青山隐士

青山隐士

非职业投资人,关注有安全边际的周期投资机会,擅长财务分析和估值建模。

他的全部讨论

青山隐士的投资逻辑

我的投资经历比较简单,从2014年至今,也不过10个年头。
我的投资理论主要来自于格雷厄姆的《聪明的投资者》、费雪的《怎么选择成长股》两本书;投资风格受到自身期货从业经历的影响。
大致可以用三句话介绍我的的投资逻辑:以供求关系判断趋势(周期)方向;以定量分析确定期望收益率(收...

赛力斯的浮筹正在减少

这个世界总有一些有趣的人,他们总会有钱有闲地做一些有趣的事情。“好事之徒”经过问卷调查、抽样统计等方法总结了如下规律:
我大A的股民朋友平均持股期限为39.1天(交易日),一旦股票亏损比例超过10%以上(一般不超过20%),散户就会进入观望状态。如果时间超过40个交易日(最长不超过60个...

京东方A的2023年财务报表分析

京东方A是一家专注于信息交互和人类健康的物联网创新公司,经过30年的发展,已是全球领先的半导体显示和物联网创新公司,并在多个国家和城市设有智造基地和子公司。为了适应物联网时代,京东方有个“1+4+N+生态链”的架构,“1”就是它的核心业务半导体显示,“4”是物联网创新、传感、MLED 和智慧...

赛力斯似乎对新M7信心十足

赛力斯“二厂”主要负责生产问界M7,近期将招聘1000名工人。同时,孙少军在个人微博发声“车fans已确认,问界新M7的72小时预售订单破万”,“比厂家预期的高,挺不错”。
一、新M7订单情况
说实话,72小时破万的记录似乎并不算出色,要知道,问界M5改款,开放预定(小定)首日即破万,那么...

关于赛力斯经营策略的思考

赛力斯作为一家企业,尤其是一家成长型企业,作为投资者,肯定特别关心赛力斯的成长性来自于哪里?以下就是我对赛力斯经营策略的思考。
一、内生式OR外延式
很多人都知道,企业的发展主要有两种,一种是内生式增长,是完全通过企业既有资产和业务,而非通过吞并收购方式实现旳销售收入和利...

赛力斯和理想汽车的双向奔赴

以前一直傻傻地认为“双向奔赴”是一种美好,却没有想到赛力斯和理想汽车的双向奔赴是一种“你涨我跌”的无奈。目前,赛力斯的市值为1331.3亿元,理想汽车的港股市值为2035亿港元,不确定未来两者会在哪个路口相遇,是否可以以2000亿作为擦肩而过的路口。
一、2024年以来的基本情况
也就是...

北汽蓝谷的2023年年报分析

如果说赛力斯是“鸿蒙智行”的龙头股,那么,北汽蓝谷可以被认为是赛力斯的“影子股”——毕竟,问界、享界都被“鸿蒙智行”赋能,未来都在鸿蒙智行授权的用户中心展示、售卖、交付和售后服务——哪怕北汽蓝谷的享界达不到问界那样的知名度、销量和用户忠诚度,但是打个折(这个折扣无法确定,需要...

问界M9对赛力斯意味着什么?

问界M9作为一款50以上的豪华型SUV,它的破圈对于赛力斯意义重大。按照孙少军的说法,截至目前,月均订单一直稳定在12000辆以上,宝马X5都快被干降价了!理想已经被干降价了。昨天,有一个朋友一起吃饭,他和我说,感谢赛力斯问界,他终于可以买上20多万的理想SUV了。
玩笑归玩笑,我们从财务角...

赛力斯研发费用的估算方法

这个世界上,人与人还是不一样的。说实话,一些人对待投资其实并没有什么兴趣,喜怒哀乐完全被股价涨跌支配,不过就是过一把赌瘾;另一些人则不一样,还是对这个世界充满了好奇——我在《赛力斯2024年2季度净利润估算》一文中,有这么一段表述“研发费用……涉及到比较复杂的资产负债表和利润表的...

赛力斯问界2024年近3周销量走势分析

本来这个应该是一周一分析,但是中间隔了个五一假期,本来应该每周二发布的销量数据,各大垂直媒体也是迟迟没发布,没有权威数据,我也不敢瞎写,因此,第17、18、19的周销量数据,我就在一篇文章中研究了。
一、基本情况
近三周,赛力斯问界的周交付量大约是7019、4776、5984辆,五一假期...

讨论

$赛力斯(SH601127)$ 感谢《雪球参考》!《赛力斯和小米汽车的比较分析》一文终于见刊了!排版很漂亮!

赛力斯2024年2季度净利润估算

按照先前的估算,赛力斯2024年2季度的营业收入约为421.42亿元,毛利率约为33.4%(毛利润约为140.63亿元)。按照基本的财务报表编制规则,我们来估算一下赛力斯2024年2季度的净利润。
一、基本财务科目估算
(一)税金及附加。按照2023年4季度和2024年1季度的报表数据,“税金及附加/营业收...

赛力斯2024年2季度毛利率估算

看我文章之前,大家可以在内心里先猜一个数字,这样子,看完我这篇文章后,再和自己心里的那个数字比较一下——会有不一样的收获!
我曾在《赛力斯2024年1季度业绩估算》一文中,估算过赛力斯1季度的毛利率约为20.38%,当时被人喷了好久,要么说,“代工厂能有这么高的毛利率?”要么说,“202...

赛力斯2024年2季度销量和收入估算

4月刚过,赛力斯发布了2024年4月的产销快报,易车网发布了问界M9、M7、M5等车型的上险量,就有人催更,希望我预估一下赛力斯2024年2月的业绩——为了不让大家扫兴,刚好这两天也没事,就抽点时间出来计算一下。
一、赛力斯2024年2季度销量
根据月度产销快报,问界品牌4月的总销量为24878...

极氪上市的所思所想

5月10日,极氪汽车赴美上市,IPO发行价为21美元/股,当日收盘价为28.26美元/股,市值为69.97亿美元(约合人民币505.5亿元)。
一、极氪汽车的销量和营业收入
招股书显示,2021年、2022年及2023年,极氪的汽车销售收入分别为人民币15.443亿元、人民币196.712亿元及人民币339.118亿元,根据...

赛力斯和“蔚小理”前4月估值系数的比较分析

说实话,“总市值/月销量”的估值系数这个东西,横向比较、纵向比较都可以得出一些有意思的结论。
一、赛力斯和“蔚小理”的估值系数计算
根据公开资料,我计算一下4月份赛力斯和“蔚小理”的估值系数,用4月30日收盘价计算的总市值除以4月的新车交付量。
(一)赛力斯:问界4月交付25...

影响赛力斯问界的两个核心问题

生于忧患,死于安乐,这句话说得一点都没错!每当“窝里横”成为网络主旋律的时候,美D总是及时敲黑板,通过收紧对HW的出口限制,撤销高通和英特尔公司向HW出售半导体的许可证,论证“帝国主义亡我之心不死”的正确性,“美D严选”诚不欺我!
以上文字纯属个人情感流露,和文章主旨无关,回归...

赛力斯5月2000亿的目标需要调整吗?

先把结论写前面,不需要调整!
很多人都拿着我的旧文章来打趣我,嘲笑我被市场打脸;很多人因为赛力斯这三天不到10%的回调已经失去信心,怀疑我写文章是“杀猪盘”。知我者谓我心忧,不知我者谓我何求!我无须自证,也懒得解释。
一、赛力斯的估值指标
4月15日,我在《赛力斯等电车企...

新的市场主线是什么?

最近,我一直在思考新的市场主线是什么?这个问题困扰了我好久,是高息红利吗?是“中特估”吗?显然都不是。
经济下行阶段,市场风险偏好降低,资金喜欢抱团高息红利做防御;经济复苏阶段,市场风险偏好上升,资金要么流向周期股赌困境反转,要么流向消费股赌经济复苏,要么流向成长股赌业绩...

赛力斯2024年4月产销快报解读

说实话,真的没想到假期最后一天,赛力斯会出2024年4月的产销快报。考虑到尚有一些新朋友对赛力斯月度产销快报的“产品名称”具体指代什么不太了解,文章开头先做一个简单的扫盲。
以下表为例,赛力斯的“新能源汽车”包括两个品牌,分别是问界和蓝电,“其中:赛力斯汽车”就是问界,除了问界...

聊聊PEG估值法是否适用赛力斯

赛力斯是一家成长股,也是一家亏损股,理论上,是不能适用PEG估值法的。PEG估值法是通过求出公司的市盈率(PE)和盈利增长速度(G)的比值,并根据比值的大小来评估公司的价值是否被低估或高估。虽然PEG估值法特别适用于评估成长股的价值,但是从PEG的计算公式“PEG=PE/(企业年盈利增长率×100)...