厚恩投资张延昆

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《自我介绍、理念总结》
张延昆，1972年出生昆明，1996几千元入股市，2002年遇到介绍巴菲特的一本书《沃伦巴菲特经营谋略》（西北大学出版社）开始探索价值投资，2010年9月29日参加《对话》节目，见到巴菲特芒格比尔盖茨，深受触动，之后做了合伙企业和私募基金公司。
截止2024年，入市28...

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《投资是一门艺术》
巴菲特认为，投资是一门艺术。他不仅研究了商业的本质和运作方式，还研究了人的心理。他说：“对我而言，投资不仅仅是一份职业，而是一种生活方式。”
在巴菲特看来，成功的投资者必须具备两个基本要素：一是能够确定企业价值；二是善于发现市场中的机会并把握时机进行...

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《累积出奇迹》
1.笨法赚大钱
投资是用最笨最简单的方法赚大钱。
但大家却都想用最聪明的方法赚快钱，
结果总是事与愿违适得其反。
投资其实很简单，就是选出一个国家当中最好的前一两个公司，长期复利。
一生只要一两个顶级公司就足够了，只是没有人愿意慢慢变富。
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恐惧和贪婪，这是资本市场上时不时会爆发的两种具有超级传染性的病症，而且他们会一直存在。我们从不尝试去推测它们何时来，何时去。
我们的目标很简单：在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。
——《巴菲特致股东的信》

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《巴菲特：唯有金钱的力量，才能征服世界！》
（中英文对照版）
1.While fear is the enemy of the blind follower, it is a good friend of the fundamental believer.
恐惧虽然是盲从者的敌人，但却是基本面信徒的好朋友。
2.Leverage is addictive, and once you've benefi...

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《寻找方向，保持耐力》
大象、狮子、骆驼决定一起进沙漠寻找其生存的空间。在进入沙漠前，天使告诉它们说：进入沙漠后，只要一直向北走，就能找到水和食物。
进入沙漠以后，它们蓦然发现沙漠比它们想象的大多了，也复杂多了。最为要的是，它们不久就失去了方向。它们不知道哪个方向是北。...

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《@鹏飞价值 ：拿着好公司，长期一定是非常富有》
时间是优秀公司的朋友，股票上涨的核心动力是什么？
结合以前讲的福耀玻璃这个公司为例。
我们知道，股市上只有三块的钱可以回报给投资者
分别是：
1.公司历史利润增长的钱
2.分红的股息
3.估值变动的推动（市盈率变...

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在南极继续

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《价投经典总结》
回避市场，敬畏常识，
不做情绪化的条件反射的本能的操作，
持续学习提高认知，拿住优秀企业的股份， 利用市场暗黑加大投入，
增加股数，慢慢变富，
大钱是持有出来的，不是交易出来的。

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《珍惜现在，因为这是你未来最年轻的时刻》
芒格在93岁的时候，伯克希尔股东大会上，巴菲特问他：“你现在的梦想是什么。”芒格：“我的梦想，好吧……。”
芒格坐在椅子上思考，底下全场爆笑。巴菲特：“那就跳过第一个选项。”
全场再次爆笑。芒格接下来，不紧不慢地说：“有时候，...

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《时间和成长性》
芒格：有一幅梵高的作品，拍出了天价，被有史以来最蠢的一个买家买走了。这幅画作从100美元涨到3900万美元。尽管拍出了天价，可经过了从1888年到现在这么长的时间，计算下来，复利只有13%。
（雪球网友@股市金钥匙DFJ）
老佐评：寻找到以时间为友的生命体，包括好的...

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《投资进步就是不断“打怪”升级的过程》
网上一个案例，大家看看：
我刚我炒股时，我妈很担心，就嘱咐我：“你炒股要小心，不要贪，赚一点就赶快跑。”
我反问：“那如果亏一点呢？要不要割肉？”
我妈就回答不出来了，她说亏一点那就别割，等赚钱了再卖。
那如果越亏越多呢...

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《知其然，知其所以然》
投资大多数人可能都会看看报表，看看企业发生的一些消息，但是很少有人“知其然”，又要严谨地“知其所以然”。
约翰·杜威是美国著名的哲学家、教育家。小时候，在大家眼中，杜威是一个沉默寡言且不太聪明的孩子。
一年夏天，学校刚扩建完毕，很多地方需要清...

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《百岁老人特质》
根据全国人口第七次普查数据显示，长寿之乡江苏省南通市共有1236名百岁以上的老人，调查显示有点出乎意料，被现代人认为是长寿因素的饮食，与长寿的关联性并不强。
除基因方面外，有以下共性值得注意：
1.从不生气
这个调查当中有近八成的百岁老人从来不发脾气，...

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下午直播

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《价值是企业能力创造的》
费雪小时候就知道股票市场的存在以及股价变动带来的机会。事缘于费雪上小学时，有一天下课后去看望祖母，恰好一位伯父正与祖母谈论未来工商业的景气，以及股票可能受到的影响。
费雪说：“一个全新的世界展开在我眼前。”两人虽然只讨论了10分钟，但是费雪却听得...

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《关于换股》
关于卖出宝洁强生，巴菲特的关注点很可能不仅仅是某只单一的股票，而是不断在市场中寻找安全边际和未来预期收益率双高的投资机会，他习惯讲他关注的股票做确定性的对比。
如果他认为其他股票能获得更好收益率，自然也就挪仓过去了。
所以，巴菲特也容易出现卖飞的情况。...

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记者问查理•芒格：在投资界，价值投资大师普遍长寿。这是偶然的，还是与做价值投资有关？
芒格：正因为价值投资采用了简单的方法，采用了基本的常识和规律，所以才使价值投资变得让人心平气和，价值投资做的是长线投资与最优秀的企业在投资的一路上遇到很多的惊喜。
价值投资，拒绝那些短...

看懂企业，胸怀大志

题目：看懂企业，胸怀大志（上周温度以及一周思考）
一句话警示：做好投资，从根本上来说，还是要看懂一家公司的生意，清楚一家公司面临哪些威胁、拥有哪些机遇、竞争地位如何等。
【A股市场价值温度】
一、温度：12.0°C（上周12.0℃）低温区域，有暗黑的优质企业。
二、仓位维...