云峰投资

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回复@萨拉丁_CPA: 谢谢，萨兄及时提点//@萨拉丁_CPA:回复@云峰投资:保持对各类商业模式的好奇心，不停迭代自己，共勉

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回复@夜雨剪春韭_: 短短一段话，说尽投资事，且不止是投资，时代与环境，可能是每个人一生的大周期。然在同样的周期下，又都是不同的道路、命运与人生。很难说超越，只能尽量通过阅读、学习与践行，广阔视野，开拓阅历，去看见更多可能。//@夜雨剪春韭_:回复@云峰投资:投资策略的成功其实都是有前...

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回复@伯努利的骰子: 悲惨之处在于，招商蛇口差不多腰斩后，我换了荣盛，又换了万科A。然后……//@伯努利的骰子:回复@云峰投资:thank god 吧，招商蛇口在地惨里算跌的少了的

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回复@纵湖人家: 是的。这也是我持有从招商蛇口、荣盛发展到万科的原因之一，作为账户打新的深市门票。//@纵湖人家:回复@云峰投资:关键打新收益基本也没了。

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最近也在拓展关注面，这题顺便试答。
一是，凤凰传媒是传媒公司中估值最低公司之一，这个本身前提好象并不成立。按PE算，2023年业绩有一次性因素，以此业绩比较估值，有一定失真性。按PB看，凤凰传媒，新华文轩1.29PB，新华文轩H0.65PB，中文传媒1.06PB，长江传媒0.98PB……
二是，凤凰传...

凤凰传媒初比较

出版传媒行业中，凤凰传媒（SH601928）的大本营是经济发展好、人口基数大的江苏，营业收入、净利润、总市值等主要指标连续多年居于行业首位。目前股价10元左右，对应股息率5%，市净率1.33，市盈率8.79，值得关注。与同行相比较，也有减分因素。
一是教辅业务占比重，人口下降影响或更大。教材...

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回复@清音阁主: 这十年，地产股上，几乎是一条道走到黑，见证了自己的偏执，印证了自己性格的缺陷//@清音阁主:回复@云峰投资:除了最后一段，看起来投资地产的心路历程

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回复@Higher: 可转债的投资逻辑也已发生变化，摊大饼策略、低价策略，拿着总不会亏钱的，也都是历史了。小额刚兑是一个伪概念。//@Higher:回复@云峰投资:云峰从前年开始投可转债了吧。

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回复@中庸生活: 这是说的近十年，不到2000亿，是重组上市到2019年，拿着招商蛇口挣扎于这个区间。//@中庸生活:回复@云峰投资:招蛇市值不到800亿啊，文中说市值不到2000亿，当然也对，可为啥这样说呢

醒 来

有一种迷路了很多年，终于醒来的感觉。
没赚过房地产的钱，挨了一轮一轮的毒打。投了房地产股几分之一的身家，几近灰飞烟灭，只留断瓦残垣。
始于投机。招商蛇口之前，A股重组上市没有让人亏钱的。腾挪出的钱不够，加上融资全部押入。然后，“贱证”了规律是用来打破的。
迷于宏大叙事...

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回复@高鲁山: 可能全年也会下一个台阶。//@高鲁山:回复@云峰投资:今年一季度传媒股效益都在降！

“收息股”中文传媒初印象

中文传媒(SH:600373)，新闻与出版行业，总市值199.06亿，2023年盈利19.67亿，现价14.69元对应pe10.12，pb1.06，股息率5.31%。可关注范围。
业务稳定，一方诸候。文化出版与教辅界“地方军”，江西省属文宣系统“亲孙子”，出版、发行、印刷包装、贸易全流程恰饭，兼带搞搞新媒体新业态和投资。...

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重申投资原则
1.业务稳定，处有明显竞争优势。
2.估值便宜，买入资产具有年化10%以上的回报预期。
3.分红稳定，保持长期派息习惯，股息率尽量3.5%以上。
4.定期检查，对内在逻辑、基本面或经营环境发生重大改变的个股坚决处置，不与大环境、大趋势对抗，不与股票谈恋爱。

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蚊格两大目标，一是打到走之派，一是打到宫知。如此，从物质到生活，从肉体、行为到思想，都归属于集体资产/耗材…，

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此刻，深圳

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喝了点小酒，再胡扯一句，所有商业模式没有打通的玩戏儿，越号称自己行业第几或第一的，越要小心，要不就是做烈士，要不就是在其他地方找补偿。一个土地成本，一个税费，再加一个人工成本，风投也要赚钱啊，至于上市的，要在哪里找补呢。譬如长租公寓，友商相互谦让，祝你全家都做公寓……

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对于万科，大家的分析很多，提供一点另外的视角：
1.万科的信用已透支，无论是实质的金融端，是大小股东层面，还是政府的支持层面，以及资本市场方面，管理层过于精明——万科管理层的利益自我导向问题，股权激励的持续自我化，半公开的小金库或内部泛金融产品，不受制约的管理，让这一切累积...

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$万科A(SZ000002)$ 每年都有人说万科藏利润的，这回终于没有人说了吧？！有这一群聪明绝顶的管理者，钱藏到哪里了…

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$万科A(SZ000002)$ 堂堂万科，沦落如此，什么时候让管理层退赃，哦不对，是清查小金库，哦不对，是精明的管理层的财技是奖金还是业绩激励还是啥来着？

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一切都不一样了，未来越来越好。
时代进入新时代，
改革开放进入高质量改革开放，
经济进入光明论，
产业进入新模式，
生产力进入新质生产力。
下一步，人口属性区分是否新素质人口？