自身规律

立讯精密2023年报印象

从连接线业务起家，成功切入消费电子业务，现在除了 Display、电池以及一些主被动器件以外，什么都能做，业务覆盖结构件、精密零组件到功能模组。
立讯就是中国的博世，迟早摆脱单一大客户依赖，成为真正的平台型解决方案提供商。
公司愿景：致力于成为全球领先的解决方案提供商，帮助客户...

海康威视2023年报印象

年报用了近80页描述业务，印象中是历年最长的，海康非常重视和投资人的沟通。
安防也早就无法代表海康的业务，那么海康威视到底是家什么样的公司？
靠全面感知能力获取数据的公司（已有的物联感知产品系列多达数万种）。
有了数据自然要琢磨怎么利用数据，所以海康属于AI应用公司（观...

讨论

只要有非100%并表的子公司，就会有少数股东权益和少数股东损益。
比如A上市公司，持有B公司70%的股权，且合并B公司报表。A公司母公司报表净资产10亿元，一年可以确认1亿元的净利润，B公司净资产2亿元，一年可以确认5000万元净利润。
在合并报表里，少数股东权益和少数股东损益如何体现呢？...

珀莱雅2023年报印象

珀莱雅绝对是匹黑马！
2023年营收89亿，同比增长39.45%，呈加速趋势。
净利润11.74亿，同比增长48.9%，增速高于营收。
净资产收益率29.44%，超级优秀！
毛利率69.93%，稳步上升。
资产负债率39.91%，财务健康。
一定要找点毛病，就是销售费用率上升过快，高于营收的增速。...

讨论

每次读都激动到喘不过气来。。。
《忆秦娥·娄山关》毛泽东
西风烈，
长空雁叫霜晨月。
霜晨月，
马蹄声碎，
喇叭声咽。
雄关漫道真如铁，
而今迈步从头越。
从头越，
苍山如海，
残阳如血。

讨论

在每个企业中，管理者都是赋予企业生命，注入活力的要素。如果没有管理者的领导，生产资源始终只是资源，永远不会转化为产品。在竞争激烈的经济体系中，企业能否成功，是否长存，完全要视管理者的素质与绩效而定，因为管理者的素质与绩效是企业唯一拥有的有效优势。---《管理的实践》德鲁克

讨论

转：宁德时代2023年年度股东大会实录

万东医疗2023年股东大会感想

万东算是典型的困境反转，投资万东的乐趣是等待着乌鸡变凤凰，有点风投的意思，但本质是看好美的的基础科学资源和成功经验能成功复制给万东。
参加2023年股东大会最大的收获是恢复信心：
一群积极忠诚的股东，有积极献计献策的，有会提问题的，有愿意提供资源战略投资的，有10年不离不弃的...

爱美客2023年股东大会纪要

绝对是很有收获的一次股东大会。
先说几点不好的感受：
会议安排不够人性化，提前发报名邮件，得到的回复：没在公告指定时间报名，请到报名日期时重新报名！
会场在平谷，距离市中心50多公里，且交通不变，打车来回3个多小时，公司既没有交通安排，也没有交通指引。外地股东很多抱怨。...

参加2023年恒生电子股东大会

我对过去一年恒生相对不错的业绩很满意，公司对战略重视也让我印象深刻。带着良好的心情走进数智恒生中心，目光所及都井井有条，建筑干净、人员端庄。。。公司气质就出来了。
会议从独立董事述职报告开始，虽然2位独董远程参加，一位因故不能出席，仅周淳女士出席，所幸都认真宣读了述职报告。...

讨论

恒生合计用42.5亿元进行证券投资和理财，虽然公司强调稳健投资稳健理财，创造可持续的投资收益，作为投资人还是期望公司突出主业，多余的资金返回给投资人自行投资。

讨论

智者始而愚者终

讨论

价格和价值的关系是成功投资的关键。低于价值买进是最可靠的盈利途径，高于价值买进则很少奏效。---《投资最重要的事》

讨论

投资者几乎无需作对什么事，他只需能够避免犯重大错误。---沃伦.巴菲特

深信服2023年报印象

这是一份有趣的年报，有很多对比：一面引用IDC乐观预测数据，一面展示现实残酷性；一面是AI给网络安全带来新挑战，另一面AI给网安公司带来发展机遇。。。
在对未来发展做展望之前，年报对2023 年经营计划进展做了回顾，虽然23年不尽如意，却显示出公司管理体系健全，踏实务实的风格。
行业...

小米集团2023年报印象

非常看好小米Iot业务。做为小米产品的中度用户，我家里拥有超过10件小米产品，而且转小米趋势明显，家电类更新习惯先看看小米的产品，最近一次换电饭锅，竟然舍弃了本来一直用好的虎牌，鬼使神差也买成小米电饭锅。小米产品的魅力已经让我失去购物的理智。相信这是很多米粉的感觉，这可能就是Iot业...

贵州茅台2023年报印象

翻开年报管理层讨论与分析，就发现行业数据出了个笔误：2023 年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量 449.2万千升，同比下降 2.8%；翻看2022年总产量是671.24。估计23年总产量应该是652万千升。。。优越感立马升起。这是做年报研究的一个乐趣，哈哈。
茅台的年报一贯务虚，但胜在简短，并不啰嗦...

歌尔股份2023年报印象

受A客户砍单影响，歌尔业绩5个季度缓不过气，TWS耳机在业务占比太大、毛利又相对丰厚，没了这块业务，歌尔就像一位过气公主。但是，只有在这种时候，才有可能捡到金子，或是买到便宜货。带着这种想法，翻开了歌尔的年报：
行业情况
2023年全球智能手机出货量约为 11.7亿部，同比下滑约 3.2...

讨论

风险---发生损失的可能性---是观察不到的，能观察到的是损失，而损失通常只在风险与负面事件相碰撞时才会发生。
风险控制的成果仅仅表现在并未发生的损失上，这是个悖论。
优秀的建筑师能够避免建筑缺陷，而糟糕的建筑师会引入建筑缺陷。在没有地震的时候，你无法辨别其中的差别！
然...

金风科技2023年报印象

看完年报最直接的感受是喜忧参半，喜的是量升，优的是利降，销量和营收在增长，单价和利润却在在降低，风机整机的毛利率降到只有6.4%！
另一个印象23年发布10多份投资者关系活动记录表，投关很认真，但是内容太官方，有意思的内容都和谐了。
第三个印象是金风的行业地位，2023 年金风国内...