

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回复@吹竹笛的放牛娃: 对五粮液来说这部分承兑期限短、流动性强，可以随时贴现出去。//@吹竹笛的放牛娃:回复@DeepSleeper11:应收款项融资有点高……