厚恩投资张延昆

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《自我介绍、理念总结》
张延昆，1972年出生昆明，1996几千元入股市，2002年遇到介绍巴菲特的一本书《沃伦巴菲特经营谋略》（西北大学出版社）开始探索价值投资，2010年9月29日参加《对话》节目，见到巴菲特芒格比尔盖茨，深受触动，之后做了合伙企业和私募基金公司。
截止2024年，入市28...

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《需求》
巴菲特在谈到特许经营权中提到了三条，我们简单的罗列出来：
第一，强烈需求的产品；
第二，可自主定价，可以适当的提价；
第三，规模发展不受政府控制。
我们看这里最重要的就是需求，所有商业模式的达成焦点就是在需求上，如何利用人们的需求痛点形成自己的商业网...

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《笨一点，狠一点，犟一点》
如果深刻的理解了巴菲特说的“买股票就是买企业”这句话，你就会小心翼翼选择最优质企业，选择最好抱定10年甚至10年以上，就能获得优质企业长期成长的红利，有了这样的正反馈1-2次，就会更加信心坚定地做好价值投资。
在长长的投资历史当中，很多人还不知道自...

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《投资两门课》
巴菲特说：学习股票投资只需要学习两门课。第一，正确看待股价波动；第二，给公司估值。 这第一门课，90%以上的人过不了关。 因为90%以上的人是来市场赚差价的，他们只认识股价，他们试图去预测股价走势，他们觉得可以做到，至少最开始他们觉得可以。 然而，现实告诉我们，没人...

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《效仿是捷径》
"智者当始终遵循伟人走过的道路,当效法过去的杰出者,这样,当他能力不及时,至少他还带有他们的一点意味。"这句著名的警句出自15世纪意大利政治家马基雅维利之口,它道出了一个看似平淡却极富智慧的人生哲学——效仿伟人,以取得成功。
最好的致富方法就是学习和效仿。...

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《大场景》
看看过往百倍优质股，有多少惧怕经济数据的好与坏？尤其那些消费医药行业：吃还得吃，维护健康还得做。
选股站队严谨就好，我们做选股的时候，我们主要选择的就是这种能穿透经济牛熊、能穿透市场牛熊的最优秀的弱周期企业。
尤其是在市场坏的时候，暗黑冷落时候最考验人心...

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《逆向》
我们不可能知道过热的市场将何时冷却，也不可能知道市场将何时止跌上涨。不过，虽然我们不知道将去向哪里，但我们应该知道自己身处何方。
我们可以通过周边人的行为推知市场处在周期中的哪个阶段。当其他投资者无忧无虑时，我们应小心翼翼；当投资者恐饶时，我们应变得更加积极。...

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《下跌的悲喜观》
段永平：
居然有人会认为股市掉了我会跟他一样难受，真是诡异的想法。
如果你买的是公司的话，股价掉对你的影响是什么？如果你买的不是公司的话，那你买的是什么？举个小李子，对，就是真的很帅的那个。
比如苹果的股价掉了，但盈利不变，那同样盈利可以回购的股...

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《可乐历史上最严重危机》
在可口可乐的历史上，曾出现过一次非常严重个公关失误事件，这个事件也被很多公关界的人奉为历史上较为出名的一次公关反面教材，我们见天要为大家讲述的就是这个事件。
故事发生在上世纪末，1999年的6月，当时比利时的120位市民在喝完他们的可乐之后，都出现了不...

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《茅台历史险遭四次经营危机》
别看现在的茅台是日进斗金，但在1962年至1977年间曾连续16年亏损。直到第一代掌门人周高廉任厂长，推行经济责任制后才扭亏为盈。革新的措施包括整顿厂区的环境，具体就是先从拆除猪圈开始的。你没看错，茅台确实养过猪。
80年代末期，白酒市场极度疲软，茅台...

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《错误的总结导致错误的策略》
特殊的市场环境下会引起投资者特殊的总结，有些总结其实是不切合实际的，只因为环境胁迫所致。
其实任何一种投资经验总结都应包含一句：只有忍受住短期波动的恐吓诱惑和历经时间煎熬，才可能将好策略贯彻到底，终究有所成就。
比如遇到个股下跌，多数人...

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《人脉》
不是有了人脉才能做许多事情，而是做了很多事情才会有人脉！
很多人都把顺序弄反了，一直等着贵人来帮自己成就人生。
我们要清楚，贵人不会去帮助一个无所事事的人。越努力越幸运！
人为什么要支撑人脉，就是一个几乎不用人脉关系就能够成功的行当，当时我也是考虑自己几...

深深扎根价值投资思维模式中

佐罗
1.《扎根》做规划就是在扎根 ，根扎深了以后，我们就可以做到非常有信心的成长，能够独立自主的去从土壤中吸取营养和水分。等你真正破土的那一刻，人们才看到你的成长，等你真正的长成参天大树的时候，人们才能艳羡你的这个整个的成长过程。
殊不知啊，在土壤之下呢，你把根已经扎的...

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《找到不需要卖出的股票》
很多历史上的十倍股好企业会给你长达3~5年的布局期，8～10年以上的持股期。那些耐不住性子的人，不会潜伏的人是得不到最后的丰厚收益的，成功的路上始终人迹罕至，就是因为大多数人都重视的是眼前利益 ，不少的股票，长期以来安静持有都有几百位甚至上千倍的收益。

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《对比出真知》
由于认知的差距，让不同投资人财富体量有了巨大差异。
但是没有办法，这世界上就是这样，大多数人都躺平在自我认知的狭小的空间里；大多数人，想赚钱却不想学习提升，不会去追求认知的深刻、追求认知的突破，他们认为，学习与自我的超越，是一件与己无关非常困难的事情。

价值投资成功在于做好关键三件事

价值投资成功在于做好关键三件事
1、逆境中真实的盈利能力调查：
我们不能靠感觉来说明企业有如何如何的能力，我们必须调研过去现在和未来的每一件事情，从中发现别人发现不了的企业发展的线索。要进一步的阐释企业的盈利能力，就要仔细的研究企业在自己的经营当中如何规划？如何进行拓展...

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《击球点》
问： 您分析投资对象时，会关注哪些方面来找自己最佳击球点？
巴菲特：好机会基本上是一眼就可以看出来的。我们能看出来，一家公司现在有一定竞争优势，而且我们能确定，5年、10年、20年后，它仍然能保持当前地竞争优势。这家公司的经理人值得信任的，能认同融入伯克希尔的文化...

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下午继续直播，你来我在

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《十倍、百倍股》
我说我们选股都奔着未来10倍去，说这话周边很多人都说你吹牛。巴菲特所讲如果你不想持有这个企业10年，你就不要看哪怕10分钟。
所以我们该吹的牛一定要吹，我们该做的事斩钉截铁去做，我们该一路隐忍的一定要憋得住劲儿。
回顾过往了很多企业也都翻了10倍，只是在这1...

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能力圈不是拿金箍棒在地上画个圈，说待在里面不要出去，外面有妖怪。能力圈是：诚实对自己，知之为知之，不知为不知。
—— 段永平

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《生命力》
巴菲特：只要是好生意，别的什么东西都不重要，择时很容易掉坑里。只要是好生意，我就不管那些大事小事，也不考虑今年明年如何之类的问题。
好生意，你能看出来它将来会怎样，但是不知道会是什么时候能带来多大利润。
看一个生意，你就一门心思琢磨它将来会怎么样，别太纠...