说实话，国电电力2024年半年度业绩预告，第一眼，很亮眼，2024年上半年归母净利润约为66亿元，同比增长120.92%；第二眼，很懵逼，2024年上半年扣非净利润约为20亿元，同比减少25.68%。
归母净利润大增，扣非净利润大减。这是怎么回事？这是每个国电电力投资者很想知道的问题。
一、国电电力季度净利润情况
从2019年至今，多数情况下，国电电力的季度归母净利润和扣非净利润保持着同步性，不过，也存在若干年份，季度归母净利润和扣非净利润的差距较大，这些季度分别是2019年4季度、2020年1季度、2021年3季度，然后就是2024年2季度，前几次的“归母净利润-扣非净利润”的差值都是20多亿元的规模，这次远超以往，达到了45.5亿元的规模，主要原因出售国电建投50%股权的投资收益导致的。
根据公告显示，转让出售国电建投50%股权的投资收益大约有43.87亿元，基本上和“归母净利润-扣非净利润”的差值对上了。
二、国电电力2季度扣非净利润情况
唯一让人无法理解的是，为什么国电电力2季度扣非净利润只有2.635亿元呢？
国电电力的业绩交流会，管理层给出了解释，“考虑到子公司投资收益较多且已充分提取，公司决定调整减值策略，在每个季度梳理资产情况，根据可能产生减值迹象进行评估，以便更好地反映资产状况及预期管理要求，确保业绩平稳”，简单地说，就是出售国电建投50%股权的投资收益较高，为了平滑季度利润，国电电力把可能的资产减值一次性计提了。
如果不是管理层解释，我还以为公司经营层面出现啥问题了。毕竟2024年上半年，受全社会用电量增长、来水增加以及新能源装机增长影响，公司水电、新能源发电量同比增长。
火电呢，根据同花顺iFind提供的进口动力煤价格数据，2024年2季度煤炭价格同比下跌，这对于国电电力的火电板块的业绩也是利好的。
在火电、水电、风电等都是利好的情况下，业绩突然崩了，这换谁，谁能想通呢？
三、小结
不过，现在国电电力的股价反正也不怎么看业绩，只要马马虎虎过得去，不要爆雷就行。从下图看，目前国电电力和国债期货的走势基本上都重合了，不知道算是幸运还是不幸。
说实话，本来我买国电电力，并不指望赚取暴利，大概每年稳稳地赚个10%至20%的收益率，就相当满意了——毕竟电力股属于公用事业类，不可能指望像成长股那样子波动那么大。结果，从年初至今，国电电力已经涨了40%多了，涨得我都有点心理发虚！林园说，怕高都是苦命人！然后，用眼角余光瞥了一眼我。
$国电电力(SH600795)$ $国投电力(SH600886)$ $长江电力(SH600900)$
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