青山隐士

青山隐士

非职业投资人,关注有安全边际的周期投资机会,擅长财务分析和估值建模。

他的全部讨论

青山隐士的投资逻辑

我的投资经历比较简单,从2014年至今,也不过10个年头。
我的投资理论主要来自于格雷厄姆的《聪明的投资者》、费雪的《怎么选择成长股》两本书;投资风格受到自身期货从业经历的影响。
大致可以用三句话介绍我的的投资逻辑:以供求关系判断趋势(周期)方向;以定量分析确定期望收益率(收...

入股BU的赛力斯应该怎么估值?

不排除赛力斯入股BU,而且是极有可能。有消息称赛力斯入股BU的股份比例为13%,仅次于长安的14%,是BU的第三大股东,虽然我不能说这个消息一定准确,但是我觉得,论功行赏,也应该有赛力斯,毕竟没有赛力斯的问界打开局面,哪有如今“余公吐哺,车界归心”的盛况?
今天是个喜大普奔的日子!赛...

赛力斯的高波动性适合“定投买入法”

本文是结合自己投资经验的一篇总结帖,希望能够给每一位希望实现稳健投资的朋友提供参考。
一、什么是“定投买入法”?
对于老股民来说,似乎解释“定投买入法”有点多余,但是,考虑到也有一些“小白”读我的文章,为了凑凑字数,我不嫌费劲地还是介绍一下“定投买入法”。
定投买入...

赛力斯(问界)2月5日至18日销量数据失真

“新势力”2月5日至18日的销售数据出来了!理想汽车以0.70万辆夺取冠军,终于超过了问界,问界仅有0.55万辆,似乎理想汽车又夺回了“王者”宝座,可以缓一口气了。但是,懂行的人都知道这个排行榜的“弯弯绕”,因为春节假期无法上牌,问界的销量数据严重失真。到了下一周(2月19日至25日),预计...

比亚迪拉开了非智能电车的价格战

比亚迪一则“电比油低”的广告刷爆全网,拉开了新年车市的价格战序幕。随着比亚迪旗下“官方指导价7.98万元起”的秦PLUS荣耀版正式上市,五菱、长安、哪吒、北京现代、上汽通用等车企纷纷加入价格战,集体宣布多款车型大降价。资本市场显然被这种“卷”死同行的阵仗吓到了,用脚投票,比亚迪、赛力...

智能车时代的产业链投资机会

年初,一则由CNBC发布的报道中指出,中国厂商正利用车载投影仪、冰箱和智能驾驶系统等新技术加大与特斯拉的竞争。除了智能驾驶系统外,前两项国产厂商“新技术”,代表的正是“冰箱彩电大沙发”策略。
本文既然冠以“智能车时代的产业链投资机会”,肯定聊的不是“冰箱彩电大沙发”,而是智能...

赛力斯将跻身“世界500强”第几名呢?

这篇文章,就有点天马行空了!赛力斯交出了灵魂,赢得了跻身“世界500强”的机会。既然有这么大的梦想,我们就不能抠抠搜搜地把销量设限,不妨把一厂、二厂、三厂的100万产能用满(预计2025年实现),其中,问界M9车型的销售目标预计为20万辆,问界M8车型的销售目标预计为20万辆,问界M7车型的销售...

赛力斯2024年营收、利润和估值的计算

赛力斯内部给问界系列定了一个60万辆的年度销量计划,其中,问界M9车型的销售目标为20万辆(预计15万辆),问界M7车型的销售目标为30万辆,问界M5车型的销售目标为20万辆(预计15万辆)。考虑到问界M8车型的发布时间待定,暂定年度销售目标为0。
一、年度营收预期
每款车型的销量乘以均价...

《飞驰人生2》观后感:英雄主义挡不住时代的车轮

昨天,去看了电影《飞驰人生2》,感慨良多。巴音布鲁克赛道上,张弛率领的“老头乐”车队与“光刻车队”(新兴油电混合动力)的较量成为了全场的焦点。虽然张弛率领的车队借丰富的经验和卓越的驾驶技巧“侥幸”夺冠(“光刻车队”的2号车手自作主张翻车退赛),但是这场胜利无法掩盖油车时代正逐渐...

“砸钱买明天”的赛力斯即将扭亏为盈

很多人不理解我为什么要把赛力斯掰碎了研究,从单车品类到毛利、费用,从行业竞争格局到市场估值,搞得这么麻烦,几十万、几百万的小额投资玩出了几个亿的大佬感觉!难道追求“模糊的正确”不行吗?也不是不行!追求“模糊的正确”,有时候确实也不耽误赚钱,反而省时省力。那么,我这么费劲到底是...

赛力斯问界M9的毛利率约为多少?

之所以提出这个问题,是因为了解清楚问界M9的毛利率,对于完善赛力斯的毛利率和营业收入的函数关系具有重要意义。此前,我研究了赛力斯2022年1季度至2023年3季度的财务报表,推导出赛力斯的毛利率和营业收入的函数关系为“季度毛利率=22.3%-9.36/赛力斯的季度营业收入”;显然,随着M9豪华车型的推...

余大嘴为何“千里走单骑”?

大年初三(2月12日),余大嘴在朋友圈秀了一把问界M9智能驾驶的“遥遥领先”,从安徽省六安市霍邱县“开车”15个小时行驶1300多公里回深圳。这个“开车”其实用词不准确,因为余大嘴全程智能驾驶,除了深圳下高速口自己动手,全程无接管、零接管,说“坐车”似乎更为准确。
说实话,余大嘴这趟...

赛力斯2024年1季度净利润估算

说实话,经营一家企业、管理一家企业,作为管理层,无非抓住“开源节流”这四个字即可,开源就是从收入侧想办法,节流就是从成本侧想办法。投资也是一样的,研究一家企业,既需要研究企业的收入,也需要研究企业的成本。
一、前情回顾
在《赛力斯2024年1季度销量和营收预测》一文中,我根...

言简意赅,李兄抓住了投资赛力斯的本质![牛][牛][牛]

问界M9能否实现20万辆的既定目标?

问界M9算是火出圈了,凭借着春晚广告一炮走红。很多人以前不太了解问界的朋友,拜年期间也开始聊起问界。知名度打开了,销量自然也就打开了。根据目前的公开资料,问界M9这款车型2024年制定的销售目标是20万辆。目前,虽然赛力斯在手的问界M9大订单已突破4万辆,但是距离年度目标还有16万辆的距离...

赛力斯的估值艺术

说实话,我写的很多关于赛力斯的文章,很多人都觉得“隔靴搔痒”,没有直达投资的本质。投资的本质无非买卖二字,只需要回答两个问题就行了。一是能不能买?二是要不要卖?
回答这两个问题,都绕不开估值。把企业的估值和市值做比较:估值大于市值,低估,买!市值大于估值,高估,卖!现实情...

赛力斯(问界)销量何时超过特斯拉?

每次刷到问界M7、M9智能驾驶的小视频都激动万分,昨天的周销量榜单出来,2024年第五周(1月29日-2月4日)中国市场豪华品牌销量排行榜,BBA的销量继续位列前三名,中间梯队(第4-6名)依次为特斯拉、问界、理想。
虽然最终问界肯定会挤进豪华品牌前3,但是“饭要一口一口吃,路要一步一步走”,...

赛力斯2024年1季度销量和营收预测

1月已过,立春已至,现在预测赛力斯2024年1季度销量和营收,似乎已经有了八成把握。小可不才,献丑于诸公。
一、1季度销量预测
赛力斯旗下车型主要有问界、蓝电、风光、瑞驰四大类,其中,“瑞驰电动”增资扩股引入战略投资,预计将不再纳入赛力斯合并报表范围,因此,将不再对瑞驰的销量...

小市值策略的崩溃

我很反对给股民打标签,似乎买中小盘股的股民就是投机分子的,买红利股、“中特估”的股民就是投资家。开年以来的这波下跌,被伤得最惨的就是买了中小盘股(5000多只股票,90%以上都能算是中小盘股)的股民。被伤得最惨,不仅没有换来同情,还被一些没有同理心的人伤口撒盐,话里话外的意思无非是...

赛力斯(问界)需要多久才能“有现车”?

这个问题对于车企来说,其实是个幸福的烦恼!“没有现车”意味着“没有库存”、“订单充足”、“满产满销”,这是幸福的一面;烦恼的一面,车企“没有现车”,会损失一部分急于提现车的客户——从消费者的角度出发,买了车要等几个月才能拿到车,除非是家大业大,家里不缺车,否则估计等不起。

赛力斯(问界)需要多久才能“有现车”?
预计问界新M7订单在4月中旬交付完毕,M9订单在6月交付完毕。问界新M5将于4月北京车展发布,大概率又是订单火爆,考虑到赛力斯产能有限,即使智慧工厂能够实现柔性生产、产能快速切换,估计也无法完全满足消费者的热情,感觉喜欢的朋友要下手要趁早,下...