价投夫子

我的投资组合

在将近十年的投资中，我踩过一些坑，有些很大，比如地产债务危机。也亲眼见证了教培行业的瞬间崩塌。现在反思下来，就是要投资低有息负债、且拥有强大现金流和护城河的优质企业。当然，是以合理的价格购买。其实即使买的时候价格贵一些，时间是优质企业的伙伴，拉长到五年、十年甚至更远，还是照样...

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这就是$宝龙商业(09909)$ 不分红的原因咯，每股12港元的换股价说明$宝龙地产(01238)$ 还是很看重宝龙商业的股权价值。

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如果在些优点的同时，也能写写缺点就更好了。

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回复@糊糊涂涂123: 可能我对净资产的定义比较严格，如果这钱我取不出来，是不会把它看作是自己的资产的，更不会用净资产给宇华估值，没有意义。因为如果一辈子都取不出来，这钱就不是自己的。现阶段就是赌政策会往好了方向走，但转营确定之前，谁都没把握，所以就是赌，只不过胜率似乎高一些而已。...

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在港股里，对于这种受政策限制、没有分红支撑的股票，股价大起大落是常有的事，全看市场先生的心情。
$宇华教育(06169)$

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刚刚一气呵成读完巴菲特今年致股东的信，最大的感叹是90多岁的老人对待生活竟如此的乐观和热情。
网页链接
$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$

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$大悦城地产(00207)$ 2023年的年报主要看它的扣非利润、分红、和对有息负债的控制。前几年在物业开发这块儿花了不少钱，2023年有所收敛、还卖了两处投资物业、是好事儿，也要关注一下未来的买地投入。毕竟大悦城地产的核心竞争力还是它的商业体部分。

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回复@MrAll: 我刚打赏了这条讨论 ¥1.00，也推荐给你。//@MrAll:回复@价投夫子:全球运价都是动态联动的，大量船只绕行好望角，导致欧洲地中海航线缺船，自然就会从美线调拨运力，美线运力自然也就跟着紧张了起来，运价就被联动带了起来。
本来就不能光看CCFI计算业绩，不然你仔细看看，二季度...

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CCFI 连续一个月上涨了吧，$中远海控(SH601919)$ 又开启印钞模式咯

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回复@韭韭韭韭菜菜: 这个观察很好，我回去也研究研究，教育和zc总是纠缠在一起，也是挺烦人的$宇华教育(06169)$ $建桥教育(01525)$//@韭韭韭韭菜菜:回复@价投夫子:我看这个建桥的创始人周星增已经辞任董事长和执行董事了，而且一直在减持股份，现在好像只持股6%。董事长和大股东变成了赵东辉，背后...

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回复@黄小宁: 郑软贷不了多少钱，现在极端低迷的市场环境下，即使说在一级市场把郑软和斯坦福国际都卖掉，大概率也卖不到十个亿。这种方式的贱卖，一是解决不了十亿可转债的问题，二是很多人也不会同意贱卖的。目前来看，宇华的可转债就只能摆烂，等到转营了，就都tm解决了$宇华教育(06169)$//@黄...

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回复@淡淡如风5546: 用学校的资产贷款，转移给上市公司，这方法在我看来行不通啊。学校的盈利属性没确定之前，严格来讲，一分钱资产也不能拿出去，学校资产用来去抵押贷款了，贷款还不了怎么办？侵占国有资产可能要被判重刑的。在我来看，咱们这些散户就别为宇华操心了，相信管理层的专业性吧；如...

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回复@稳健的存钱小糕点店: 推动高校转营这事儿做好了没奖，做错了乌纱帽可能就没了，是你你愿意在推进吗？大家都在等着别人。。。$宇华教育(06169)$//@稳健的存钱小糕点店:回复@价投夫子:为啥国内转营这么慢有说吗

宇华股东会后的七点感想

今天下午的交流大概持续两个小时，趁着我还没忘，写几点感想，只代表我个人的主观判断，不一定对哈:
1、CFO徐斌是个非常坦诚的人；
2、宇华在境外确实没钱了，年底的可转债还不上是大概率的事，届时只能和债权人协商；
3、债权人除了妥协，貌似也没什么更好的办法，VIE架构使他们几乎...

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我刚打赏了这篇帖子 ¥1.00，也推荐给你。

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回复@时光如镜: 嗨，只要能把可转债还了，不转营也没事儿。说最差了，最后弄个非营利，那不照样通过关联交易挣钱吗，现在K9、K12上市公司不都这么做吗。//@时光如镜:回复@价投夫子:高投入在其次，主要看不到转营的希望

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回复@时光如镜: 中报就已经投入了10个亿，年报一共20个亿正常。这个价格割肉，在我看来有些可惜了。我记得好像说过明后年的投入就没那么大了。//@时光如镜:回复@价投夫子:这个投入力度感觉不正常。我已经打算割肉了，看不到明年有一所学校转营成功的可能性

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回复@hunterXhunter: 是的啊，大额投资也不算意外，毕竟宇华那几所学校设施什么的都很老了，明年投入应该会少很多吧我记得。//@hunterXhunter:回复@价投夫子:意外的大额投资是导致今年大跌的主要原因，毕竟这些钱并不是用于扩张，不会带来额外收入利润。而且明年还要继续投入，后年应该就好了。这...

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回复@2008hc: 这个找投资者关系要吧//@2008hc:回复@价投夫子:请问电话会议邀请码有吗？

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$宇华教育(06169)$ 目前23亿的市值，这个财年改建学校的支出都已经达到了20多个亿，便宜的令人发指。投资宇华就看两点：明年的可转债能不能还得上？旗下学校何时转营？

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回复@用户9569926327: 郑软的规模还没起来，即使并表对报表的影响也不会太大。我没看错话，报表中说2023年并表。//@用户9569926327:回复@价投夫子:郑州软件并表没人聊吗，算大利好吧